东风汽车股份有限公司财务报表的分析
一、 公司简介
主要业务：东风汽车股份有限公司现主要由汽车分公司、铸造分公司、车厢分公司、常州东风汽车有限公司四个分公司，工程车、海外、特种车三个事业部，东风康明斯发动机有限公司、郑州日产汽车有限公司、东风轻型发动机有限公司、东风襄阳旅行车有限公司、东风裕隆汽车销售有限公司、东风襄阳物流工贸有限公司、东风襄阳专用汽车有限公司、上海嘉华投资有限公司等10家控股子公司组成，事业布局武汉、襄阳、十堰、郑州、常州。
东风系列轻型商用车，产销量处于行业第二。 公司持有50%股份的东风康明斯发动机有限公司，产品涵盖B、C、L系列4到9升机械式和全电控柴油发动机，功率范围100-545马力，技术上与欧美市场同步，是中国目前最大的中重型动力生产基地。
公司持有50%股份的郑州日产汽车有限公司为目前中国最大的高端皮卡生产基地。 公司持有90%股份的东风襄阳旅行车有限公司，生产销售客车底盘及系列客车，其中，客车底盘销量位居国内行业第一。
市场状况：2010年以来，东风股份紧抓市场机遇和“汽车下乡”政策效应，深入推进网络下沉，从2009年3月到2010年9月已累计新增网点427家，新网点累计提车已达2.4万辆。在网点效应逐步显现的同时，各营销单元也紧紧盯住市场变化和需求，及时调整销售战略，通过实施“品质领航”计划，不断提高完善整车品质，增强商品竞争力；坚持开展“分品系营销”，让客户体验专心、专注、专业的销售服务价值；全新启动“首问负责制”，不断优化服务体系，持续提升客户信赖度；全面改善销售团队战力等举措，动作扎实，效果显著，实现了销量的强劲增长，每月销量平均保持在2.4万辆以上。
盘点东风股份的各项销售业务，可谓亮点纷呈。在轻卡市场消费放缓的环境下，本部销售实现183585辆，同比增长33.10%。东风裕隆销售公司和郑州日产作为两个营销主力持续发力。东风裕隆销售公司在全面打响“三大战役”的同时，结合一区一策、一品一策、一时一策的运作原则，全面展开产品切换，针对区域市场不同竞争格局开展差异化营销，大幅提升东风轻卡销量。截至2010年11月30日，东风裕隆销售公司累计实现回款销车113428辆，同比增长44.83%，至此，东风裕隆全年有望实现销车12万辆的大跨越。
二、 综合分析
（一）偿债能力分析
为进行横向比较，选取了汽车制造行业的龙头企业-----一汽轿车，作为比较的基准。
短期偿债能力指标计算表
项目
2011年
2010年
2009年
一汽轿车
流动比率
1.12
1.12
1.26
1.65
速动比率
0.94
0.96
1.05
1.44
现金比率
0.39
0.56
0.58
0.35
长期偿债能力指标计算表
项目
2011年
2010年
2009年
一汽轿车
资产负债率∕﹪
46.47
48.26
46.61
42
产权比率∕﹪
86.80
93.26
87.31
72
权益乘数
1.87
1.93
1.87
1.86
东风汽车总体各年来看都有不错的流动比率，各年都没有超过了行业的龙头企业----一汽轿车。速动比率分析结果与流动比率类似，低于一汽轿车，则可以看出东风汽车的短期偿债能力没有一汽轿车的短期偿债能力的好。
实业型公司的负债率大多以不超过50%为好，东风汽车各年的资产负债率都为40%左右，比较稳健，优于一汽轿车，东风汽车各年的资产负债是合适的。东风汽车的非流动负债一直以来都相对较少，可以得出，以公司目前的情况经营，不存在不能偿还长期债务的风险。
（二）盈利能力分析
盈利能力指标计算表
项目
2011年
2010年
2009年
一汽轿车
销售毛利率
3.64
5.70
7.61
17.45
营业利润率
1.22
6.12
3.08
7.60
销售净利率
4.14
6.23
3.57
6.6
总资产净利率
3.19
5.49
3
11.37
净资产收益率
6.06
10.46
9.20
19.55
东风汽车的销售毛利率低于一汽轿车，毛利率发生重大的改变，则常常提供给投资者这样的一种信息，即市场对公司商品的销售需求正在发生改变，应引起管理当局的警觉。净资产收益率在行业内优于一般水平。公司应该多谋划，如何充分利用一些技术，提升产品质量，引进先进的管理方法，降低成本，扩大盈利空间。公司还可以去扩大相关领域市场。
（三）营运能力分析
      营运能力指标计算表
项目
2011年
东风汽车股份公司
2010年
2009年
一汽轿车
存货周转率/次
4.13
9.66
7.40
17.38
存货周转起/天
87.16
37.28
48.64
20.17
应收帐款周转率/次
12.77
1.97
12.40
105.4
应收帐款周转期/天
28.19
19.02
29.02
3.42
总资产周转率/次
7.71
8.82
8.43
2
总资产周转期/天
46.69
40.82
42.70
180
存货的周转率在汽车行业属于一般水平。