DOI：10.16675/jki14-1065/f.2020.13.090
□王素娟
摘要：瑞幸咖啡财务22亿元事件在资本市场上引发了强烈反响。通过GONE理论分析瑞幸咖啡财务的原因，从瑞幸咖啡财务迹象分析其方式，从动因和方式出发提出防止上市公司财务的对策。
关键词：瑞幸咖啡；财务；GONE理论；对策
文章编号：1004-7026（2020）13-0157-02中国图书分类号：F719.3文献标志码：A
（中原工学院信息商学院河南郑州450000）
1案例背景
瑞幸咖啡（Luckinu Coffee）是国内新兴的咖啡品牌，自2017年6月注册成立以来一直保持快速发展的态势。2019年末，瑞幸咖啡门店数量超过4u500家，成为国内咖啡市场最大的一匹“黑马”。同时，瑞幸咖啡是世界范围内从成立到IPO用时最短的公司。
2020年4月2日，瑞幸咖啡在SEC新公布的一份文件显示，公司COO刘建及其部分下属员工从2019年第2季度起从事某些不当行为，伪造销售额约22亿元，而瑞幸咖啡2019年前3个季度的主营业务收入为29.29亿元，即22亿元的金额几乎为前3个季度的总收入。此消息一经公布，瑞幸咖啡当日股价下跌75.57％，市值蒸发49.7亿美元，每股股价由26.2美元降至4.6美元以下。
开车打电话扣几分2瑞幸咖啡财务动因分析——
—基于GONE理论2.111贪婪因素分析
贪婪是上市公司财务的起源。瑞幸咖啡创始人钱治亚复制神州优车集团的成功创业模式，采用“烧钱式”营销模式迅速占领市场。为了让公司获得更多资金，钱治亚最终选择了虚增利润、做高市值。
2.211机会因素分析
（1）注册会计师缺乏独立性，能力不足。一方面，由于会计师事务所行业竞争激烈，公司有权决定审计者的费用、聘用、续聘等事项。部分会计师事务所为了争取业务，选择接受公司提出的不合理甚至不合法要求，甚至有部分注册会计师为了收取更高的审计费，对公司的重大财务事项视而不见，不进行披露。另一方面，注册会计师缺乏警惕性和职业能力，未发现被审计公司隐蔽的财务行为[1]。
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（2）国家监管体制不完善。在我国目前的证券市场监管体制下，财务报告审计过程中的机构和人员都由上市公司自行挑选并支付审计费用。在这样的环境下，审计监管的作用并未完全发挥。利益相关方是审查和被审查的关系，很难保证审计的客观性。
（3）管理层和会计人员没有恪尽职守。管理层不恪尽职守也是瑞幸咖啡财务的客观动因之一。在企业财务管理的过程中，执行财务行为的会计人员大多成为“替罪羊”。
2.311需求因素分析
瑞幸咖啡应用了金融支持型创新模式，这类企业在发展初期需要大量、持续的资金支持，往往通过补贴、低价等方式迅速占领市场，而且在较长一段时间内处于亏损状态，因此持续的资金支持非常重要。2.411暴露因素分析
暴露因素包括两个方面。一是上市公司的财务行径有多大的可能性曝光。二是行为被公布后，监管部门对上市公司、高层管理者及注册会计师的惩罚力度。瑞幸咖啡财务事件虽然发生在美国纳斯达克股票市场，但证监会针对瑞幸咖啡一事及时作出了回应，第一时间对外表明立场，并就跨境监管合作事宜与美国证监会进行沟通，美国证监会也作出了积极回应。
3瑞幸咖啡财务手段
3.111虚假的销售业绩
瑞幸咖啡通过各种方法虚增销售收入，2019年第3季度和第4季度的销量约夸大了69％和88％。虚增收入的方法主要包括虚增订单、虚增每件商品的实际销售价格、夸大2019年第3季度的广告支出、虚增其他产品收入等。考虑到瑞幸咖啡送货单贡献下降，瑞幸咖啡的每笔订单商品数从1季度的1.38下降至4季度的1.14。
3.211复杂的关联交易
瑞幸管理层的股票质押比率较高，瑞幸集团董事长陆正耀及一批关系密切的股权投资者曾经从神州租车套现16亿美元，通过收购宝沃汽车给关联方转移资金，借发展“无人零售”之名吸走大量公司现金，使公开投资者遭受损失。
3.311令人质疑的商业模式
中国消费者摄入的有95％来自于茶，咖啡产品市场很小。瑞幸咖啡的客户对价格的敏感度比较高，上汽通用雪佛兰
作者简介：王素娟（1986—），河南安阳人，研究方向：财务会计、财务分析。（下转第159页）
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通过降低折扣增加收入的方法并不现实。公司缺乏有竞争力的非咖啡产品；瑞幸咖啡的客户多为机会主义者，品牌忠诚度低。4
瑞幸咖啡财务迹象
