证券投资分析报告任务指导书
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一、宏观经济分析
宏观经济分析是判断证券市场发展趋势和投资价值的基础。宏观经济发展趋势决定证券市场发展方向，宏观经济的增长速度和质量，决定证券市场的投资价值。宏观经济分析主要分析社会经济的总体状况，它是个体经济的总和。不同行业、不同部门所有企业的业绩共同形成了社会经济的发展速度和质量，而宏观经济的发展状况又是企业投资价值的综合反应。因此，投资者应该通过宏观分析，判断经济运行目前处于什么阶段，预测经济形势将会发生什么变化，从而做出投资方向的决策。本文主要进行分析的是宏观经济运行分析捷达轿车价格、宏观经济政策分析、国际金融市场环境分析。
1、宏观经济运行分析
宏观经济运行可以通过公司经营效益，居民收入水平，投资者对股价的预期，资金成本等途径对证券市场产生影响。宏观经济变动与证券市场波动的关系主要体现在GDP的变动与通货的变动。
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2012年是经济稳定增长阶段，宏观政策将继续控制着经济增长方式的继续转变和产业结构继续调整，迎合政策调整方向的行业将获得持续性的增长空间，而通胀及人民币升值预期将吸引全球资本对中国资产的追逐，因而，投资机会可以围绕以下三个方面挖掘：把握经济增长方式转变带来投资机会；把握产业结构调整带来投资机会；通胀和人民币升值主题。
2、宏观经济政策分析
股票宏观经济政策分析是指在市场经济条件下，国家用以调控经济的财政政策和货币政策将会影响到经济增长的速度和企业经济效益，进而对证券（有价证券的特征）市场产生影响。
（1） 实施扩张性财政政策有利于扩大社会的总需求，会增大市场上的货币供应量，促进股市的上涨刺激经济发展，而实施紧缩性财政政策则在于调控经济过热，对上市公司及其股价（如何判断股价高低）的影响与扩张性财政政策所产生的效果相反。
（2）货币政策分析
货币政策及其作用。货币政策工具，包括：法定存款准备金率，再贴现政策，公开市场业务，直接信用控制，间接信用指导；货币政策的运作；货币政策对证券市场的影响，包括：利率，中央银行的公开市场业务对证券价格的影响，调节货币供应量对证券市场的影响，选择性货币政策工具对证券市场的影响。 货币政策会影响到市场上的货币供应量，利率升高，准备金上调等手段都会造成货币供应量的减少，企业融资成本的上升，反映在股市上就是股市下跌。反之则上升。

3、国际金融市场环境分析
国际金融市场动荡通过人民币汇率预期影响证券市场；国际金融市场动荡通过宏观面和政策面间接影响我国证券市场。
二、行业分析
五粮液所属行业是酒精及饮料酒制造业。下面是五粮液在该行业的地位以及对该行业。
1、 五粮液在行业中所处的地位：
截至到2010-09粮液在该行业中的地位如下：
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从以上表可以看出，五粮液的总资产、主营业务收入、销售净利率等等都是排名第一，其它指标也都是名列前茅的，可见，五粮液是中国白酒行业的霸头，销售总额连续很多年第一，在白酒行业中的霸主地位很牢固，市场占有率也很高，是中高档白酒中的佼佼者。但其竞争对手也很强大，如：山西汾酒，酒鬼酒，ST皇台等企业都具有很强的竞争力。可见，挑战还是很严峻的，但同时伴随着机遇，只要抓住，有朝一日则会成为行业中的霸主。
2、 行业研究
中国的酿酒业，距今已有数千年的历史渊源。白酒作为我国特有的、具有悠久历史的传统酒种，在世界烈性酒类产品中散发着熠熠光彩。无论何时，它都与相应时期的政治、文化、经济、军事等休戚相关，影响着人们的日常生活，并在一定程度上满足了市场和消费的需求，在消费者的心目中占有十分重要的位置。同时，白酒也为国家财政积累资金做出了突出贡献。
中国白酒得以发展，还是新中国成立以后，在原先散、乱、小的基础上，开拓创业，历经了解放初期的恢复、中期的建设、改革开放以来的蓬勃发展三个不同阶段。50年的艰苦奋斗，一代又一代的酿酒人的智慧、心血融入其中，取得今日成果。
以下简单分析一下2012年白酒业的现状
（1）2012年白酒消费的市场环境
西尔贝价格今年上半年，白酒规模以上生产企业累计产量为412.54cs15ev万吨，同比增长百分之二十九点三八，啤酒产量2,118万千升，同比增长百分之五，葡萄酒产量49.6万吨，同比增长百分之二
十一；黄酒同比增长百分之十三点二。从这些数据来看，酒类生产的增长速度非常快，白酒尤其突出。
（2）消费需求推动产业整合
途锐4s店    最近有媒体在炒作“茅台”带动下的新一轮白酒涨价，我认为这是我国经济快速发展推动消费升级的必然结果，也包括通货膨胀的部分原因。还有人认为是因为最近农产品价格上涨，生产成本提高所致。我认为根本原因在于市场消费刚性需求的旺盛，而不是由一个企业或几个企业说了算的。
    众所周知，白酒的市场程度相当高，如果企业自主提价，而市场不接受，必然形成价格倒挂，从而自毁市场。但“茅台”的出厂价并没有上涨，相反，是市场零售价格上涨带动了批发价格上扬。同时也说明，国家的经济发展了，人民的收入增加了，生活水平大幅度提高了。受我们中华民族传统文化的影响，白酒这种包涵精神与物质双重属性的消费品，其市场需求必然大幅增长。尤其是高档名酒的生产能力有限，是稀缺性资源，供需紧张也在情理之中。但这些都是市场化的结果，而不是企业擅自所为。
    同时白酒消费需求的这种增长也说明，白酒市场依然是非常广阔的，在我国经济持续高速发展的过程中，仍然有一段非常好的时光。我们非常希望，白酒行业的中坚企业能够抓
住这一有利时机，抓住我们消费快速增长的发展态势，使我们的企业能够获得高于整个行业发展速度的增长。另一方面，从目前发展状况来讲，我们整个行业需要整合，需要一些更大更强的企业出现，把散、小、乱的企业整合起来，形成企业航母，推进产业发展到更好的阶段。