[Table_Rank] 评级： 看好
[Table_Authors]
李嘉宝 首席分析师
SAC 执证编号：S0110519060001 电话：86-10-5651 1803
[Table_Chart]
资料来源：聚源数据
开心换车相关研究
[Table_OtherReport] ∙ 5G 规划逐渐清晰，运营商黑天鹅实际
影响
或有限——通信行业周报（12.28-01.03）
∙ 三大运营商获批中低频使用许可，5G
消息启动规模化部署——通信行业周报（12.21 ~ 12.27） ∙ 深圳国企拟成控股股东，综合实力有
望提升----海兰信（300065）点评 ∙ 中央经济工作会议对科技领域的若干指引 ∙ 立足新基建，数字中国图景展开——
通信行业2021年年度投资策略 ∙ 业界联手推动，5G 及NB-IoT 终端产
业发展有望提速——通信行业周报（11.02-11.08） ∙ Q3业绩持续兑现，低估值，光模块、
云视频、物联网表现亮眼——通信行业周报（10.26-11.01） ∙ 云视频服务行业有望快速发展，垂直英菲尼迪ex25报价
双环小贵族怎么样
应用场景空间广阔——通信行业周报（10.19-10.25） ∙ 三大运营商获批开展eSIM 技术应用
服务，有望推动蜂窝物联网规模化——通信行业周报（10.12-10.18） ∙ 网络部署稳步推进，产业数字化加速
——通信行业周报（09.28-10.11） ∙ 中国移动公告4G 主设备集采结果，头
唐山孙竞祖
部供应商包揽绝大份额 ——通信行业周报（09.21-09.27） ∙ 5G+智慧工业有望驱动移动通信业务
新增长，中小微企业或成突破口——通信行业周报（09.14-09.20）
∙
核心观点
据工信部1月11日公告，工信部会同公安部、交通运输部组织行
业机构、重点企业等开展了《智能网联汽车道路测试与示范应用管理规范（试行）》的修订，已形成征求意见稿，现公开征求社会各界意见。规范所称道路测试，是指在公路（包括高速公路）、城市道路、区域范围内等用于社会机动车通行的各类道路指定的路段进行的智能网联汽车自动驾驶功能测试
活动，有望将自动驾驶汽车道路测试及示范应用范围拓宽至高速公路。政策落地有助于营造更好的测试示范环境，促进智能网联汽车产业生态健康发展。
与此同时，各方技术巨头落子加速，布局智能网联汽车赛道。汽车智能网联化是5G 、AI 、IoT 等技术的重要应用场景，汽车是继智能手机之后，消费者数据聚合的又一大平台，这也使得各方技术巨头纷纷布局此赛道。随着各方巨头以不同的技术路线进入赛道，不同的生态圈将会形成，智能网联汽车乃至整个消费电子的新格局有望重塑。
整体来看，未来5年，智能网联汽车有望快速发展。根据IDC 近日发布的物联网市场报告，未来5年中国物联网市场的复合增长率将达到13.0%。在20个垂直行业的39个应用场景中，预计车联网将是主流应用场景中增长最快的，年均复合增长率将达到35.9%。
建议中长期关注汽车智能网联化产业链供应商。模组厂商：移远通信、广和通等；车侧厂商：中科创达、德赛西威、均胜电子、四维图新等；路侧厂商：千方科技、万集科技、金溢科技等。
● 上周市场回顾：上周，沪深300下跌0.59%，上证综指下跌0.18%，深
证成指下跌2.63%，创业板指下跌3.48%，中小板指下跌2.31%，通信行业上涨5.50%。通信行业19个子版块16个上涨，表现居前的五名分别为：通信设备代工、车联网、电信运营、主设备商、云计算及IDC 。
