一、国内：10-20 万元起量奠定技术平价基石
（一）磷酸铁锂+智能化打开需求空间
高6gti全球新能源汽车渗透率逐年上升。2017年以来全球汽车销量开始呈现下降趋势，全球新能源汽车渗透率则持续增长，根据Marklines数据，2021年1-10月全球新能源汽车销量约为477.9万辆，同比增长125.5%，渗透率7.3%，相比2020年提升3.3pct。
磷酸铁锂电池应用拓展至更多乘用车车型，以成本优势打开销量空间。2020年酸铁锂电池突破更多乘用车车型，进入热销车型如宏光MINI EV、特斯拉Model 3、比亚迪汉EV等，根据工信部披露的推荐目录，截至2021年第十批，2021年推荐车型目录中磷酸铁锂电池占比达到42.6%，较2020年的14.9%有明显提升。国内市场上磷酸铁锂电池后续配套小鹏P5等车型，有望进一步提
高装机占比，而随着国产特斯拉Model 3出口，2021年海外市场磷酸铁锂车型实现从零到一的突破，磷酸铁锂车型有望以成本优势在全球范围内进一步打开新能源汽车销量空间。
2022年全球市场电动化同频共振。2020年三季度以来新势力和传统车企密集投放车型，夯实2021年中国市场由政策驱动向产品驱动转型的趋势，而政策支持下车电分离模式兴起，2021年起传统车企加快投
放换电车型，撬动公共领域电动化，打开长期增长空间。海外市场上，欧洲在补贴、税收优惠、碳排惩罚和补贴等综合调节手段影响下，2021年仍实现较高增速，美国市场在新能源SUV和皮卡的产品周期和政策加速刺激推动下，2022年有望加快景气上行，预计2021、2022年全球新能源汽车销量分别可达622、1197万辆。
（二）10-20 万元市场有望贡献巨大增量
10-20万元为乘用车销量主力价格带，新能源汽车替代空间广阔。国内C端乘用车普及后，起初10万元以下车型为绝对市场主流，随着整车成本不断下降和居民消费力逐渐提升，2011年SUV 市场中10-20万元车型销量首次超过10万元以下车型，拉开了国内乘用车销量结构优化的大幕，至今10-20万元仍是销量主力价格带，据交强险数据2020年该价格带车型销量约为880万辆。另一方面，由于10-20万元优质新能源车型稀缺，2020年该价格段新能源渗透率回落至5.1%，随着比亚迪DMi、小鹏 P5等高性价比车型上市爬坡，有望进一步提升其市场渗透率。
国内新能源乘用车格局呈高低两端格局。2020年以来五菱宏光MINI EV为代表的A00小车型夯实经济型需求，特斯拉国产化与国产新势力畅销使B级车销量大幅增加。10-20万元价格带一般对应A级车型，而A级新能源乘用车潜力价格带缺乏爆款优质车型，使得2020年以新能源汽车市场呈现两端大，中间小的哑铃状格局。2021 年二季度开始比亚迪DM-i等新车型逐步拉升A级车销量份额。尼桑汽车逍客
需求侧：10-20万市场渗透率提升空间较大。10万元以下小车型满足下游基础经济型需求，2021年前三季度渗透率达19.2%。20万以上车型随特斯拉国产化和新势力车企崛起后该细分市场渗透率迅速提升，2021前三季度渗透率急剧拉升至18.6%，彰显出新能源车品牌力与智能化价格上探能力。10-20万中间价格带由于供给侧优质新能源车型稀缺，2020年渗透率滑落至5.12%，随着
以比亚迪DMi为代表的车型销量提升，2021年前三季度10-20万元市场渗透率达到8.5%，相比2020年提升3.3pct。
帝豪ec718油耗供给侧：优质车型进军潜力价格带。2021年到2022年、上市的10-20万新车型含小鹏P5、零跑C11、哪吒S/U、广汽AIONS 2021版、广汽AION Y、长城WEY拿铁 DHT、比亚迪海豚、秦DM-i、宋Pro DM-i、元Plus等，以中小紧凑车型为主。随着该价格带新车型上市交付，叠加特斯拉Model 3/Y、蔚来等高价格带车型改款磷酸铁锂下探打造销售爆款，10-20万价格带新能源车供给侧优质车型稀缺情况有望缓解。
2022年10-20万元价格带内性价比、智能化车型有望实现突破。20万元价格以内小鹏P5纯电续航里程600公里起步，领先同价位竞品，搭载Xavier芯片算力强于主流平台，共装配32个传感器，保证智能驾驶信息输入质量，通过本土化的智能驾驶体验打造独特智能化标签。而比亚迪e平台3.0力作的海豚则扛起纯电动性价比产品大旗，具备软硬件分层解耦、更强的拓展和升级能力，电驱动系统为8合1模
块，综合效率超89%，标配与车身集成一体的刀片电池和全新热泵技术；DM-i车型则搭载超级混动系统，1.5升高效发动机，阿特金森循环工作模式，压缩比16:1，热效率达到43%，亏电状态下油耗低至3.8L/百公里，以强性价比优势，对标10-20万元A级车燃油车市场精准渗透。
二、海外：欧美市场先后蓄力
余姚汽车大地鹰王250街车（一）欧洲市场：碳排放压力增强持续性
欧洲2021年延续高景气。2020年欧洲启动全球最严碳排放法规，在自下而上盈利扩张以及自上而下碳排放考核激励下，欧洲市场迎来高景气度。据Schmidtautomotive Research，2021年1月至10月欧洲新能源汽车总销量达到176 万辆，同比增速91.38%，带动新能源汽车渗透率大幅提升至13.00%。
《Fit for 55》法案推出，欧洲碳排放标准大幅趋严。2021年7月欧盟正式提出《Fit for 55》法案，旨在增加欧盟经济产出的同时减少二氧化碳排放，以确保2030 年温室气体排放比1990年减少55%。法案计划从2030年起将新车的平均排放降低55% （基于1990年水平），2035年起所有注册的新车都必须达到零排放。欧洲在中短期内将大力推动新能源汽车以及动力电池的生产销售，同时加速充电桩等配套设施的建设，推动碳减排目标的实现。
政策补贴延续，部分国家小幅退坡。2019年底到2020年上半年，为了应对欧盟严格的碳排放考核要求
奥迪a5论坛以及对冲新冠疫情对经济的冲击，欧洲密集推出新能源汽车支持政策，如德国连续加码新能源汽车补贴、欧盟拟免除零排放汽车增值税以及法国发布88亿欧元的汽车援助计划等。2022年欧洲新能源市场主要国家补贴延续，法国、荷兰、英国等部分国家出现小幅缓慢退坡。
日产Ariya、奔驰EQA、雷诺Kangoo E-Tech Electric等新车型切合欧洲小车偏好，有望持续推进热门车型更迭。欧洲传统
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