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汽车行业周报（07.05-07.09） 特斯拉中国市场推出售价27.6万Model Y ，自主品牌再迎崛起 本周观点  特斯拉中国市场推出售价27.6万Model Y ，6月销量环比增长28.3%。7月8日，特斯拉发布新增车型Model Y 标准续航版，售价27.6万元。标准续航版采用磷酸铁锂、后轮驱动，续航里程525公里，百公里加速5.6秒，最高时速可达217公里/小时，标配高级版内饰。考虑到，1）相比长续航版本续航里程缩减了70km ，但价格较长续航版本下降了7万元，较高性能版本下降了10万元；2）作为一款空间更大的SUV 车型，Model Y 的起售价只比Model 3高2.51万元，续航比Model 3标准续航升级版多出了57公里，预计Model Y 今年8月份开始交付，有望成为爆款车型。6月特斯拉中国批发33155辆，出口5017辆，国内销量28238辆，环比增长28.3%，4月维权事件影响逐步消退，预计特斯拉下半年在国内销量将稳步走高。  结构性“缺芯”和自主品牌产品力提升，自主品牌再迎崛起。6月中汽协汽车销量为201.5万辆，同比减少12.4%；其中，乘用车销量156.9万辆，同比减少11.0%，低于2016-2020年销量。芯片的供给侧冲击仍有影响，尤其是合资，如大众、通用等6月销量仍有较大跌幅；另一方面，自主品牌产品力明显提升，如长城汽车依托哈佛、Wey 、坦克、欧拉等品牌新品不断推出，比亚迪依靠新能源产品如汉EV 和DMI 混动产品，6月销量分别增长22.7%、52.0%，使得自主品牌份继续提升，6月为44%。1-6月自主品牌销量419.8万辆，市场份额为42%，同比增加5.7个百分点。  6月新能源汽车销量24.8万辆，同比增长138.5%，再创单月销量新高。其中，乘用车销量23.4万辆，同比154.4%。6月新能源汽车渗透率为12.3%，乘用车渗透率高达14.9%，加速渗透；1-6月新能源汽车渗透率120.6万辆，渗透率9.4%，较2020年增加4.2个百分点。 投资建议：自主品牌受缺芯影响较小，
且预计Q3芯片问题将逐步缓解；同时，需求侧稳健，库存健康，继续看多汽车板块。1)自主品牌份额有望在本轮缺芯中持续提升，整车方面我们推荐，①更有转型潜力的长城汽车和吉
利汽车；②低估值的上汽集团；2）传统零部件方面，特斯拉销量有望稳步
走高，继续关注特斯拉产业链，首推平台型零部件公司拓普集团、热管理赛道技术领先的三花智控；3）智能驾驶产业链，推荐汽车检测稀缺标的、有望受益智能网联发展的中国汽研和智能座舱（HUD ）核心标的华阳集团，关注智能驾驶（座舱）龙头厂商德赛西威。 风险提示  行业复苏不及预期；智能电动进展不及预期；大宗涨价和缺芯发酵超预期。  汽车 2021年07月11日  推荐(维持) 一年内行业相对大盘走势  汽车行业估值（PE ）  汽车行业估值（PB ）    团队成员： 分析师 林子健 执业证书编号：S0210519020001 电话：************邮箱：****************
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正文目录
一、市场表现及估值水平 (3)
1.1A股市场表现 (3)
1.2海外上市车企市场表现 (4)
1.3估值水平 (4)
二、行业数据跟踪 (5)
三、行业要闻和重要动态 (6)
二手卡车
3.1重要公司动态 (6)
3.2行业重要新闻 (7)
四、风险提示 (7)
图表目录
图表1：本周申万行业涨跌幅 (3)
图表2：汽车行业细分板块涨跌幅 (3)
图表3：近一年汽车行业主要指数相对走势 (3)
图表4：本周重点跟踪公司涨幅前10位 (4)
