1 上海汽车集团股份有限公司概况
1.1公司简介
上海汽车集团股份有限公司所属主要整车企业包括乘用车公司、上汽大通，
野马报价上汽大众、上汽通用五菱、南京依维柯、上汽依维柯红岩、上海申沃等。已与国内外多位企业建立相关业务关系，有着完善的技术支持以及独立的生产基地。目前，上汽集团主要业务涵盖整车（包括乘用车、商务车）、零部件（包括发动机、变速箱、动力传动、底盘、内外饰、电子电器等）的研发、生产、销售、物流、车载信息、二手车等汽车服务贸易业务，以及汽车金融业务。上汽集团坚持贯彻诚信、责任、合作、创新、进取、梦想的价值观，坚持市场导向，依靠优秀员工队伍，持续创新产品和服务，为各相关方创造价值，并倾力打造富有创新精神的世界著名汽车公司。
1.2行业简介
汽车工业是国家重点投资和发展的产业。我国的汽车工业起步于50年代，经过60年的发展，已经具备了较好的产业基础，汽车总产量已经跃居世界第四位，汽车工业已经初步显示出产业关联度大，资金积累能力强和就业人口多的特点。随着汽车工业的进一步快速发展，汽车工业对国民经济发展的贡献正越来越突出。如今，汽车工业已经基本形成了比较完整的生产布局和产品系列，产业已具有相当规
模，基本上可以满足国民经济发展的需要。而且，我国的汽车工业组织结构已经得到优化，汽车工业生产集中度显著提高，产品结构趋向合理，同时技术引进已经从过去单纯引进生产技术，转变为同时引进产品开发人才和产品开发技术，并开始于国外联合开发新产品。随着中国经济快速发展，人民生活水品的提高，中国汽车市场消费结构已经发生重大变化，在私人购车增势迅猛的同时，汽车相关市场的发展也得到了较大的发展。在经济全球化的大环境下，国外跨国公司为扩大市场积极与发展中国家合作，或者相互持股，分别在对方国家设厂生产，或者大公司推行零部件全球采购政策，更是进一步推动了我国汽车制造业的发展。
差速器图片我国汽车制造行业已趋于饱满，竞争环境比较激烈。不注重创新、不讲诚信、不思进取、没有责任感、不注重客户体验和客户服务的企业必将被汽车市场所淘汰。因此只有注重创新、注重服务、完善管理、提高技术的企业才能在竞争激烈的环境中脱颖而出，从而推进整个汽车制造行业的发展。
1.3汽车制造行业的宏观环境
为了促进汽车制造业的健康、快速发展，国家近年来颁布了一系列有关汽车业的产业政策，规范汽车业的生产、销售和技术开发等环节，将汽车产业政策重点从生产环节向销售环节转变，以便更好地发挥汽车产业的支柱作用。同时，国家也相继出台有关政策鼓励购车，投入大量人力物力来提高生产专业化和服务专业化，加快产品研发和技术改造。十二五规划中自主创新作为国家战略提出，为汽车产
业的发展指明了方向。十二五规划关于汽车制造业的总体目标是我国汽车工业发展要从汽车大国向汽车强国转变，重点不再是单纯的产销量，信呢公园汽车产业链的建设以及汽车的节能减排才是发展的重中之重。同时，将通过综合利用金融、税收、经贸等政策，鼓励引进先进技术设备、节能和新能源汽车关键技术，关键零部件等，加快零部件产业发展，做大做强企业集团，提高行业集中度，着力发展汽车服务业。
2 盈利能力指标分析
从各个行业的发展可看出，汽车制造行业以高速的发展状况身居高位，被称为“国民经济的支柱产业”。从盈利能力的各个方面来进一步对上汽集团近五年的发展状况进行分析。
盈利能力的指标主要包括营业利润率、成本费用利润率、盈余现金保障倍数、总资产报酬率、净资产收益率和资本收益率六项。现实中，上市公司经常采用每股收益、每股股利、市盈率、每股净资产等指标评价其获利能力。与上汽集团相对比，天成自控的盈利能力居同行业前列，华域汽车的盈利能力和上汽集团的差距较小，所以选择这三个公司来做比较。
2.1 与销售有关的盈利能力分析
2.1.1 营业利润率
营业利润率，是企业一定时期营业利润与营业收入的比率。
其计算公式为：营业利润率=营业利润/营业收入×100%
营业利润率越高，表明企业市场竞争力越强，发展潜力越大，盈利能力越强。如果销售数量较大，单位平均售价较高，制造成本与相关费用较低的话，那么企业就会有较高的营业利润率，那么它的竞争力也会很强。
下面让我们对上汽集团近五年的数据进行分析：见表一
由以上数据可看出，上汽集团2011-2012年营业利润在降低后，2012--2015年的营业利润逐年增长，但增幅较小。同时营业收入在不断上升，相比营业利润的增幅，营业收入的增幅较大。所以该企业的营业利润率是逐年下降的，且跌幅较大，仅在2015年提高了0.07个百分点，盈利能力总体来说是呈下降趋势的。
2.2 与费用有关的盈利能力分析
2.2.1 成本费用利润率
成本费用利润率是企业一定期间的利润总额与成本、费用总额的比率。成本费用利润率指标表明每付
出一元成本费用可获得多少利润，体现了经营耗费所带来的经营成果。该项指标越高，反映企业的经济效益越好。
计算公式：成本费用利润率=利润总额/成本费用总额×100%
和同行业的其他两个企业相比较做分析：见表二
从表中可看出上汽集团从2011年到201年的成本费用利润率在不断下降，到2015年有较小幅度的升高；天成自控从2011年到2013年的成本费用利用率在不断降低，到2014-2015年开始上升；华域汽车2011年到2015年的成本费用利润率在不断下降。天成自控最低值比振东制药的最高值要高，但天成自控成本费用利润率是三个企业中波动最大的。华域汽车的成本费用控制的相对较好，而上汽集团相对而言比较差一些。
