证券研究报告|汽车
[Table_Title]
6月造车新势力销量再创新高，AITO 问界M5
低速载货车表现不俗
[Table_IndustryRank]
强于大市(维持)
[Table_ReportType] ——汽车行业周观点(06.27-07.03)
[Table_ReportDate]
2022年07月04日 [Table_Summary] 投资要点：
投资建议：2022年5月国内汽车销量186.2万辆，同比增长-12.6%，1-5月累计销量955.5万辆，同比增长-
春节高速免费时间
12.2%。6月造车新势力公布销量数据，蔚来、小鹏、理想、哪吒、领跑等分别交付12,961台、15,295台、13,024台、13,157台、11,259台，同比分别增长60.3%、133.0%、68.9%、156.1%、185.7%，环比分别增长84.5%、51.1%、13.3%、19.5%、11.8%，销量再次破万，表现出良好的恢复态势，预计6月新能源汽车销量有望再创新高，建议关注新能源汽车产业链。根据小康股份公告，6月塞力斯销量7,658台，同比增长524.12%，其中AITO 问界M5再创新高，6月份销量7,021辆，搭载华为HarmonyOS 智能座舱、智能驾驶系统的M5订单大幅增长进一步表明华为助力企业造好车的强大实力，华为相关零部件供应商值得重点关注。
行情回顾：上周汽车（申万）行业指数下跌了3.70%，跑输沪深300指数5.34个百分点。其中，重点细分行业一周涨跌幅为，乘用车-4.23%、商用车3.85%、汽车零部件-4.04%。新能源汽车指数下跌1.01%，跑输沪深300指数2.65个百分点。其中，重点细分行业一周涨跌幅为，动力电池-2.68%、锂电正极0.88%、锂电负极-3.15%、锂电隔膜-1.59%、电解液1.76%。
行业动态：1）、中宣部发布我国正加快5G 、新能源汽车等领域关键核心技术的攻关；2）、上海将以临港为核心打造“全球动力之城”；3）、成都2025年年底实现公交出租车全面新能源化。
公司动态：1）、万安科技：关于转让控股孙公司部分股权暨关联交易的公告、关于控股子公司对外投资设立合资公司暨关联交易的公告；2）、越博动力：关于对外投资的公告；3）、爱柯迪：关于收
购富乐压铸（太仓）有限公司67.50%股权的公告；4）、赛轮轮胎：关于在青岛董家口投资建厂并设立子公司的公告、关于投资建设功能化新材料项目并设立子公司的公告。
⚫ 风险因素：汽车销量不及预期，新能源汽车销量不及预期，政策不及预
期，原材料价格大幅波动。
[Table_Chart] 行业相对沪深
300指数表现
数据来源：聚源，万联证券研究所
[Table_ReportList] 相关研究
汽车销量逐步回升，CTP3.0即将发布 政策刺激下行业触底回升，电动智能化大趋势酝新机
5月汽车产销量有所改善，政策刺激下行业有望明显好转
[Table_Authors] 分析师:
周春林 执业证书编号： S0270518070001 电话： ************ 邮箱： ***************
-35%
-30%-25%-20%-15%-10%-5%0%5%10%15%汽车
沪深300
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正文目录天津限号2022最新限号7月
1、行情回顾 (3)
汽车改装1.1 汽车行业涨跌幅情况 (3)
1.2 新能源汽车行业涨跌幅情况 (3)
1.3 个股涨跌幅情况 (3)
1.4 行业估值情况 (4)
2、行业重要动态 (4)
3、公司重要公告 (5)
4、行业重要数据库跟踪 (7)
5、本周行业投资观点 (11)
6、风险提示 (11)
图表1：汽车行业周涨跌幅（%） (3)
图表2：汽车行业年涨跌幅（%） (3)
图表3：新能源汽车行业周涨跌幅（%） (3)
图表4：新能源汽车行业年涨跌幅（%） (3)
图表5：汽车行业个股表现情况 (4)
力帆520价格图表6：新能源汽车行业个股表现情况 (4)
图表7：汽车行业PE估值 (4)
图表8：新能源汽车行业PE估值 (4)
图表9：经销商库存预警指数（%） (7)
图表10：2022年6月每周日均零售（台/日、%） (7)
图表11：乘用车月销量（辆） (8)
图表12：乘用车月销量同比 (8)
图表13：轿车月销量(辆) (8)
图表14：SUV月销量（辆） (8)
图表15：客车月销量（辆） (9)
图表16：客车月销量同比 (9)
图表17：货车月销量（辆） (9)
图表18：货车月销量同比 (9)
图表19：重卡月销量（辆） (10)
图表20：重卡月销量同比 (10)
图表21：新能源汽车月销量情况（万辆，%） (10)
