财务报表分析万科全部任务，任务1-任务4
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万科A 偿债能⼒分析
⼀、万科基本情况介绍：
万科公司（000002）全称是万科企业股份有限公司，总部设在深圳，成⽴于1984年，是⽬前中国最⼤的房地产公司。万科在1991年成为在深圳证券交易所上市的第⼆家企业，经过⼗⼏年的发展，已经成为了A股市场房地产板块的蓝筹股。近⼏年，万科通过专注于住宅开发⾏业，建⽴起内部完善的制度体系，组建专业化团队，树⽴专业品牌，以所谓“万科化”的企业⽂化享誉业内。
⼆、万科A偿债能⼒分析
企业的偿债能⼒是指企业⽤其资产偿还长期债务与短期债务的能⼒。企业有⽆⽀付现⾦的能⼒和偿还债务能⼒，是企业能否⽣存和健康发展的关键。
（⼀）短期偿债能⼒分析
1.流动⽐率
2008年年末流动性⽐率=流动资产/流动负债=1.76
2009年年末流动性⽐率=流动资产/流动负债=1.92
2010年年末流动性⽐率=流动资产/流动负债=1.59
分析：万科所在的房地产业08年的平均流动⽐率为1.84，说明与同类公司相⽐，万科09年的流动⽐率明显⾼于同⾏业⽐率，万科存在的流动负债财务风险较少。同时，万科09年的流动⽐率⽐08年⼤幅度提⾼，说明万科在09年的财务风险有所下降，偿债能⼒增强。但10年呈下降状态，说明公司的短期偿债能⼒下降了，企业的财务
状况不稳定。
2.速动⽐率
2008年年末速动⽐率=（流动资产-存货）/流动负债=0.43
2009年年末速动⽐率=（流动资产-存货）/流动负债=0.59
2010年年末速动⽐率 =（（流动资产-存货）/流动负债=0.56
分析：万科所在的房地产业08年的平均速动⽐率为0.57，可见万科在09年的速动⽐率与同⾏业相当。
同时，万科在09年的速动⽐率⽐08年⼤有提⾼，说明万科的财务风险有所下降，偿债能⼒增强。10年，速动⽐率⼜稍有下降，说明受房地产市场调控影响，偿债能⼒稍变弱。
3、现⾦⽐率
2008年的现⾦⽐率=（货币资⾦+交易性⾦融资产）/流动负债
=199********/64553721902=30.95%
2009年的现⾦⽐率=(23001900000+740471)/68058279849=33.8% 2010年的现⾦⽐率
=37816900000/129651000000=29.17%
分析：从数据看，万科的现⾦⽐率上升后下降，从08年的30.95上升到09年的33.8，说明企业的即刻变现能⼒增强，但10年⼜下降到29.17，说明万科的存货变现能⼒是制约短期偿债能⼒的主要因素。
（⼆）长期偿债能⼒分析
1.资产负债率
2008年年末资产负债率=负债总额/资产总额=0.674
2009年年末资产负债率=负债总额/资产总额=0.670
2010年年末资产负债率=负债总额/资产总额=0.747
分析：万科所在的房地产业08年的平均资产负债率为0.56，万科近三年的资产负债率略⾼于同⾏业⽔平，说明万科的资本结
构较为合理，偿还长期债务的能⼒较强，长期的财务风险较低。此外，09
年的负债⽔平⽐08年略有下降，财务上趋向稳健。10年，资产负债率上升说明偿债能⼒变弱。
2.负债权益⽐
福田海狮
2008年年末负债权益⽐=负债总额/所有者权益总额=2.07
2009年年末负债权益⽐=负债总额/所有者权益总额=2.03
2010年年末负债权益⽐=负债总额/所有者权益总额=2.95
分析：万科所在的房地产业08年的平均负债权益⽐为1.10。分析得出的结论与资产负债率得出的结论⼀致,10年万科的负债权益⽐⼤幅度升⾼，说明企业充分发挥了负债带来的财务杠杆效应。
3.利息保障倍数
2008年年末利息保障倍数=息税前利润/利润费⽤=10.62
2009年年末利息保障倍数=息税前利润/利润费⽤=16.02
2010年年末利息保障倍数=息税前利润/利润费⽤=24.68
分析：万科所在的房地产业08年的平均利息保障倍数为3.23倍。可见，万科近两年的利息保障倍数明显⾼于同⾏业⽔平，说明企业⽀付利息和履⾏债务契约的能⼒强，存在的财务风险较少。已获利息倍数越⼤，说明偿债能⼒越强，从上可知，已获利息倍数呈上升趋势，
万科的长期偿债能⼒增强。
万科A营运能⼒分析
⼀、万科基本情况介绍：
万科企业股份有限公司成⽴于1984年5⽉，以房地产为核⼼业务，是中
国⼤陆⾸批公开上市的企业之⼀。⾄2003年12⽉31⽇⽌，公司总资产105.6
亿元，净资产47.01亿元。 1988年12⽉，公司公开向社会发⾏股票2,800万
股，集资⼈民币2,800万元，资产及经营规模迅速扩⼤。1991年1⽉29⽇本公
司之A股在深圳证券交易所挂牌交易。1991年6⽉，公司通过配售和定向发⾏
新股2,836万股，集资⼈民币1.27亿元，公司开始跨地域发展。1992年底，上
宝马mini电动汽车海万科城市花园项⽬正式启动，⼤众住宅项⽬的开发被确定为万科的核⼼业务，
万科开始进⾏业务调整。1993年3⽉，本公司发⾏4,500万股B股，该等股份
于1993年5⽉28⽇在深圳证券交易所上市。B股募股资⾦45,135万港元，主
要投资于房地产开发，房地产核⼼业务进⼀步突显。1997年6⽉，公司增资配
股募集资⾦⼈民币3.83亿元，主要投资于深圳住宅开发，推动公司房地产业务
发展更上⼀个台阶。2000年初，公司增资配股募集资⾦⼈民币6.25亿元，公司
油价五连跌实⼒进⼀步增强。公司于2001年将直接及间接持有的万佳百货股份有限公司72%
的股份转让予中国华润总公司及其附属公司，成为专⼀的房地产公司。2002年6
⽉，万科发⾏可转换公司债券，募集资⾦15亿，进⼀步增强了发展房地产核⼼
业务的资⾦实⼒。公司于1988年介⼊房地产领域，1992年正式确定⼤众住宅开
发为核⼼业务，截⽌2002年底已进⼊深圳、上海、北京、天津、沈阳、成都、
武汉、南京、长春、南昌和佛⼭进⾏住宅开发，2003年万科⼜先后进⼊鞍⼭、
⼤连、中⼭、⼴州、东莞，⽬前万科业务已经扩展到16个⼤中城市凭借⼀贯的
创新精神及专业开发优势，公司树⽴了住宅品牌，并获得良好的投资回报。报表情况：
合并资产负债表
编制单位：万科企业股份有限公司单位：万元币种：⼈民币
315轮胎合并利润表
编制单位：万科企业股份有限公司单位：万元币种：⼈民币半挂车倒车技巧与步骤
合并现⾦流量表
编制单位：万科企业股份有限公司单位：万元币种：⼈民币