报告摘要：福克斯2012款三厢怎么样
●本周板块行情
电力设备和新能源板块本周上涨9.60%，涨幅领先大盘。其中，光伏板块上涨14.65%、风电板块上涨10.82%、发电设备上涨10.40%、工控自动化上涨8.61%、锂电池指数上涨6.69%、新能源汽车指数上涨6.12%、核电板块上涨3.17%。
●新能源汽车：新能源汽车产业发展规划获通过，9月全球电动车销量高增长
国常会通过《新能源汽车产业发展规划》，明确引导新能源汽车产业有序发展。9月全球电动车销量大增，国内市场造车新势力创交付量新高，欧洲市场主要10个国家9月销量超14万辆，建议布局电池及材料龙头。此外，六氟磷酸锂阶段性供应紧张，建议关注六氟磷酸锂及自产六氟磷酸锂的电解液公司投资机会。
●新能源发电：欧盟提高减排目标，光伏玻璃等辅材价格大涨，验证Q4需求旺盛
欧盟将2030年温室气体排放量从40%的减排目标提高到60%，光伏长期成长性无忧。近两周玻璃等辅材价格维持高位，其中3.2mm、2.8mm镀膜玻璃价格上涨约23%、17%，创下历史新高，验证Q4需求旺盛，建议重点关注光伏板块龙头投资机会。
●工控及电力设备：9月PMI提升至51.5%，工控行业需求旺盛，进口替代加速
9月制造业PMI为51.5%，较上月提升0.5%，工控下游需求较好，我们预计下半年工控行业需求将持续快速增长，考虑到工控行业周期预计有望持续到明年。海外疫情对外资厂商供应链影响较大，国产工控龙头品牌将加速进口替代。
●本周建议关注
孚能科技：软包电池龙头即将供货戴姆勒，江铃、国机智骏等客户快速突破。
天赐材料：六氟磷酸锂价格上涨，公司成本优势扩大。
隆基股份：光伏龙头市占率持续提升，产业链一体化优势日益凸显。
中科电气：负极材料客户不断拓展，下半年高增长可期。
麦格米特：电子电子平台型企业持续稳健增长，智能卫浴、工控、医疗电源需求旺盛。
●风险提示
全球疫情持续时间超预期，政策不达预期，行业竞争加剧致价格超预期下降。[Table_ProfitDetail]
盈利预测与财务指标
代码重点公司
现价EPS PE
评级9月25日2019A 2020E 2021E 2019A 2020E 2021E
688567 孚能科技28.74 0.15-0.060.25192-115暂未评级002709 天赐材料56.87 0.03 1.2 1.3418964742暂未评级601012 隆基股份82 1.4 2.27 2.78593629推荐300035 中科电气9.9 0.240.270.41413724推荐002851 麦格米特34.770.77 0.88 1.16 45 40 30 推荐资料来源：公司公告、民生证券研究院（暂未评级公司盈利预测来自Wind一致预期）[Table_Invest]
推荐维持评级
[Table_QuotePic]
行业与沪深300走势比较
资料来源：Wind，民生证券研究院
分析师：于潇
执业证号：S0100520080001
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电力设备与新能源行业
行业研究/周报
电动车销量高增长，光伏Q4需求旺盛
—电力设备与新能源行业周报20201012
电力设备与新能源行业周报2020年10月12日
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目录
一、本周观点 (3)
丰田汽车的标志二、本周行情回顾 (4)
三、行业热点新闻 (5)
补贴车型
（一）新能源汽车及锂电池 (5)
（二）新能源发电及储能 (6)
（三）工控及电力设备 (7)
四、产业链价格跟踪 (8)
（一）锂电市场观察 (8)
（二）光伏市场观察 (11)
五、风险提示 (13)
插图目录 (14)
表格目录 (14)
一、本周观点
