吉利汽车专题研究-迈入4.0时代打造科技吉利
1、迈入4.0时代，打造科技吉利
骐达1.6内生外延并重，进入科技发展新时代。吉利汽车为国内自主品牌领先企业。多年以来，公司通过内生培育+外延并购的方式实现了技术、销量、市场、营销等要素的全方位提升。按照公司技术发展以及战略定位的不同，公司发展经历了4个阶段： 机械时代、电子时代、精品车时代和科技时代，其中在精品车时代公司产品、供应链、工厂、制造工艺全方位提升，迎来了公司销量的快速提升。当前公司开启架构造车的全新时代，产品竞争力将进一步升级，销量有望再上一个台阶。
凯越座套（1）1.0时代（1998年-2008年）：代表车型为美日、豪情等。该阶段为吉利汽车发展初期，在技术层面逐步形成成熟的三大件。但是该阶段在技术层面与合资品牌存在较大的差距，因此市场主要定位在低价位市场。
（2）2.0时代（2008年-2014年）：代表车型远景、帝豪。该阶段公司产品取得进步，并且
收购了沃尔沃进入技术的本土化培育期。公司产品价格向上提升，但是仍旧处于低价位市场。19座校车多少钱
（3）3.0时代（2014年-2020年）：代表车型博越、博瑞等。一方面该阶段公司受益于国内SUV市场红利，另一方面公司产品竞争力进一步提升，进入精品车发展阶段，同时迎来了销量的快速提升。
大连长途汽车站电子驾驶证10日起全国推行（4）4.0时代（2020年起）：代表车型星瑞、星越L等。公司进入全面架构造车时代。通过技术层面的长期研发投入，公司在关键技术领域实现对于合资品牌赶超，产品竞争力实现跨越式提升。
母公司打造汽车生态，与吉利汽车相互赋能。吉利控股集团旗下业务涉及乘用车、商用车、科技、汽车运动与文化、出行、金融、数字科技、教育等多领域。其中乘用车版块涉及吉利汽车集团、沃尔沃汽车集团、极氪汽车、路特斯集团、智马达汽车、英伦电动汽车等品牌。在吉利汽车集团发展过程中与吉利控股集团相互赋能，2021年公司技术授权费用12亿元，实现快速增长。与此同时，吉利汽车在电子电器架构等方面具备技术优势，后续技术授权有望成为公司全新利润增长点。
推进“智能吉利2025”，向智能出行科技企业转向。吉利汽车发布九大龙湾行动，在研发、销量、车型等方面提出具体规划，助力公司向智能出行科技企业转型。公司规划到2025年实现总销量365万辆，其中极氪汽车65万辆，吉利汽车集团300万辆。国内市场，吉利品牌130万辆；几何品牌30万辆；领克品牌60万辆；全新的科技换电出行品牌（睿蓝科技）20万辆，集团整体海外销量60万辆，吉利新能源 的整体销量占比将超过40%。
产能布局充裕，研发实现全球化。吉利汽车在全国范围内有着完善的产能布局，覆盖吉利、几何、领克、极氪等多品牌产能需求，当前吉利与领克品牌的国内产能布局相对完善，各地产能定位精准，满足从经济型到旗舰车型的生产需求，极氪工厂后续有望继续扩产。在研发层面，公司实现全球化研发布局，国内以吉利杭州和杭州湾研发中心为主，涉及车研究院、汽车动力总成研究院、新能源汽车研究、汽车创意设计中心等。在全球范围内，公司设立英国考文垂、瑞典哥德堡和法兰克福研究中心，涉及前沿技术、新能源、自动驾驶等研发方向。公司研发投入持续加大，研发占比持续提升，而公司同样受益于母公司研发体系的赋能，在研发层面保持领先。
大众高尔夫怎么样步入4.0时代，市占率与销量稳步提升。吉利汽车在3.0精品车时代迎来了销量与市占率的
大幅提升，一方面受益于国内SUV红利，另一方面受益于公司自身产品的竞争力的大幅提升。2018年-2020年随着行业增速的放缓以及公司产品竞争力的下降，公司3.0时代产品已经无法满足公司进一步增长的需求，因此经过多年的研发积淀，公司于2020年进入4.0架构造车时代，产品竞争力进一步提升。中国星代表产品星瑞、星越L等上市即爆款，为公司后续的发展提供动能。2021年公司中国星产品占比仅为18%，后续将逐步提升。
品牌溢价持续提升，盈利水平有望迎来拐点。近几年随着公司销量规模的增长，公司营收水平保持稳定，但随着行业增速放缓、竞争加剧以及本身销量结构等问题造成利润率下滑。2021年公司实现营收1020亿元，同比增长10%；实现归母净利润48亿元，同比下滑12%。其中剔除股权激励费用影响，公司实现利润为69.6亿元，同比增长9.4%。2021年公司单车售价（含领克）为87672元，同比增长9%，受益于中国星品牌占比提升，以及领克品牌占比提升。2021年领克品牌实现营收301亿元，实现净利润7亿元；极氪品牌实现营收26.8亿元，母公司应占亏损约3.7亿元。预计随着公司销量结构的持续优化，公司利润率水平将得到显著恢复。
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