长城汽车2021年一季度财务分析综合报告
一、实现利润分析
2020年一季度利润总额亏损78,338.08万元，2021年一季度扭亏为盈，盈利189,529.95万元。利润总额主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。在营业收入迅速扩大的同时，企业在扭亏的基础上实现了较大幅度的利润增长，企业经营状况发生了质的飞跃，企业发展前景良好。
二、成本费用分析
2021年一季度营业成本为2,641,039.02万元，与2020年一季度的1,122,640.52万元相比成倍增长，增长1.35倍。2021年一季度销售费用为114,377.28万元，与2020年一季度的43,822.29万元相比成倍增长，增长1.61倍。从销售费用占销售收入比例变化情况来看，2021年一季度销售费用增长的同时收入也有较大幅度增长，企业销售活动取得了明显市场效果，销售费用支出合理。2021年一季度管理费用为66,362.8万元，与2020年一季度的43,819.63万元相比有较大增长，增长51.45%。2021年一季度管理费用占营业收入的比例为2.13%，与2020年一季度的3.54%相比有所降低，降低1.41个百分点。本期财务费用为-9,801.19万元。
三、资产结构分析
2021年一季度企业存货所占比例较大，经营活动资金缺乏，资产结构并不合理。2021年一季度存货占营业收入的比例明显下降。应收账款占营业收入的比例下降。预付货款占收入的比例下降。从流动资产与收入变化情况来看，流动资产增长慢于营业收入增长，并且资产的盈利能力有所提高。与2020年一季度相比，资产结构趋于改善。
四、偿债能力分析
从支付能力来看，长城汽车2021年一季度经营活动的正常开展，在一定程度上还要依赖于短期债务融资活动的支持。企业财务费用小于0或缺乏利息支出数据，无法进行负债经营风险判断。
五、盈利能力分析
长城汽车2021年一季度的营业利润率为5.99%，总资产报酬率为
4.92%，净资产收益率为11.60%，成本费用利润率为6.54%。企业实际投入到企业自身经营业务的资产为12,968,053.25万元，经营资产的收益率为
5.75%，而对外投资的收益率为14.27%。从企业内外部资产的盈利情况来看，对外投资的收益率大于内部资产收益率，内部经营资产收益率又大于企业实际贷款利率，说明对外投资的盈利能力是令人满意的。尽管投资收益有较大幅度的增长，但对外投资总额也增幅较大，相对来看，对外投资业务的盈利能
长城汽车公司力并没有提高。
六、营运能力分析
长城汽车2021年一季度总资产周转次数为0.85次，比2020年一季度周转速度加快，周转天数从791.93天缩短到422.25天。企业在资产规模增长的同时，营业收入有较大幅度增长，表明企业经营业务有较大幅度的扩张，总资产周转速度有较大幅度的提高。长城汽车2021年一季度固定资产周转天数为80.59天，2020年一季度为211.13天，2021年一季度比2020年一季度缩短130.54天。长城汽车2021年一季度存货周转天数为29.53天，2020年一季度为47.02天，2021年一季度比2020年一季度缩短17.49天。长城汽车2021年一季度应收账款周转天数为8.24天，2020年一季度为21.53天，2021年一季度比2020年一季度缩短13.29天。从存货、应收账款、应付账款三者占用资金数量及其周转速度的关系来看，企业经营活动的资金占用有较大幅度的下降，营运能力明显提高。
七、经营协调分析
从长期投资和融资情况来看，企业长期投融资活动能为企业提供
1,910,323.2万元的营运资本，投融资活动是协调的。从企业经营业务的资金协调情况来看，企业经营业务正常开展，需要企业提供3,218,697.6万元的流动资金。但企业投融资活动没有为企业经营活动提供足够的资金保证，经营活动是不协调的。从两期情况来看，企业的营运资本不能够满足经营
业务活动的资金需要，企业资金持续紧张。
八、发展能力分析
2021年一季度企业新创造的可动用资金总额为163,946.76万元。说明在没有外部资金来源的情况下，企业用于投资发展的资金如果不超过这一数额，则不会给企业经营业务活动带来不利影响，反之，如果企业的新增投资规模超过这一数额，则在没有其他外部资金来源的情况下，必然占用经营业务活动资金，引起营运资本的减少，将会引起经营活动的资金紧张。在加速企业流动资产周转速度方面，如果使企业流动资产周转速度提高0.05次，则流动资产周转天数由263.44天缩短为254.14天，由此而节约资金321,492.27万元，可用于企业今后发展。
九、经营风险分析
长城汽车2021年一季度盈亏平衡点为1,383,502.41万元。从营业安全水平来看，企业承受销售下降打击的能力较强，经营业务的安全水平较高。企业财务费用小于0或缺乏利息支出数据，无法进行负债经营风险判断。
十、现金流量分析
企业通过销售商品、提供劳务所收到的现金为4023140.01万元，它是企业当期现金流入的最主要来源，
约占企业当期现金流入总额的69.47%。企业销售商品、提供劳务所产生的现金能够满足经营活动的现金支出需求，销售商品、提供劳务使企业的现金净增加21315.38万元。在当期的现金流入中，企业通过收回投资、变卖资产等大的结构性调整活动所取得的现金也占不小比重，占企业当期现金流入总额的23.04%。但企业收回投资和变卖资产的目的主要是为了偿还到期债务。2021年一季度长城汽车投资活动收回资金228723.72万元；经营活动创造资金21315.38万元。2021年一季度长城汽车筹资活动需要净支付资金406831.95万元，但经营活动和投资活动所提供的资金不能满足投融资活动对资金的需要。总体来看，当期经营、投资、融资活动使企业的现金净流量减少。
（注：报告中使用的分析参数为2020年三季度行业分析参数。）