新能源汽车：国内市场造车新势力9月及Q3创交付量新高，并维持高增长趋势。其中蔚来、理想、小鹏、威马新车分别交付4708、3504、3478、2107辆，分别增长113.2%（同比）、29.3%（环比）、145%（同比）、38.8%（同比）；Q3累计交付12206、8660、8578、6200辆，分别增长154.3%（同比）、31.1%（环比）、266%（同比）、79.3%（同比）。随着To C 端市场需求逐步爆发，全年有望实现110-120万辆销量。此外，10月9日召开的国务院常务会议通过《新能源汽车产业发展规划》，明确推动建立全国统一的新能源汽车市场，提高产业集中度和竞争力。利好政策刺激叠加2021年补贴降幅不大，预计明年电动车销量增长50%以上，有望达到170-180万辆。欧洲市场在政策扶持下高速增长，其中德国、法国、挪威市场9月电动车销量分别为4.1、1.78、1.27万辆，同比增加337%、221%、82%。预计今年欧洲市场有望实现超100万辆销量。根据产业链近期排产情况来看，三季度国内外电动车销量都将迎来向上拐点。近期六氟磷酸锂价格底部反弹，由于六氟磷酸锂的扩产周期较长，叠加下半年动力电池需求提升，预计下半年六氟磷酸锂供需偏紧，建议关注六氟磷酸锂及自产六氟磷酸锂的电解液公司投资机会。
新能源发电：光伏行业7月受硅料企业事故影响，硅料、硅片主要企业陆续涨价，根据PVInfolink报价，本周硅料、硅片、电池片、组件价格趋于稳定，玻璃等辅材价格维持高位，其中3.2mm镀膜玻璃价格环比上涨5.71%至37元/m2，创下历史新高。光伏行业需求下半年环比持续改善，根据中电联，1-
8月国内光伏新增并网15.17GW，同比增加1.47%，其中8月光伏新增并网2.02GW，同比增加39.60%；从产业链排产和订单成交情况来看，Q4装机需求旺盛。综合考虑竞价、平价、户用、特高压配套、领跑者计划等项目的结构及建设进度，预计今年国内光伏装机有望达到40-45GW。海外市场由于低利率叠加经济刺激，需求也呈现加速态势，预计下半年内需、外需有望迎来共振向上，全年有望实现装机115GW。长期看，国内“十四五”规划非化石能源比例有望超预期，目前我国非化石能源占比约15%，按2030年20%的战略目标，假设2025年非化石能源占比17.5%，则光伏、风电年均新增装机需求有望超过55GW、30GW。同时，习近平提出我国力争2030年前碳排放达到峰值，2060年前实现碳中和，意味着2060年前可再生能源将实现对所有化石能源发电的100%替代。欧洲议会近期通过提高欧盟2030年的气候目标，将2030年温室气体排放量从目前40%的减排目标提高至60%，光伏成长性无忧。平价时代下，光伏行业各环节头部企业大规模扩产，中小企业受制于技术、市场、资金等因素，扩产节奏及产能利用率显著落后于头部企业。随着落后产能及二三线小厂加速退出，行业集中度将不断提升，建议关注具有一体化优势的龙头公司。
工控及电力设备：工控行业历史上平均3-4年一个周期，本轮从2018年中开始需求下滑，去年底见底好转，今年1-2月受疫情影响同比下滑，从3月起持续复苏。9月制造业PMI为51.5%，比上月提升0.5个百分点，景气度继续提升。8月份，规模以上工业企业实现利润总额6128.1亿元，同比增长19.1%，增速比7月回落0.5个百分点。我们预计下半年工控行业需求将持续较好增长，并有望持续两年以上。
海外疫情影响扩大对外资厂商供应链影响较大，国产工控龙头品牌具有较好的产品性价比和本土化优势，今年将加速进口替代。
二、本周行情回顾
电力设备和新能源板块：本周上涨9.60%，表现位于申万行业上游，涨幅领先大盘。沪指收于3272.08点，上涨52.66点，上涨1.64%，成交8869.14亿；深成指收于13289.26点，上涨475.09点，上涨3.71%，成交14495.78亿；创业板收于2672.93点，上涨132.51点，上涨5.22%，成交6918.37亿；电气设备收于6937.48点，上涨607.52点，上涨9.60%，涨幅领先大盘。从板块排名来看，电气设备板块涨幅在申万28个一级行业板块中位列第1位，总体表现位于上游。
图1:
本周申万一级子行业指数涨跌幅
资料来源：Wind ，民生证券研究院 注：本周交易数据为9月28日至10月9日
板块子行业：本周光伏板块涨幅最大，核电板块涨幅最小。本周光伏板块上涨14.65%、风电板块上涨10.82%、发电设备上涨10.40%、工控自动化上涨8.61%、锂电池指数上涨6.69%、新能源汽车指数上涨6.12%、核电板块上涨3.17%。
