产业之窗
2020年8月（上）/ 总第266期  43
引 言汽车产业作为我国经济的支柱产业之一，涉及到多个细分行业，供销产业链较为复杂，产业链上的各个主体融资模式也较为多样。汽车经销商行业作为汽车产业连接上游厂商和终端客户的中间商，对资金周转率和使用率的要求更高。经过近20年的发展，汽车经销商行业已形成了相对固定的融资模式，但在日新月异的金融环境中，现有的模式不论在管理、流程还是效率上均存在不足，汽车经销商行业需要结合新思路、新技术、新管理模式来改变现有融资模式的漏洞。1　汽车经销商行业的现有融资模式汽车行业产业链条较长，前后向产业关联度强且规模效益明显，行业寡头垄断特征突出。全球汽车工业经过百年的发展，目前已形成较大的产业集团规模，市场主要由大众集团、丰田集团、通用集团等国际整车厂主导，Markline 全球汽车信息平台信息显示，2019年大众集团、丰田集团、雷诺·日产联盟、通用集团、现代起亚集团、福特集团、本田FCA、PAS 和铃木的汽车销量全球占比分别为11.89%、11.10%、9.10%、8.55%、7.70%、5.85%、5.89%、5.05%、3.86%和3.32%。我国在汽车营销行业发展中起步较晚，在融资模式上经历了由“相对单一”到“相对集中”再到“多面开花”的历程，现有汽车经销商行业融资模式
主要包括“经销商-银行”两方融资、“经销商-银行-
厂商”三方融资、“经销商-金融公司-厂商”三方融资和融资租赁等其他融资。
就“经销商-银行”两方融资而言，其主要通过银行内部评级系统对经销商进行信用评级并提供授信的一种金融服务，融资方式主要包括流贷、汇票和法透。流贷主要指流动资金贷款，是最传统也是最常用的一种融资方式，日常经营主要以短期借款为主；汇票属于无条件支付的委托融资，以出票人、受票人和收款人为当事人；法透贷款是指法人透支贷款，可以简单理解为银行对公司客户提供
的一种透支便利，即银行根据公司的信用状况核定一个透
支额度，公司客户在此额度内可以随时透支使用资金，随
时归还资金，额度可以循环使用，一般针对信用较好的客
户。
就“经销商-银行-厂商”三方融资模式而言，其主要以经销商、银行和厂商签订的三方协议为支撑完成融资行为。以厂家为后盾，帮助经销商融资，是汽车供应链金融最典型的融资模式，主要包括库存融资和试驾车融资，融资监管差异较大，同时这种融资方式具有明显的车辆合格证抵押不便、资金链断裂风险、股东连带法律责任，“经销商-银行-厂商”三方融资框架如图1所示。“经销商-金融公司-厂商”三方融资模式与“经销商-银行-厂商”融资模式的差异主要体现在融资主体上，
基于汽车经销商融资业务模式分析
■■窦红伟
（国药控股福建有限公司）
摘　要：现代金融环境下，汽车经销商融资活动逐渐增多，为更好地顺应时代发展趋势，汽车经销商适时创新融资业务模式，以此延长资金链，促进经销活动稳健开展。本文首先介绍当前汽车经销商行业融资的常见模式，如“经销商-银行”两方融资、“经销商-银行-厂商”三方融资、“经销商-金融公司-厂商”三方融资、融资租赁等，然后客观分析现有融资模式实践问题，最后重点探究改善汽车经销商行业融资模式的合理化建议。旨在为同行在融合业务模式调整中提供新思路，推动我国汽车经销商行业发展迈向新台阶。
关键词：汽车经销商；融资模式；常见问题；改善建议
图 1 “经销商-银行-厂商”三方融资框架
金融公司主要包括一汽金融、通用金融等，与银行融资主体相比，在资金成本和融资要求上具有明显不同，管理方式也能够符合经销商一些特殊需求，操作更为便利。
另外，当前汽车经销商也不同程度地采用了其他融资渠道，如融资租赁、大额存单质押等来增加融资来源。
2　汽车经销商行业现有融资模式的主要问题
过去十年，汽车经销商借助我国经济快速发展之契机、市场政策之红利，实现了经营规模与运营体量的快速增长，陆续
诞生了一个个百亿级经销商集团、乃至千亿级经销商集团，实现了“由小到大”的快速成长。规模的增长往往伴随着融资规模和资金投入的快速增加，这时候如果资金回收速率没有保证，则极有可能出现资金流断裂的风险。特别是2018年以来，中国乘用车市场首次出现负增长，很多大型经销商资金流出现问题，不得不面临重组的局面。
2.1 融资风险低效管理
常见融资风险包括合格证抵押风险、多元化经营风险、担保与同业联保风险、库存管理风险，各类风险的具体表现也不一样，因此要在融资风险归类的基础上，提出风险管理措施，否则，融资风险的负面影响将扩大化，不利于汽车经销商行业的稳健发展。合格证抵押期间，一旦合格证延迟赎回，极易为私售行为提供可乘之机，当资金转移阶段出现问题，那么厂家、金融机构、客户都将遭受损失。多元化经营模式下，存在投资主体多领域投资
窦红伟：基于汽车经销商融资业务模式分析