通信板块涨幅居前的部分个股为：路畅科技、东信和平、博创科技、东方通信、德生科技、信维通信、鹏博士、工业富联、宜通世纪、华测导航。跌幅居前的部分个股分别为：七一二、亿通科技、瑞斯康达、中富通、高斯贝尔、ST 新海、东软载波、大唐电信、中光防雷、邦讯技术。 通信指数（中信）PE-TTM 约31倍，处于近十年内的较低水平。 ● 行业要闻：工信部面向社会就智能网联汽车新规范征求意见；2020年第四季度iPhone 12系列中国销量1800万部；华为4G 相关供应已获许可证，5G 仍未松动；2024年中国物联网市场支出预计将达到约3000亿美元；工信部印发《工业互联网创新发展行动计划（2021-2023年）》。 ● 风险提示：疫情扩散超出预期风险；贸易战升级演化风险；政策落地不及预期风险；产业及技术发展不及预期风险；并购结果不及预期风险；行业竞争风险；预留合适的安全边际。
[Table_Title]
巨头相继落子，汽车智能化网联化发展加速
[Table_ReportDate] 通信 | 行业周报（
2021.01.11 ~ 2021.01.17） | 2021.01.17
行业深度报告 证券研究报告
目录
1 本周核心观点 (1)
巨头相继落子，汽车智能网联化发展加速 (1)
风险提示 (1)
2 本周投资提示 (2)
3 上周板块表现 (2)
4 行业要闻 (4)
5 上市公司要闻 (5)
插图目录
图  1 上周通信行业子板块涨跌幅 (3)
表格目录
表  2 本周重要会议 (2)
表  3 上周通信板块涨跌幅 (3)
表  4 上周通信板块涨幅居前个股 (3)
表  5 上周通信板块跌幅居前个股 (4)
1 本周核心观点
巨头相继落子，汽车智能网联化发展加速
本周，智能网联汽车道路测试政策出现进展。
据工信部1月11日公告，工信部会同公安部、交通运输部组织行业机构、重点企业等开展了《智能网联汽车道路测试与示范应用管理规范（试行）》的修订，已形成征求意见稿，现公开征求社会各界意见。
规范所称道路测试，是指在公路（包括高速公路）、城市道路、区域范围内等用于社会机动车通行的
各类道路指定的路段进行的智能网联汽车自动驾驶功能测试活动，有望将自动驾驶汽车道路测试及示范应用范围拓宽至高速公路。政策落地有助于营造更好的测试示范环境，促进智能网联汽车产业生态健康发展。
与此同时，各方技术巨头落子加速，布局智能网联汽车赛道。
1月9日，2020蔚来日（NIO Day 2020）在成都举行，与此同时，蔚来首款自动驾驶车型，智能电动旗舰轿车eT7正式发布，其搭载最新的蔚来自动驾驶技术NAD，标配NAD的19项安全与驾驶辅助功能，将逐步实现高速、城区、泊车、换电等场景。蔚来从感知算法到地图定位、从控制策略到底层系统全面自研，建立了NAD全栈自动驾驶技术能力。此外，蔚来还发布NIO Aquila蔚来超感系统和NIO Adam蔚来超算平台。
1月11日，百度正式宣布组建一家智能汽车公司，吉利控股集团将作为新公司的战略合作伙伴。新组建的百度汽车公司将面向乘用车市场，致力于让用户购买到更极致的智能电动汽车。百度自2013年布局智能网联汽车，战略基点为“百度汽车大脑”，主要优势为高精度地图、AI能力等。
1月11日，苹果与现代汽车已经达成共识，双方将于2021年3月份之前就自动驾驶汽车领域的合作签署相关协议。同时，双方计划于2024年在美国的工厂开始投产相应的车型。苹果同样自2013年布局智能网联汽车，主要优势为操作系统、计算及感知等硬件及算法能力、忠诚的用户体、雄厚的资金实力
等。
汽车智能网联化是5G、AI、IoT等技术的重要应用场景，汽车是继智能手机之后，消费者数据聚合的又一大平台，汽车智能网联化给人们生活以及千行百业带来的改变或将不亚于智能手机时代，这也使得各方技术巨头纷纷布局此赛道。随着各方巨头以不同的技术路线进入赛道，不同的生态圈将会形成，智能网联汽车乃至整个消费电子的新格局有望重塑。
整体来看，未来5年，智能网联汽车有望快速发展。根据IDC近日发布的物联网市场报告，未来5年中国物联网市场的复合增长率将达到13.0%。在20个垂直行业的39个应用场景中，预计车联网将是主流应用场景中增长最快的，年均复合增长率将达到35.9%。
建议中长期关注汽车智能网联化产业链供应商。模组厂商：移远通信、广和通等；车侧厂商：中科创达、德赛西威、均胜电子、四维图新等；路侧厂商：千方科技、万集科技、金溢科技等。
