特斯拉电动车
吉利集团对沃尔沃并购行为财务评价
一、收购方--吉利集团
浙江吉利控股集团有限公司是一家以汽车及汽车零部件生产经营为主要产业的大型民营企业集团，始建于1986年，经过十八年的建设和发展，在汽车、摩托车、汽车发动机、变速箱、汽车零部件、高等教育、装潢材料制造、旅游和房地产等方面都取得了辉煌业绩，资产总额已经超过50亿元；特别是1997年进入汽车制造领域以来，凭借灵活的经营机制和不断的观念创新，快速成长为中国经济型轿车的主力品牌，2003年企业经营规模列全国500强第331位，列“浙江省百强企业”第25位，被评为“中国汽车工业50年发展速度最快、成长最好”的企业之一，跻身中国国内汽车制造企业“3＋6”主流格局。
二、被收购方--沃尔沃
沃尔沃， 瑞典著名汽车品牌，该品牌汽车是目前世界上最安全的汽车。沃尔沃汽车公司是北欧最大的汽车企业，也是瑞典最大的工业企业集团，世界20大汽车公司之一。沃尔沃汽车以质量和性能优异在北欧享有很高声誉，特别是安全系统方面，沃尔沃汽车公司更有其独到之
处。美国公路损失资料研究所曾评比过十种最安全的汽车，沃尔沃荣登榜首。到1937年，公司汽车年产 量已达1万辆。随后，它的业务逐渐向生产资料和生活资料、能源产品等多领域发展，一跃成为北欧最大的公司。
三、收购历程
吉利的汽车制造业发展仅10年有余，而沃尔沃，作为一个成立近80年的汽车企业，两者之间无论是技术研发、生产制造、销售网络及企业管理等均有一定差距。在资金结构和融资途径等重大考虑后，经过种种困难，吉利还是成功并购沃尔沃。
四、收购前双方经营情况简介
吉利：2009年吉利集团实现销售33万辆，同比增长48%；实现销售收入141亿元，同比增长46%；实现利税近24亿元，同比增长35%，生产总值达到230亿元，同比增长64%。
沃尔沃：2009年，沃尔沃全球销量约33.5万辆，同比下降0.6%，其中最畅销的XC60轿车销量约为6.2万辆，与07年45.8万辆的销售记录相比还差的很远。2008年沃尔沃轿车销量同比下降18.3%，并由此引发了大规模的裁员。据统计，到2009第三季度沃尔沃轿车仍持续亏损，亏损额约6.21亿美元。
五、吉利集团收购前后财务状况分析
吉利集团08-09年资产负债表（万元）
2009
2008
流动资产
1,352,233.60
594,895.48
非流动资产
941,462.97
744,542.48
资产总计
2,293,696.57
1,339,437.96
流动负债
本田缤智
1,176,588.86
742,918.92
非流动负债
428,685.92
118,384.16
负债合计
1,605,274.78
861,303.08
所有者权益
688,421.79
478,134.88
利润表：
2009
2008
营业收入
1,415,928.62
971,949.30
营业成本
1,091,792.97
733,200.27
营业利润
86,249.57
27,017.56
利润总额
146,790.84
48,356.23
净利润
125,198.33
43,235.49
现金流量表：
海马汽车
奔跃变速箱油现金流量表
2009
　2008
现金流入小计
1,512,023.63
1,139,138.98
现金流出小计
1,313,739.47
1,031,026.56
经营活动产生的现金流量净额
198,284.17
108,112.42
现金流入小计
97,665.16
54,212.84
现金流出小计
282,766.65
164,352.54
投资活动产生的现金流量净额
-185,101.49
-110,139.71
现金流入小计
805,816.80
228,923.17
现金流出小计
357,998.72
248,093.92
筹资活动产生的现金流量净额
447,818.08
-19,170.75
现金及现金等价物净增加额
460,926.10
-22,350.86
现金及现金等价物期末余额
675,610.23
214,684.13
报表分析：
资产负债方面：
2009年吉利集团报表显示，资产负债率为69.9%，资产和负债增长迅猛，09年资产比08年资产增长71%，负债增长86.4%，所有者权益增长44%，可以看出吉利明显处在扩张期，发展迅速。流动比率为1.149，其短期偿债能力尚可。
盈利能力方面：
2009年营业收入达141亿元，比2008年增长46%，净利润12.5亿元，比2008年增长2.9倍，吉利的盈利能力较强，公司处于高速成长的阶段。
现金流方面：
2009年经营现金流比2008年经营现金流增加9亿元，投资方面支付的现金比2008年减少7亿元，筹资活动现金流入大幅增加45亿元左右，公司筹资能力强。2009年公司现金整体比2008年增加约45亿元。
吉利集团资产负债率、流动比率、速动比率尚处于较为理想水平，各项财务指标良好，盈利能力较强，现金流充裕，具备较强的短期和中长期偿债能力，以上数据均说明吉利拥有较强的经济实力和发展前景，对于大手笔收购沃尔沃打下了基础。
收购后2010年吉利集团财务简报  单位：人民币 万元
资产负债表
　
利润表
　
现金流量表
　
流动资产
3,988,669.47
营业收入
6,897,471.49
经营活动产生的现金流量净额
930,835.87
非流动资产
5,684,223.50
营业成本
奔腾b70论坛
5,553,878.02
投资活动产生的现金流量净额
-1,069,201.24
资产总计
9,672,892.97
营业利润
188,740.82
筹资活动产生的现金流量净额
914,365.70
流动负债
4,797,211.59
利润总额
1,472,872.88
现金及现金等价物净增加额
　807,283.78
负债合计
7,107,147.00
净利润
1,388,593.87
现金及现金等价物期末余额
　1,482,894.00
所有者权益
2,565,745.97
　
　
　
　
吉利集团并购沃尔沃后合并报表财务分析:
（一）财务概况分析:
    吉利集团 2010 年财务状况及经营成果显著提高，主要原因在于2010 年吉利集团成功收购沃尔沃轿车公司，并将其纳入合并报表范围。
截至2010 年12 月31 日，吉利集团资产总计9,672,892.97 万元，负债合计7,107,147.00 万元，所有者权益合计2,565,745.97 万元。 2010 年度，吉利集团实现营业收入6,897,471.49 万元，净利润1,388,593.87 万元，其中归属于母公司所有者的净利润为683,838.72 万元；2010 年度，吉利集团经营活动产生的现金流量净额为930,835.87万元，实现现金及现金等价物净增加额为807,283.78万元，2010 年12 月31 日的现金及现金等价物期末余额为1,482,894.00万元。上述基本财务数据显示吉利集团资产规模大、盈利能力较强、现金流量充足。