2020年8月（上）/ 总第266期  45果，可将供应链金融业务风险系数调整为20%，以此为前提，在融资风险管理中可基于汽车经销商融资业务模式与汽车厂家进行深层次友好合作，并处理好两者之间的关系，优化融资业务的发展环境[1]。在汽车供应商融资风险管理中，应积极开展汽车金融服务需求分析，主要包括乘用车及商用车国内销售链条及融资需求分析、汽车进出口市场及融资需求分析以及汽车厂家国内采购网络及融资需求分析，以完善的法律制度为前提，进行内部融资环境的审视，积极引进和应用创新化的汽车金融服务产品，利用稳定高效的资金筹措渠道，优化资金链条。另外，还可打造完善的企业信用体系，结合经销商集团化趋势，形成乘用车、商用车、汽车出口、汽车进口以及经销商集团金
融服务方案[2]。假使汽车供应商并没有按照规定时间发货，应该将货款原数返回给经销商，或者对经销商资金占用进行贴息补偿；假使供应商及时快速发货，经销商就可以委派第三方对汽车产品进行检查，进而保证每一个产品质量。汽车经销商要遵循一定的融资业务的发展原则，积极兑现融资的结算方式，进一步降低融资业务的风险系数。3.2 改善融资环境针对“经销商-金融公司-厂商”融资与“经销商-银行-厂商”融资存在的主要问题，应全面优化合格证质押模式，改善融资环境。合格证质押模式优化措施为：利用三方协议规避或转移风险，加强对汽车实物和合格证原件的监管，开展业务人员的职业操守教育，将其与绩效评价考核体系进行有效融合等；同时，还可针对性制定预警与应急处理机制，降低合格证质押风险。另外，终端顾客作为汽车经销商主要收入来源，对整体融资业务模式的
发展和融资环境优化具有重要作用，汽车经销商为顾客提供全流程服务，售后服务同样重要。良好的汽车售后服务
（汽车维修、汽车美容和车辆保险等方面）可提高顾客的好感度与忠诚度，在汽车经销商在掌握具体的售后服务效果后应适时调查汽车行业的具体服务水平、服务顾客的总数量，以保证行业的服务效率与服务态度，促进汽车行业的经济效益的增长与融资业务模式的有效推行[3]。3.3 提高资信评级在汽车经销商融资过程中，公司资信评级直接影响着
融资授信效果，因此，可通过优化现有汽车经销商的信用评级，实现融资效果的改善。对于银行来言，经销商的授信业务评审一般重点会关注以下几项内容：第一、公司以及主要股东的征信情况，良好的信用状况是基础，如有不良的信用记录，即使公司的经营情况很好，也会存在被拒绝的风险；第二、公司的财务情况，一般主要审查资产总额、资产负债率、自有资金、各项主要大额指标科目，以
及发展轨迹，最终来预测你的资金需求总量。各大银行内部的资信评级体系也会有所不同，经销商可根据不同银行的需求，对部分重点指标进行有针对性的改良，以期获得更多的融资规模及更低的融资成本。足以见之，汽车经销商资信等级高低对高效融资、融资业务规模扩展有至关重要的影响，对此汽车经销商要保持良好信用状态，对客户尽职尽责服务，争取得到客户较高评价。此外，汽车经销商注重维护行业形象，秉持信誉至上原则，并集中精力打造文化品牌，借此增强市场影响力和竞争力，确保融资业务模式常态运作。汽车产业链
3.4 优化操作流程
传统的“经销商-银行”两方融资是最简单、直接的借贷关系，操作流程要满足银行的风控管理要求，中间可能存在抵押或质押，一般也是以银行要求为准，涉及经销商内部需要改进的方面十分有限。“经销商-银行-厂商”或“经销商-金融公司-厂商”三方融资一般通过“车辆合格证质押信贷”方式展开，所以对经销商的内部管控流程提出了更高的要求：第一、建立融资车辆台账，由专人对抵押商品车进行全流程跟踪，财务部门定期进行核对盘点；第二、设立到期预警机制，融资车辆到期前仍未销售要及时展期或者准备资金“赎回”，防止产生信用风险；
第三、已销售车辆收到回笼车款后要在规定时间内做“赎
回”，严禁挪用，影响后续开票交车，造成客户投诉等不良影响。对比于传统汽车经销商融资方式，信息化、系统化融资模式更具实用性，确保汽车经销商经济效益持续增加，并加快行业现代化发展步伐，真正为汽车产业发展提供推动力。为更好顺应时代发展趋势，应动态调整融资流程，并引进先进技术及软件，推动汽车经销商行业持续、稳健发展。
结 论
综上所述，汽车产业作为我国国民经济的重要发展支
柱，本身就存在极大的发展与运行业务空间，而汽车经销商融资是推动汽车行业发展的重要动力。因此，汽车经销商要立足于行业的实际情况，不断地将时代发展与国家经销政策进行有效结合，合理优化融资环境，降低融资风
险。
参考文献
[1]　林芳媛.汽车经销商融资的银行授信风险研究[D].江西财经大学,2019.
[2]　崔波.汽车经销商批发融资业务风险管理研究[D].山东大学,2018.
[3]　陈雨菲.P 银行汽车供应链融资风险评估研究[D].大连海事
大学,2018.
作者简介
窦红伟，本科，中级会计师，研究方向：企业筹融资策略、财务风险管控。