特斯拉或将使用磷酸锰铁锂电池，小鹏最新纯电SUV上市
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电力设备与新能源
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2023年7月2日
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特斯拉或将使用磷酸锰铁锂电池，小鹏最新纯电SUV上市[Table_ReportDate] 2023年7月2日[Table_Sum
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行业展望及配置建议：
新能源汽车：
在新技术方面，我们看好钠离子电池、磷酸锰铁锂、PET铜箔等的0-1过程。我们认为当前新能源车处于低估区间，随着Q2以来需求的逐步回升，产业链公司业绩有望逐步环比提升。6月29日，小鹏汽车旗下全新产品小鹏G6正式上市，新车定位为中型纯电动SUV，售价区间为20.99-27.69万元。根据36氪，宁德时代的M3P电池或将首发落地特斯拉Model 3后轮驱动标准续航版改款车型，M3P电池未来还将供Model Y改款车型使用。当前位置建议关注板块的配置机会，推荐宁德时代、亿纬锂能、当升科技、长远锂科、天赐材料、科达利、比亚迪、星源材质、中伟股份、恩捷股份、德方纳米、信德新材、天奈科技、杉杉股份、中科电气、壹石通、孚能科技、超频三等。 电力设备及储能：
电力设备方面，我们认为今年有望成为电网投资大年，板块具有较优投资机会。1）电网投资中枢抬升显著。我国两网规划“十四五”期间投资总额为2.9 万亿，年均投资约5800 亿，“十三五”电网投资年均约5140 亿。2）22年“低基数”效应下，23 年投资增速有望较高。2022 年由于疫情影响开工进度，投资总额为5012 亿，我们认为2022 年受疫情影响投资基数相对较低，而2022 年的低基数叠加长期规划的中枢抬升，我们预计23 年的电网投资增速较高，因此电力设备企业有望迎来较好的板块机会。3）近期国网公布第1、2 次主网中标结果，合计金额为285.1 亿，22 年第1、2 次招标金额合计为167.8 亿，中电联公布1-4月电网基建投资完成
额，同比增长10.3%，我们认为或可以对今年的电网建设的进度情况保持相对乐观。推荐转型储能的成长性较高的电力设备龙头企业：思源电气、四方股份；建议关注：许继电气、平高电气、国电南瑞。
储能方面，储能在电力系统中具有刚性需求，看好23 年储能保持高增态势。国内来看，我国的具有提升储能实际效益的政策频频出台，或将刺激23 年储能需求高增，截至2023年5月，今年已经完成招标5GW/14GWh
（除去集采），同比去年增长146%。而且2022 年已完成招标的储能项目达到29GWh（其中独立储能21GWh），未来成长确定性较高。全年来看，23 年随着电池成本下降，电池性能提升，储能经济性有望逐步提升，储能
装机有望超预期增长，我们预计国内储能新增装机21-25年复合增速有望达到119%。海外来看，美国政策积极推动，大储建设加速，欧洲大储商业模式较为成熟多元，能源通胀叠加地缘政治或将刺激户储需求快速增长，我们预计全球储能21-25 年复合增速有望达90%，其中户储长期5 年复合增速达91%。推荐全球户储龙头特斯拉产业链供应商：旭升集团，建议关注有望受益储能需求高增的产业链标的：集成商企业：金盘科技、科华数据、南网科技、科士达、派能科技、金冠股份、南都电源；储能变流器企业：
盛弘股份、阳光电源、上能电气、固德威、锦浪科技；储能电池产业：宁德
时代、亿纬锂能、鹏辉能源、比亚迪、天能股份、国轩高科。
光伏：
光伏上游降价或渐底，Q3需求有望迎来释放期。根据InfoLink Consulting
公布的最新产业链价格数据，多晶硅致密料均价64元/kg，环比降5.9%；