财务报表中反映的规模、增速、占比等指标与均衡值不相匹配，可能是财务，也可能是新商业模式。新经济企业仅靠流量就可以估值上亿元，新商业模式的新财务特点在传统以银行为主体的金融体系中很少见，但是在当前的金融体系中出现频率较高[2]。
瑞幸咖啡的财务数据主要表现在以下方面：订单量平均膨胀率为72％；第3季度的每日商品售出量虚增69％，第4季度虚增88％；实际单价的夸大幅度不低于12.3％；商店损失为24.7％～28％。5
防止上市公司财务的对策
5.111健全国际金融法规，加强政府监督
瑞幸咖啡注册地在开曼岛，属于上市的中国概念股。应从提升上市公司质量的角度出发，对企业发展模式、中介机构监管、融资机构核查等方面对照自查。5.211建立股东损失赔偿制度，增强投资者教育能力
通过建立股东赔偿制度，有效防止大股东通过股
丰田普拉多4.0油耗票质押侵占小股东的利益，加强对投资者的教育，完善集体诉讼仲裁制度。当出现事件时，要让投资者有章可循、有法可依并及时得到应有赔偿。5.311健康的资本市场环境
培养机构监督力量，协助投资者和监管部门的工作。同时，通过出台“黑白名单”、行业自律准则、交易所问询等制度，提升上市公司的诚信经营水平，营造诚信、健康、公平的市场环境[3]。
5.411加强对事务所的监管，提高注册会计师审计独立性
普拉多2.7报价证监会应当建立违法举报奖励和保密制度。由于事务所的违法行为较难发现，且事务所众多、业务量大，证监会难以对每个事务所的每项业务进行检查。资本市场中有很多专业人士，可以将他们调动起来，提高监管效率，减少上市公司的财务行为。6
结束语
从瑞幸咖啡财务事件可以看出，互联网思维的表象之一是降低成本，但背后的商业本质并未改变。“互联网+零售”思维和传统商业思维本质上没有区别，任何公司不可能靠炒作概念和发展下去，最终要实现盈利才能生存。
参考文献：
［1］王秀珍.康美药业财务案例分析［J ］.经济师，2020（2）：98，100.［2］周琳.A 股要从瑞幸事件中得到警示［N ］.经济日报，2020-04-07（009）.［3］庞雪蕾.L 公司企业财务的案例分析［J ］.广西质量监督导报，2019（9）：141.
（编辑：郭颖）
有形净值债务率都是对其的延伸，只是为了企业清算过程更加严谨，因此对产权比率和有形净值债务率的分析与资产负债率相同。由于企业存在或有负债，因此资产负债表并没有全面、完整地披露出企业的负债总额。要想准确衡量企业的偿债能力，就需要关注财务报表附注中注明的或有事项，结合这些信息综合评价企业的偿债能力[4]。3
财务报表附注存在问题及解决对策
财务报表附注主要存在以下问题。一是企业管理者对财务报表附注的重视程度不够，因此未能严格按照《企业会计准则》说明财务报表的详细情况，甚至隐藏了很多信息，导致财务报表附注中的信息不明确。二是附注内容不充分，存在一定的局限性。很多企业为了表现出自己的竞争能力，财务报表附注中披露的内容不够全面，对一些敏感问题的表述不够充分，甚至掩饰部分会计要素，难以为使用者提供可靠的财务讴歌rsx
信息。三是财务工作人员专业素质不达标。财务报表附注信息要求工作者有较强的财会专业知识和文字功底，能将报表中的数据信息进行文字化表述。但一些财务工作人员的业务能力不够，影响了财务报表批注的质量。为了充分发挥财务报表附注的重要作用，企业管理者要加强对财务报表附注的重视，采取规范统一的财务报表附注披露制度，提高财会工作人员的素质，从而提高财务报表附注的质量。4
结束语
在市场经济不断发展的背景下，仅依靠财务报表对企业进行财务分析并不能完整、全面地体现出企业的实际情况，财务报表附注的重要性不容忽视。因此要准确理解财务报表附注中披露的信息，针对财务报表附注中的问题采取有效的应对措施。利用财务报表附注，提高财务分析质量，减少经济决策失误，为我国企业健康发展奠定良好基础。
参考文献：
［1］李然.医药制造业财务报表附注分析研究［J ］.福建质量管理，2018（16）：60.［2］张满军.对我国上市公司财务报表附注信息披露的思考［J ］.财务与会计，2019（6）：86.［3］彭宏超.对FASB 《财务报告概念框架》中财务报表附注的解读［J ］.财会月刊，2019（5）：83-88.［4］徐晓慧.财务报表附注对财务报表分析的影响研究［J ］.财讯，2019（2）：116-117.
（编辑：郭颖）
（上接第157页）
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