马自达3星骋两厢2.3 与投资有关的盈利能力分析
2.3.1净资产收益率
净资产收益率，也叫做净值报酬率或权益报酬率，它是指企业一定时期内的净利润与平均净资产的比率。一般认为，企业净资产收益率越高，企业自有资本获取收益的能力越强，运营效益越好，对企业投资人、债权人的保障程度越高，如果该指标较低，说明企业的资源没有得到很好地有效地利用，有
很多闲置的资源没有为利润的增长做出贡献。
其计算公式为：净资产收益率=净利润/平均净资产×100%
看上汽集团、华域汽车和天成自控在这一指标上的变化：见表三
从表中可以看出，振东制药的净资产收益率在2011-2012年下降后，到2013年又有所小幅度提高，然而在2013-2015年在逐年下降，说明其盈利能力在不断减弱；华域汽车的净资产收益率同上汽集团的走势基本相同，但华域汽车的最
低值仍较高于上汽集团，说明华域汽车的盈利能力出现了问题，但相对来说，上
汽集团的问题较严重；天成自控在2011-2015年时，净资产收益率大幅度下降，，变化幅度较上汽集团和华域汽车都要大很多，说明天成自控的问题会严重影响企业的长远发展。林肯汽车图片
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2.3.2 资本收益率
资本收益率又称资本利润率，是指企业净利润(即税后利润)与所有者权益(即资产总额减负债总额后的净资产)的比率。用以反映企业运用资本获得收益的能力。也是财政部对企业经济效益的一项评价指标。资本收益率也是资产收益率。
对企业经营者来说，如果资本收益率高于债务资金成本率，则适度负债经营对投资者来说是有利的；反之，如果资本收益率低于债务资金成本率，则过高的
负债经营就将损害投资者的利益。
计算公式：资本收益率=净利润/平均实收资本(或股本)×100%
和同行业的其他两个企业相比较做分析：见表四
从表中可以看出，上汽集团的资本收益率在2011-2012有较小幅度的降低之后，2013-2015年逐年上升；华域汽车2011-2014年逐年上升，在2015年又有较大幅度的降低；天成自控2011-2013年较小幅度下降之后，2014年较小幅度上升，2015年又较小幅度的降低，然而相比上汽集团和华域汽车的走势波动，天成自控的波动较小，说明天成自控发展的稳定较其他两个企业较好。
2.3.3 总资产报酬率
总资产报酬率又称资产所得率。是指企业一定时期内获得的报酬总额与资产平均总额的比率。它表示企业包括净资产和负债在内的全部资产的总体获利能力，用以评价企业运用全部资产的总体获利能力，是评价企业资产运营效益的重要指标。
总资产报酬率越高，企业盈利能力越强，财务管理水平越高。
计算公式：总资产报酬率=（利润总额+利息支出）/平均资产总额X100%
和同行业的其他两个企业相比较做分析：：见表五
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上汽集团在2011-2015年的总资产报酬率在不断下降；华域汽车的总资产报酬率的走势基本一致；而天成自控2011-2013年不断下降，而2014年开始上升，2015年又有所降低；相对来说，上汽集团较为稳定，而天成自控则起伏较大，尤其是在2012-2013年，下降幅度较大。
2.3.4 盈余现金保障倍数
盈余现金保障倍数是指企业一定时期经营现金净流量同净利润的比值，反映了企业当期净利润中现金收益的保障程度，真实地反映了企业的盈余的质量。盈余现金保障倍数从现金流入和流出的动态角度，对企业收益的质量进行评价，对企业的实际收益能力再一次修正。一般而言，当企业当期净利润大于0时，该指标应当大于1。该指标越大，表明企业经营活动产生的净利润对现金的贡献越大。
计算公式：盈余现金保障倍数＝经营现金净流量／净利润盈正。
对前上汽集团经营现金净流量、净利润、盈余现金保障倍数分析：见表六上汽集团在2011-2013年盈余现金保障倍数持平，2014-2015年有所上升，
但五年来的盈余现金保障倍数都小于1，说明企业在这五年的现金收益质量并
不理想，这种情况对企业来说，会影响企业的经营活动，这在同行业的竞争是处于劣势的。
2.4 与股本有关的盈利能力分析
2.4.1每股收益
每股收益也称普通股每股利润或每股盈余，是指股份有限公司实现的净利润总额减去优先股股利后与已发行在外的普通股股数的比率。
该指标能反映普通股每股的盈利能力，因此被广泛使用。每股收益越多，说明每股盈利能力越强，经营状态越好。计算公式：普通股每股收益=(净利润-优先股股利)/发行在外的普通股股数
对上汽集团2011-2015年的每股收益作分析：见表七
从表中可以看出上汽集团的每股收益从2011-2015年在逐年上升，盈利能力也在不断提高，说明上汽集团的经营状况较为理想。
3 盈利能力稳定性、持久性分析
企业想要长远的发展，扩大实力，就必须保证它可以稳定发展，就是所说的要保障企业的稳定性和持
久性。盈利能力在包含企业能否获取利润的能力的同时，也包括维持这种状态稳定和持久的能力。最为理想的状态是平稳的上升或保持不变，若是出现了大幅度的波动，就可能会影响企业的发展和投资者的投资意愿。因此要想使企业长远发展，就要保持企业的稳定性和持久性。
3.1 盈利能力稳定性分析