风险提示
疫情扩散超出预期风险；贸易战升级演化风险；政策落地不及预期风险；产业及技术发展不及预期风险；并购结果不及预期风险；行业竞争风险；预留合适的安全边际
2 本周投资提示
本周将有部分公司召开股东大会：
表  1 本周重要会议
3 上周板块表现
上周，沪深300下跌0.59%，上证综指下跌0.18%，深证成指下跌2.63%，创业板指下跌3.48%，中小板指下跌2.31%，通信行业上涨5.50%。
表 2 上周通信板块涨跌幅
现代劳恩斯酷派资料来源：Wind ，首创证券
上周，通信行业19个子版块16个上涨。表现居前的五名分别为：通信设备代工、车联网、电信运营、主设备商、云计算及IDC 。
图 1 上周通信行业子板块涨跌幅
资料来源：Wind ，首创证券
上周，通信板块涨幅居前的部分个股为：路畅科技、东信和平、博创科技、东方通信、德生科技、信维通信、鹏博士、工业富联、宜通世纪、华测导航。其中，路畅科技、东信和平、德生科技、信维通
信属于通信终端及配件板块；东方通信、工业富联、华测导航属于其他通信设备板块。
表 3 上周通信板块涨幅居前个股
沪深300上证综指深证成指创业板指中小板指通信行业本周收益(0.59)(0.18)(2.63)(3.48)(2.31)  5.50本周超额收益0.41
(2.04)(2.89)(1.72)  6.09月度收益9.40  5.949.9917.0111.220.75月度超额收益(3.46)0.597.61  1.82(8.65)年初至今收益  4.51
2.69
3.64
4.75
5.21  3.62年初至今超额收益车王二手车
(1.82)
(0.87)
0.24
0.71
(0.89)
年内年内周周最新周成交量周成交额代码名称1周内2周内1月内3月内年初至今最低价最高价最低价最高价收盘价（万手）（亿元）
002813.SZ 路畅科技62.1141.9529.6362.3621.5817.2031.6519.2130.9328.12132.77
45.8812.04002017.SZ 东信和平26.3619.587.79(5.94)(29.49)8.5315.809.5211.9911.7562.53278.3331.25300548.SZ 博创科技20.8911.08  5.31(23.68)(0.05)30.68132.0030.6838.4936.8229.0233.5212.18600776.SH 东方通信15.887.17  2.17(3.35)(39.22)10.8721.9012.0613.3213.2021.21202.7426.08002908.SZ 德生科技15.4717.3419.8122.5615.1311.1016.7014.7916.7016.6064.7592.6914.90300136.SZ 信维通信12.478.84(4.64)(24.83)(15.67)34.3264.6036.5440.9140.5345.70373.03144.94600804.SH 鹏博士11.2610.27  4.96(10.40)11.43  4.6110.45  6.977.527.5223.07330.3823.85601138.SH 工业富联11.0711.4012.6311.07(15.97)12.5220.8514.2415.6715.6721.77630.5995.91300310.SZ 宜通世纪9.88  2.64(0.73)(13.77)0.93  4.228.23  5.15  5.47  5.4727.44189.8110.08300627.SZ
华测导航
9.17
7.35
12.08
(4.50)32.8019.77
32.25
22.53
25.21
24.81
19.30
51.6212.66
区间内涨幅（%）周换手率