硅片182mm/150μm均价为2.8元/片与上周持平，210/150μm 均价为4
元/片，环比降4.8%；单晶电池片182mm/ 210mm 均价分别为0.7元/W
和0.73元/W ，环比降2.8%和2.7%；单面182mm/ 210mm 组件价格分
别为1.4元/W 和1.41元/W，环比分别降2.1%/2.1%。进入2023Q3，7月
保时捷帕拉梅拉2020出最新款组件排产有望环比提升，我们认为产业链上游价格或渐底。需求端，欧洲需
求持续高景气，库存积压有望缓解，国内地面电站开工有望快速启动，1-5
月全国光伏发电新增装机61.21GW，同比增长158%；产业链价格下降有
望进一步刺激全球光伏市场需求，下游量利有望持续超预期。建议关注三
条投资主线：1）新技术趋势，23年下半年TOPCON行业性大规模量产，
建议重点关注TOPCON技术领先的一体化厂商及专业电池片厂商；2）供
需紧张环节：建议重点关注高纯石英砂、POE胶膜环节；3）低估值、盈利双环汽车配件
改善确定性较强的辅材环节。重点推荐美畅股份、天合光能、晶科能源、晶
澳科技、昱能科技、通威股份；建议关注爱旭股份、钧达股份、宇邦新材、
福斯特、捷佳伟创、金博股份（与信达证券研发中心有组组联合覆盖）、
隆基绿能、海优新材、TCL中环、欧晶科技、禾迈股份、德业股份等。
风电：
酷派怎么样海风机组招标景气度依旧。我们从招标、前期工作等方面进行跟踪：1）据
风芒能源统计，2022 年共有15.7GW 海上风电项目完成中标。2）
2023 年3 月海风机组招标景气度依旧。3 月国能投发布三个风电项目风
机招标公告，总装机容量350MW，其中以大代小项目要求采购32 台
6.25MW风电机组，3 月山东能源渤中海上风电发布900MW 风电机组招
标、中广核黑龙江共发布400MW 风机设备招标。同时海风机组降价有望
促进海风项目加速平价，刺激海风装机进度加速。当前低基数情况下，继续
看好23 年海风相关标的业绩增速。推荐东方电缆，关注亚星锚链、恒润本田街车
股份、新强联、海力风电、宝胜股份、汉缆股份。
行业动态：
光伏：
1、根据Infolink Consulting，中国光伏海关出口数据显示，5月份中国出口
约19GW的光伏组件，相较四月的18GW小幅增长约5%，相较去年5月
增加32%。1到5月累计出口88GW光伏组件，相较去年同期增加约39%，
显示出了海外市场在2023年的快速增长。
2、根据联邦网络监管机构Bundesnetzagentur数据显示，2023年1-5月
德国光伏装机容量增加了4.97GW。其中，仅在3月、4月和5月的最后3
个月，光伏装机容量分别超过1GW。
风险因素：下游需求不及预期风险、技术路线变化风险、原材料价格波动
风险、市场竞争加剧风险、国际贸易风险等。
一、本周行情回顾
电力设备及新能源（中信）：本周上涨2.73%；近一个月上涨4.32%，2023年初至今下跌3.87%；
牧马人论坛沪深300：本周下跌0.56%；近一个月上涨1.16%，2023年初至今下跌0.75%；
创业板指：本周上涨0.14%；近一个月上涨0.98%，2023年初至今下跌5.61%。
图1：主要股票指数近一年走势
资料来源：wind，信达证券研发中心
二、新能源汽车行业
电池级碳酸锂价格下降，镍盐价格和钴盐价格均有所上升。本周电池级碳酸锂价格下降4.1%，镍盐方面，电池级硫酸镍价格上涨1.1%。钴盐方面，电池级硫酸钴上涨1.9%。
电解液价格与六氟磷酸锂价格保持不变。本周电解液与六氟磷酸锂价格均与上周持平。
图2：锂电产业链产品价格及变化情况
资料来源：百川资讯，信达证券研发中心
车报价2023 年5月，新能源车销量增长。2023 年5月份新能源汽车销售71.7 万辆，同比增加60.2%，环比增长12.7%。
2023 年5 月份动力电池装机28.2Gwh，同比增加61.5%，环比减增加12.3 %。
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