行业股票涨跌幅：本周涨幅居前五个股票为珈伟股份38.48%、当升科技34.29%、蓝海华腾33.63%、金雷风电30.53%、泰胜风能23.29%；跌幅居前五个股票为精功科技-8.33%、曙光股份-6.44%、百利电气-6.31%、全信股份-5.55%、应流股份-4.54%。
图2: 本周电气设备板块子行业指数涨跌幅
图3: 本周行业股票涨跌幅
资料来源：WIND ，民生证券研究院 资料来源：WIND ，民生证券研究院 注：本周交易数据为9月28日至10月9日 注：本周交易数据为9月28日至10月9日
三、行业热点新闻
（一）新能源汽车及锂电池
国常会通过《新能源汽车产业发展规划》：10月9日，李克强主持召开国务院常务会议，会议通过《新能源汽车产业发展规划》，培育壮大绿发展新增长点。明年起，国家生态文明
试验区、大气污染防治重点区域新增或更新公交、出租等车辆，新能源汽车不低于80%。
(cpc.people/n1/2020/1009/c64094-31886037.html)
国产特斯拉Model 3最低降至24.99万元，三季度全球交付量同比增长43%：特斯拉10月1日发布消息称，中国制造Model 3标准续航升级版补贴后售价为24.99万元，中国制造Model 3长续航后轮驱动版补贴后售价为30.99万元。据全球交付量数据显示，特斯拉在第三季度总共交付了13.93万辆电动车，同比增长43%，高于此前分析师平均预期的13.7万辆，
较第二季度增长逾50%，再次创下新高。
(www.d1ev/news/qiye/128703)
造车新势力9月创交付量新高：造车新势力TO C端市场需求逐步爆发，蔚来、理想、小鹏、威马新势力四驾马车9月及Q3交付量创新高，并维持高增长态势。其中：蔚来汽车9月新车交付4708辆，同比增长113.2%，Q3累计交付了1.2万辆，同比增长了154.3%，今年1-9月累计交付2.6万辆。理想ONE 9月交付3504辆，环比增长29.3%，Q3共交付8660辆，环比增长31.1%，今年1-9月理想ONE总计交付18160辆万辆。小鹏汽车9月交付3478辆，同比增长145%，Q3累计交付8578台，同比增长266%，今年1-9月累计交付1.4万台。威马汽
车9月新车销售2107辆，同比增长38.8%的，Q3累计交付6200辆，同比增长79.3%。
(auto.gasgoo/news/202010/10I70219598C501.shtml)
奔驰发布全新战略，All in“电动+智能”：10月6日，梅赛德斯-奔驰宣布全新战略，一切向电动和智能看齐。其全新战略包括推出两个纯电平台和自研汽车操作系统，最终实现既定的利润目标。至2025年，通过削减支出、调整产能及降低人员成本，固定成本较2019年将减少20%以上；资本和研发支出较2019年将减少20%以上；通过增加和延长材料成本的节省目
标，可变成本较2019年将每年净下降1%。
(auto.gasgoo/news/202010/7I70219129C108.shtml)
比亚迪发布9月产销快报：比亚迪10月9日在港交所公告，9月汽车销量4.22万辆，同比增长3.57%；其中新能源汽车销量1.99万辆，同比增长45%。1-9月累计销量26.90万辆，油电混合suv
同比减少19.9%；1-9月新能源汽车销量11.09万辆，同比减少42.4%。。
明锐旅行车(www.d1ev/news/qiye/129044l)
8月全球动力电池销量同比增长41％，宁德时代装机量重回全球第一：据韩国SNE
苏州限行信息Research统计数据显示，8月全球EV电池使用量为10.8GWh，同比增长41.3％。1-8月动力
电池总用量为64.7GWh，同比下降9.9％。从市场份额来看：今年8月，宁德时代动力电池装机量达2.8GWh，重回全球榜首，LG化学则以2.4GWh的装机量位居全球第二。装机量排名
三到十名的企业分别是松下、三星SDI、比亚迪、SKI、中航锂电、AESC、国轩高科、PEVE。
(www.d1ev/news/qiye/129039)
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