收藏⼁汽车⾏业供应链⾦融模式分析
近年来，我国汽车制造⾏业呈现较快的发展趋势，从⾏业规模来看，汽车企业数量和资产规模占全国⼯业的⽐重逐年上升，截⾄2013年9⽉末，我国汽车⾏业企业数量占全部⼯业⽐重的6%，汽车⾏业的资产规模占全部⼯业⽐重的5.45%。在汽车⾏业的迅猛发展同时，其上下游涉及的⾏业极多，整体产业链发展状况不容忽视。银⾏⽬前⼤⼒推⼴的供应链⾦融服务中，汽车⾏业作为典型的供应链⾦融模式，具体上下游的融资模式值得详细探讨和分析。
⼀、汽车⾏业的现状分析（⼀）汽车⾏业波特五⼒模型分析
1、替代品。鉴于汽车的专业化程度较⾼，替代性较弱，对于⼤中城市，其城市交通运输业⽐较发达，会对汽车业产⽣⼀定影响，另外⼩城市及村镇，汽车的使⽤频率可能相对较低。⽬前汽车的主要替代品是公交、地铁、⽕车、长途客车、摩托车、⾃⾏车等，但由于受众⼈不同、消费⽔平不同、使⽤⽬的不同，替代作⽤并不明显。长期来看，考虑到燃油费⽤的增加以及环境污染的严重，公交、地铁等公共交通对其替代性会有所加强。
2、⾏业壁垒。由于汽车⽣产技术的专业化程度⾼，⽬前中国⼤量汽车多为跨国公司与国内⼚商合资，主要引⼊跨国企业的制造技术、研发能⼒及经验，这对于其他计划进⼊该⾏业的企业⽽⾔，进⼊壁垒较⼤。同时，由于汽车企业的正常运作需要投⼊⼤量的资⾦，购置设备、建造⼯⼚、雇佣员⼯等，所以⼀
般企业难以轻易进⼊该⾏业。另外，众所周知，新的企业进⼊某⼀⾏业后，通常很难⽴刻享受规模经济的效益，相对于有⼀定市场份额的⽼⽣产企业，⽣产成本⼀定较⾼。
3、⾏业内部竞争。我国汽车销量排前⼗名的企业占汽车销售总量的88.4%，由此可见，该⾏业的集中度较⾼，这主要是由于汽车品牌的⼤众认可度原因。我国现有汽车品牌主要可分为合资品牌和⾃主品牌，其中，合资品牌如上汽、⼀汽、东风、⼴汽等，这些品牌市场认可度较⾼，⾃主品牌相对较弱。整体上看，汽车的内部竞争激烈，但由于集中度⾼，所以龙头企业的优势明显。
4、上游议价能⼒。其上游涉及如钢铁、橡胶、配件零部件等⾏业，供应商数量较多，产品竞争较为激烈，因此议价能⼒较弱，尤其是对知名汽车⽣产商，这些供应商规模⼩，往往是依附于⽣产商⽽存在，⽆法掌握合作议价的主动权，且会因为对⽣产商赊销，产⽣较多的应收账款，导致资⾦链紧张。宝马x1报价最新报价
5、下游议价能⼒。汽车的最终使⽤者即个⼈及单位，个⼈消费者多数从4S店等汽车经销商处购买，对其价格只能被动接受，政府机构和⼤型企业往往按照相关需求和规定购置汽车，因此议价空间不⼤。但随着未来市场逐渐开放以及个⼈消费者购买⼒进⼀步增强，价格是由供求关系决定，将会使下游议价能⼒有所提⾼。
（⼆）汽车⾏业的产业链分析
汽车⾏业带动100多个相关产业的发展，其上游涉及钢铁、机械、橡胶、⽯化、零部件等，下游涉及保险、零售、维修、加油站、租赁、⾦融等⾏业。就该⾏业的产业链条来看，由上到下可以分为：产品研发、原材料及部件的供应、物流、整车装配、分销、售后和服务、汽车⾦融。
