行为金融学
2.2 套利的有限性
2.2 Limits of Arbitrage
主讲人：高言
套利(Arbitrage)
福特汽车金融•回顾传统理论中的套利的涵义与特征
•审视与反思真实市场中套利的有限性，即套利的风险与成本
市场中没有套利机会假设下的均衡价格
均衡价格
真实价格
无需净投资却可以获取正收益的套利机会
•套利的两个核心特征
存在自融资策略
存在无风险收益
•例1：某日美元、欧元与日元之间的汇率如下日元/€    159.3403€/$  0.6455日元/$  100
美元的借贷成本为1%
美元兑换成日元有两种方式•直接兑换
•
通过欧元间接兑换
例1：