图表22：新能源乘用车及商用车月销量（万辆） (10)
1、行情回顾
菲亚特派力奥改装1.1  汽车行业涨跌幅情况
上周汽车（申万）行业指数下跌了3.70%，跑输沪深300指数5.34个百分点。其中，重点细分行业一周涨跌幅为，乘用车-4.23%、商用车3.85%、汽车零部件-4.04%。
图表1：汽车行业周涨跌幅（%）
图表2：汽车行业年涨跌幅（%）
资料来源：WIND ，万联证券研究所
资料来源：WIND ，万联证券研究所
1.2  新能源汽车行业涨跌幅情况
上周WIND 新能源汽车指数下跌1.01%，跑输沪深300指数2.65个百分点。其中，重点细分行业一周涨跌幅为，动力电池-2.68%、锂电正极0.88%、锂电负极-3.15%
、锂电隔膜-1.59%、电解液1.76%。
图表3：新能源汽车行业周涨跌幅（%）
图表4：新能源汽车行业年涨跌幅（%）
资料来源：WIND ，万联证券研究所
资料来源：WIND ，万联证券研究所
1.3  个股涨跌幅情况
上周汽车行业209只个股中，45只个股上涨，162只个股下跌，2只个股持平，涨幅靠前的有兴民智通31.83%、江淮汽车27.18%、恒立实业24.26%等。新能源汽车行业
83只个股中，36只个股上涨、47只个股下跌，涨幅靠前的有赣锋锂业14.99%、雄韬股
份14.85%、多氟多13.37%等。
图表5：汽车行业个股表现情况
资料来源：WIND，万联证券研究所
图表6：新能源汽车行业个股表现情况
资料来源：WIND，万联证券研究所
1.4  行业估值情况
从汽车PE估值情况来看，当前汽车行业整体估值PE（TTM）为33.88倍，高于近4年以来的历史均值PE 21.65倍水平，新能源汽车行业PE（TTM）为43.19倍，高于近4
年以来的历史均值PE 31.04倍水平。
图表7：汽车行业PE估值图表8：新能源汽车行业PE估值
资料来源：WIND，万联证券研究所来源：WIND，万联证券研究所
2、行业重要动态
中宣部发布我国正加快5G、新能源汽车等领域关键核心技术的攻关
6月28日上午10时，中共中央宣传部就“完整、准确、全面贯彻新发展理念，推动高质量发展情况”举行发布会，上游新闻记者从发布会上获悉，我国产业链供应链安全稳定保障能力不断增强，5G、基础软件、工业母机、新能源汽车和智能汽车、可再生能源发展等领域的关键核心技术攻关步伐加快。
国家发展改革委副主任赵辰昕在发布会上介绍，“绿水青山就是金山银山”这一重大理念深入人心，生态文明制度体系基本形成。作出力争2030年前实现碳达峰、2060年前实现碳中和的庄严承诺，构建完成碳达峰碳中和“1+N”政策体系。大力推动产业绿转型和能源结构调整，加快推进大型风电、光伏基地建设，坚决遏制高能耗、高排放、低水平项目盲目发展，单位国内生产总值能耗累计下降约26.2%。持续打好蓝天、碧水、净土保卫战，污染防治攻坚战阶段性目标胜利完成。山水林田湖草沙一体化保护和系统治理扎实推进。
此外，我国能源供给保障能力持续提升，煤电油气产供储销体系不断完善。产业链供应链安全稳定保障能力不断增强，5G、基础软件、工业母机、新能源汽车和智能汽车、可再生能源发展等领域的关键核心技术攻关步伐加快。防范化解重大风险攻坚战取得阶段性重大进展。
(资料来源：乘联会)
上海将以临港为核心打造“全球动力之城”
6月28日，上海市经济和信息化委员会、中国（上海）自由贸易试验区临港新片区管委会、上海市发展和改革委员会、上海市科学技术委员会、上海市国防科技工业办公室、上海市国有资产监督管理委员会六部门发布关于《聚焦临港核心区打造上海“全球动力之城”实施方案》的通知。方案中提出重点发展新能源汽车动力电池、氢燃料电池、集成式驱动电机及电控等。突破高性能动力电池、IGBT功率
模块等关键零部件核心技术，推动电控集成化、结构轻量化、控制智能化，实现新能源电池及核心部件规模化量产，打造新能源汽车动力制造基地。
支持嘉定打造汽车动力产业高地，推动国际汽车城加快产业集聚，开展新能源动力电池及驱动系统、燃料电池等产品创新，建立新能源汽车动力配套体系。支持奉贤发展大型海上风电、燃料电池和光伏设备等重点领域。
(资料来源：电车汇)
成都：2025年年底实现公交出租车全面新能源化
6月30日，从成都市交通运输局获悉，据近日正式印发的《成都市“十四五”综合交通运输和物流业发展规划》，2025年年底成都市公交车、巡游出租车将全面实现新能源化（纯电动或氢能源）。规划明确提出，未来五年成都市要建设低碳环保的交通运输体系。
具体来说，到2025年，中心城区公共交通占机动化出行分担率达60%，轨道交通占公共交通分担率达65%，绿出行比例达70%以上，推动实现中心城区建成区平均通勤时间下降到35分钟左右。
(资料来源：盖世汽车) 3、公司重要公告