1、上游产业分析。上游⾏业中的零部件⾏业应属于价值较⾼的⾏业，⼀般情况下，载货汽车的零部件总数达到8000个，轿车零部件总数可超过1万个，在⼀辆汽车的总成本中，零部件成本要占到70%-80%。但在我国，零部件的发展较薄弱，表现为其占汽车成本只有40%左右，零部件⽣产企业较多，规模较⼩，缺乏⾃主研发能⼒和核⼼技术，部分汽车必须采⽤进⼝的零部件。零部件未来发展重在改善质量、提⾼技术、降低成本，逐步规模化和专业化。
陆风x5价格另外，汽车⽣产涉及的钢铁、塑料、橡胶⾏业，由于产能相对过剩，其对汽车⽣产商的议价能⼒也较弱。
2、下游产业分析。下游⾏业中，汽车⾦融为代表的服务业创造的利润颇⾼，⽽我国汽车产业在汽车⾦融这个环节也相对薄弱，未来的趋势是促进汽车⾦融服务的专业化，加强银⾏与专业汽车⾦融机构和保险公司之间的合作，实现优势互补。
汽车租赁业作为⼀种全新消费⽅式，⽬前在我国发展速度较快，但由于经营时间尚短，且个⼈信⽤体制不完善，租赁风险较⼤。随着旅游业中⾃驾游的⼴泛普及，汽车租赁服务将随着专业化及⾼效率的
有序发展，实现统⼀标准、规范管理。
在汽车销售、维修及售后服务中，汽车专卖店和特许经营店占⽐例较⼤，由于4S专卖店集整车销售、零配件、售后服务、信息反馈为⼀体，⽬前多数汽车公司都采⽤这种模式销售。特许经营店由于⾃负盈亏，是独⽴法⼈关系，所以经营风险较⼤。
⼆、汽车⾏业的供应链⾦融（⼀）供应链⾦融概念
供应链⾦融是指银⾏围绕核⼼企业，管理上下游中⼩企业的信息流、资⾦流和物流，通过核⼼企业和上下游中⼩企业联系在⼀起，提供⾦融产品和服务的⼀种融资模式。汽车⾏业供应链⾦融是⽐较典型的供应链⾦融模式。
（⼆）供应链⾦融的发展及优势
⾃2001年我国银⾏开始试点供应链⾦融业务之后，发展速度较快，⽬前已经逐渐推⼴，原因在于它能有效解决中⼩企业融资难题，⼜能延伸银⾏的服务。由于核⼼企业的强势，赊销在供应链结算中⽐重较⼤，赊销导致⼤量应收账款，让中⼩企业⾯对资⾦链紧张的困难，供应链⾦融为中⼩企业融资的理念提供了解决⽅案，同时，由于提供了⼀揽⼦的⾦融服务，核⼼企业被绑定在提供服务的银⾏，强化了客户关系。
三、汽车⾏业供应链⾦融模式分析（⼀）对产业链上游的⾦融服务模式
汽车零部件及配件的制造企业，即汽车产业链上游，需要购买原材料及设备进⾏⽣产，这部分成本在全部⽣产成本中占较⼤⽐重，同时，为提⾼产品的竞争⼒，这些企业也需要加⼤研发⼒度、提⾼技术。然⽽，由于其议价能⼒较弱，汽车⽣产商的回款账期较长，多数在3个⽉以上。上游的应付账款及下游的应收账款以及存货等，往往影响到企业的现⾦流，需要进⾏融资来补充流动资⾦的正常周转。黄金右脚
1、保理。保理指在赊销付款条件下，银⾏基于汽车⽣产商及零部件供应商的货物销售合同，将汽车零部件供应商的应收账款转让给保理商，由保理商为其提供包括贸易融资、销售分户账管理、坏账担保等服务。此类融资⽅式可为供应商解决部分流动资⾦需求，改善财务报表，且收款有保障，同时帮助⽣产商争取更为优惠的付款条件，加速发展。
2、商票贴现。商票贴现指银⾏在事先审定的贴现额度内，承诺为零部件供应商持有的、汽车⽣产商承兑的商业承兑汇票办理贴现业务。此类融资⽅式可加强商业票据的变现能⼒，帮助零部件供应商快速获取资⾦，提⾼了资⾦使⽤效率，减少应收票据的资⾦占⽤。
