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2月沪指小幅上涨，汽车板块走弱 (4)
2月汽车销量同比增长364.8%，环比下降41.9% (5)
2月乘用车批发与零售同比均快速增长 (6)
2月卡车维持高景气度，客车销量回暖 (8)
2月新能源销量同比高增长，继续刷新当月记录 (8)
投资建议 (11)
风险提示 (12)
图表目录
图表1.汽车板块2月市场表现 (4)
图表2.2月汽车行业涨幅较大个股 (4)
图表3.2月汽车行业跌幅较大个股 (4)
图表4.汽车2月销量同比增长、环比下降 (5)
图表5.2021年2月汽车销量同比增长364.8% (5)
图表6.2021年2月狭义乘用车批发与零售销量 (6)
图表7.2021年2月经销商库存系数为1.68 (6)
图表8.2021年2月乘用车分车型销量 (7)
图表9.2021年1-2月乘用车各系别市场份额 (7)
图表10.2021年2月狭义乘用车前十家生产企业零售销量排名 (7)
图表11.2021年2月卡车分车型销售情况 (8)
图表12.2021年2月客车分车型销量 (8)
图表13.2021年2月新能源汽车销售情况 (9)
图表14.2021年2月新能源乘用车分级别销量与同比情况 (9)
凯美瑞断轴图表15.2021年2月新能源乘用车前十车企销量与同比情况 (10)
图表16.2021年2月6米以上新能源客车前十家生产企业销量情况 (10)
附录图表17.报告中提及上市公司估值表 (13)
2月沪指小幅上涨，汽车板块走弱
2月上证指数收于3509.08点，上涨0.7%，沪深300下跌0.3%，申万汽车指数下跌5.2%，跑输大盘4.9pct 。其中，零部件、乘用车子板块分别下跌3.1%、12.1%；汽车服务、商用载货车、商用载客车子板块分别上涨7.1%、15.1%、5.3%。
图表1.汽车板块2月市场表现
资料来源：万得，中银证券
个股方面，郑煤机、*ST 众泰、朗博科技涨幅居前，长城汽车、长华股份、天普股份等跌幅居前。
图表2.2月汽车行业涨幅较大个股
排序 股票代码 名称 涨跌幅（%）
1 601717.SH 郑煤机 51.
2 2 000980.SZ *ST 众泰 46.5
3 603655.SH 朗博科技 41.7
4 600166.SH 福田汽车 36.0
5 603922.SH 金鸿顺 30.2
6 601258.SH ST 庞大 26.2
7 603776.SH 永安行 22.2
8 300258.SZ 精锻科技 18.6
9 603358.SH 华达科技 18.0 10
002283.SZ
天润工业
奔驰全球总裁退休15.4
资料来源：万得，中银证券，以2021年2月28日收盘价为准
图表3.2月汽车行业跌幅较大个股
排序 股票代码 名称 涨跌幅（%）
1 601633.SH 长城汽车 (25.2)
保定二手车信息2 605018.SH 长华股份 (22.2)
3 605255.SH 天普股份 (21.7)
4 002906.SZ 华阳集团 (20.6)
5 002594.SZ 比亚迪 (20.1)
6 603085.SH 天成自控 (19.9)
7 600660.SH 福耀玻璃 (19.7)
8 600699.SH 均胜电子 (19.4)
9 603179.SH 新泉股份 (18.7) 10
600213.SH
亚星客车
(16.2)
资料来源：万得，中银证券，以2021年2月28日收盘价为准
-0.3%
-5.2%
-12.1% 15.1%
5.3%
-3.1%
春节高速免费时间20197.1%
2月车市高速增长，新能源销量再创新高
2月汽车销量同比增长364.8%，环比下降41.9%
根据中汽协数据，2021年2月汽车销售145.5万辆，同比增长364.8%，环比下降41.9%。其中乘用车销售115.6万辆，同比增长409.9%，环比下降43.5%；商用车销售29.9万辆，同比增长246.2%，环比下降34.8%。同比增幅较2021年1月有所扩大。乐驰改装
2月乘用车销量达115.6万辆，与前年同期基本持平。据中汽协数据，2月乘用车市场销量达到115.6万辆，同比2020年增长409.9%，同比2019年2月小幅下降5.2%，预计和芯片短缺以及春节返乡客流受限有关。随着宏观经济复苏和需求回暖，销量将逐渐恢复往期正常水平。商用车中，客车和卡车销量同比高速增长，同比2019年2月也有较快增长，其中重卡连续11个月刷新单月产销记录。随着经济回暖需求提升，预计2021年3月汽车销量将持续向好。
图表4.汽车2月销量同比增长、环比下降
2021年2月（万辆） 同比增长
（%） 环比增长 （%） 2019年2月（万辆） 同比2019年 2月（%） 1-2月累计 （万辆）
累计增长(%) 汽车
145.5 364.8 (41.9) 148.2 (1.8)
395.8 76.2 乘用车
115.6 409.9 (43.5) 121.9 (5.2)
320.1 74.0 轿车
52.8 452.4 (45.8) 58.0 (8.9)
150.2 79.7 MPV 4.6 218.4 (44.3) 8.8 (48.1) 12.8 42.1 SUV 56.6
399.1 (41.8) 53.0 6.7 153.7 72.8
交叉型乘用车
1.6 386.4 (4.3)
2.1 (24.0)
3.3 38.1 商用车
29.9 246.2 (34.8) 26.2 14.0
75.7 86.2 客车
2.4 206.7 (3
3.2) 1.9
24.4
6.0 69.1 卡车 2
7.5 250.2 (34.9)
24.3 13.2
69.7 87.8 资料来源：中汽协，中银证券
图表5.2021年2月汽车销量同比增长364.8%
东莞二手车市场
资料来源：中汽协，中银证券
(150)
(100)(50)0501001502002503003504000
50
1001502002503002020.02020.02020.02020.0202
0.02020.02020.02020.02020.12020.12020.12021.02021.0（万辆）
(%)
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