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图表5：本周重点跟踪公司跌幅前10位 (4)
图表6：海外市场主要整车周涨跌幅 (4)
图表7：申万汽车行业PE走势 (5)
图表8：申万汽车行业PB走势 (5)
图表9：乘用车月度销量数据 (5)
图表10：新能源汽车月度销量数据 (5)
图表11：新能源汽车年度渗透率 (6)
图表12：新能源汽车月度渗透率 (6)
图表13：部分公司公告 (6)
图表14：行业重要新闻 (7)锐骐多功能
一、市场表现及估值水平
1.1 A股市场表现
本周沪深300跌0.23%；申万28个行业中，涨幅最大的为有金属（14.03%），涨幅最小的为休闲服务（-4.91%）。汽车行业涨4.49%，跑赢沪深300指数4.72个
百分点；其中，整车板块涨7.33%，零部件涨2.77%，汽车服务涨0.34%。概念板块中，
新能源汽车指数涨11.61%，无人驾驶指数涨3.29%。
图表1：本周申万行业涨跌幅
数据来源：Wind，华福证券研究所
近一年以来（截至2021年7月09日），沪深300涨6.2%，汽车行业、新能源汽车指数和无人驾驶指数分别涨43.8%、84.3%和0.6%，相对大盘的收益率分别为
37.7%、78.2%和-5.6%。
在我们重点跟踪的公司中，华懋科技（21.9%）、广汽集团（20.7%）、长城汽车图表2：汽车行业细
分板块涨跌幅图表3：近一年汽车行业主要指数相对走势
数据来源：Wind，华福证券研究所数据来源：Wind，华福证券研究所
（17.3%）等涨幅居前，华域汽车（-6.5%）、科博达（-4.8%）、岱美股份（-3.7%）等位居跌幅榜前列。
1.2 海外上市车企市场表现
本周我们跟踪的13家海外整车厂涨跌幅均值为-2.9%，中位数为-2.6%。传统燃油车企本周表现较好，吉利、大众、通用等涨幅居前；新势力表现较弱，蔚来、小鹏等跌幅居前。
图表6：海外市场主要整车周涨跌幅
数据来源：Wind ，华福证券研究所
1.3 估值水平
图表4：本周重点跟踪公司涨幅前10位
图表5：本周重点跟踪公司跌幅前10位
数据来源：Wind ，华福证券研究所
数据来源：Wind ，华福证券研究所
截至2021年7月9日，汽车行业PE 为28.97
，位于2010
年以来90.1%分位；汽车行业
PB 为2.51
，位于2010年以来66.9%分位。
二、 行业数据跟踪
6月中汽协汽车销量为201.5万辆，同比减少12.4%。其中，乘用车销量156.9万辆，同比减少11.0%，低于2016-2020年销量；商用车销量44.6万辆，同比减少16.8%。1-6月销量1289.1万辆，同比增长25.6%。其中，乘用车累计销量1000.7万辆，同比增长27.0%；商用车累计销量288.4万辆，同比20.9
%。
结构性“缺芯”和自主品牌产品力提升，自主品牌再迎崛起。芯片的供给侧冲击仍有影响，尤其是合资，如大众、通用等6月销量仍有较大跌幅；另一方面，自主品牌产品力明显提升，如长城汽车依托哈佛、Wey 、坦克、欧拉等品牌新品不断推出，比亚迪依靠新能源产品如汉EV 和DMI 混动产品，6月销量分别增长22.7%、52.0%。使得自主品牌份继续提升，6月为44%。1-6月自主品牌销量419.8万辆，市场份额为42%，同比增加5.7个百分点。
图表7：申万汽车行业PE 走势
图表8：申万汽车行业PB 走势
数据来源：Wind ，华福证券研究所  数据来源：Wind ，华福证券研究所
新能源汽车补贴政策图表9：乘用车月度销量数据（辆）
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图表10：新能源汽车月度销量数据（辆）
数据来源：中汽协，华福证券研究所  数据来源：中汽协，华福证券研究所