3、存货质押融资。存货质押是基于核⼼⼚商（原材料供应商）与经销商（汽车零部件供应商）的合作关系，经销商通过银⾏融资将款项付给供应商并以该批购买货物向银⾏出质，质物交由第三⽅监管
机构保管，银⾏按经销商的销售回款进度逐步释放质押货物。
4、订单融资。订单融资是购销双⽅签署订单合同后，银⾏应汽车零部件供应商的申请，依据其真实有效的合同背景，以订单项下的预期货款作为主要还款来源，向其提供满⾜该订单的原材料采购、⽣产和运输等资⾦需求的短期融资。此类融资的授信品种较为多样化，包括流动资⾦贷款、开⽴银⾏承兑汇票等。
5、应收账款质押。对零部件供应商⽽⾔，由于其下游汽车⽣产商的强势地位，所以产⽣⼤量的应收账款，银⾏可对已发⽣的应收账款进⾏审核和评价，确认可融资后办理应收账款质押登记，并开⽴应收账款质押融资账户，确保汽车制造商的货款作为还款来源。知名汽车制造商有较强的履约能⼒，银⾏对该类融资风险可控，企业可盘活应收账款，加强资⾦的流动性。威霆房车价格表
（⼆）对产业链上游的⾦融服务模式
由于⾏业内知名汽车⽣产商地位较强，整体信⽤较好，多数银⾏会给予其⼀定额度的授信，如项⽬贷款、中长期贷款、银⾏承兑汇票等，⽽企业本⾝也通过结算⽅式改善财务报表，优化债务结构和降低财务成本。
同时，为满⾜客户汽车⽣产商的经营和财务管理需求，银⾏会为其提供⼀系列贸易融资和结算服务，依托⽹银系统和资⾦清算系统，对企业进⾏资⾦集中管理，有效控制资⾦风险，达到收付款的便利。
昊锐1.8t油耗（三）对产业链下游的⾦融服务模式
汽车产业链的下游，专卖店、经销商等，受到汽车⽣产企业的约束较⼤，议价能⼒也较弱，⼀般要⽀付⼤部分或全部采购货款，加上部分存货，需要较⼤量资⾦，使其融资需求较强烈。
1、存货质押融资。与上游的存货质押融资模式相同，将汽车经销商拥有的存货作为质押物，向银⾏出质，同时将质物交给第三⽅监管机构进⾏保管，银⾏对其进⾏授信，并按销售回款逐步释放质物。
2、汽车合格证质押。由于下游经销商、专卖店的存货⾦额较⼤，⽽车辆质押会占⽤较多的⼈⼒物⼒，所以，银⾏可采⽤对其汽车合格证质押，更加便捷和快速的为下游企业提供资⾦服务。
3、法⼈账户透⽀。根据下游经销商的申请，银⾏核定账户透⽀额度的基础上，在规定的期限内，允许其在存款不⾜时在额度内进⾏透⽀。此类融资多为满⾜结算需要的临时性信贷便利。
4、⼚商银。银⾏与汽车经销商、汽车⽣产商签订三⽅协议，由银⾏给予汽车经销商资⾦⽀持，其签发银⾏承兑汇票给汽车⽣产商，⽣产商收到后将货物发送⾄第三⽅监管公司，并将提单或仓单交付银⾏，经销商在⽀付⾦额后付款或⽀付保证⾦后，监管机构发货。
5、回购担保。银⾏向买⽅（汽车经销商）提供信⽤⽀持，帮助买⽅购买产品，同时，汽车⽣产商承诺，若经销商不能及时偿还银⾏债务时，需要回购产品并将货款归还银⾏。此类融资以回购作为有条
件的担保，⽬前使⽤较多，但由于⽣产商风险较⼤，故⼀般由⽣产商选择合适的买⽅。
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