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汽车行业周报（07.05-07.09） 特斯拉中国市场推出售价27.6万Model Y ，自主品牌再迎崛起 本周观点  特斯拉中国市场推出售价27.6万Model Y ，6月销量环比增长28.3%。7月8日，特斯拉发布新增车型Model Y 标准续航版，售价27.6万元。标准续航版采用磷酸铁锂、后轮驱动，续航里程525公里，百公里加速5.6秒，最高时速可达217公里/小时，标配高级版内饰。考虑到，1）相比长续航版本续航里程缩减了70km ，但价格较长续航版本下降了7万元，较高性能版本下降了10万元；2）作为一款空间更大的SUV 车型，Model Y 的起售价只比Model 3高2.51万元，续航比Model 3标准续航升级版多出了57公里，预计Model Y 今年8月份开始交付，有望成为爆款车型。6月特斯拉中国批发33155辆，出口5017辆，国内销量28238辆，环比增长28.3%，4月维权事件影响逐步消退，预计特斯拉下半年在国内销量将稳步走高。  结构性“缺芯”和自主品牌产品力提升，自主品牌再迎崛起。6月中汽协汽车销量为201.5万辆，同比减少12.4%；其中，乘用车销量156.9万辆，同比减少11.0%，低于2016-2020年销量。芯片的供给侧冲击仍有影响，尤其是合资，如大众、通用等6月销量仍有较大跌幅；另一方面，自主品牌产品力明显提升，如长城汽车依托哈佛、Wey 、坦克、欧拉等品牌新品不断推出，比亚迪依靠新能源产品如汉EV 和DMI 混动产品，6月销量分别增长22.7%、52.0%，使得自主品牌份继续提升，6月为44%。1-6月自主品牌销量419.8万辆，市场份额为42%，同比增加5.7个百分点。  6月新能源汽车销量24.8万辆，同比增长138.5%，再创单月销量新高。其中，乘用车销量23.4万辆，同比154.4%。6月新能源汽车渗透率为12.3%，乘用车渗透率高达14.9%，加速渗透；1-6月新能源汽车渗透率120.6万辆，渗透率9.4%，较2020年增加4.2个百分点。 投资建议：自主品牌受缺芯影响较小，
湖南江南汽车且预计Q3芯片问题将逐步缓解；同时，需求侧稳健，库存健康，继续看多汽车板块。1)自主品牌份额有望在本轮缺芯中持续提升，整车方面我们推荐，①更有转型潜力的长城汽车和吉
利汽车；②低估值的上汽集团；2）传统零部件方面，特斯拉销量有望稳步
走高，继续关注特斯拉产业链，首推平台型零部件公司拓普集团、热管理赛道技术领先的三花智控；3）智能驾驶产业链，推荐汽车检测稀缺标的、有望受益智能网联发展的中国汽研和智能座舱（HUD ）核心标的华阳集团，关注智能驾驶（座舱）龙头厂商德赛西威。 风险提示  行业复苏不及预期；智能电动进展不及预期；大宗涨价和缺芯发酵超预期。  汽车 2021年07月11日  推荐(维持) 一年内行业相对大盘走势  汽车行业估值（PE ）  汽车行业估值（PB ）    团队成员： 分析师 林子健 执业证书编号：S0210519020001 电话：************邮箱：****************
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正文目录
一、市场表现及估值水平 (3)
1.1A股市场表现 (3)
1.2海外上市车企市场表现 (4)
1.3估值水平 (4)
二、行业数据跟踪 (5)
三、行业要闻和重要动态 (6)
3.1重要公司动态 (6)
3.2行业重要新闻 (7)
四、风险提示 (7)
图表目录
图表1：本周申万行业涨跌幅 (3)
图表2：汽车行业细分板块涨跌幅 (3)
图表3：近一年汽车行业主要指数相对走势 (3)
图表4：本周重点跟踪公司涨幅前10位 (4)
图表5：本周重点跟踪公司跌幅前10位 (4)
三一混凝土泵车价格
图表6：海外市场主要整车周涨跌幅 (4)
图表7：申万汽车行业PE走势 (5)
图表8：申万汽车行业PB走势 (5)
图表9：乘用车月度销量数据 (5)汽车金融公司
图表10：新能源汽车月度销量数据 (5)
图表11：新能源汽车年度渗透率 (6)
图表12：新能源汽车月度渗透率 (6)
polo进取
图表13：部分公司公告 (6)
图表14：行业重要新闻 (7)
一、市场表现及估值水平
1.1 A股市场表现
本周沪深300跌0.23%；申万28个行业中，涨幅最大的为有金属（14.03%），涨幅最小的为休闲服务（-4.91%）。汽车行业涨4.49%，跑赢沪深300指数4.72个
百分点；其中，整车板块涨7.33%，零部件涨2.77%，汽车服务涨0.34%。概念板块中，
新能源汽车指数涨11.61%，无人驾驶指数涨3.29%。
图表1：本周申万行业涨跌幅
数据来源：Wind，华福证券研究所
近一年以来（截至2021年7月09日），沪深300涨6.2%，汽车行业、新能源汽车指数和无人驾驶指数分别涨43.8%、84.3%和0.6%，相对大盘的收益率分别为
37.7%、78.2%和-5.6%。
在我们重点跟踪的公司中，华懋科技（21.9%）、广汽集团（20.7%）、长城汽车图表2：汽车行业细
分板块涨跌幅图表3：近一年汽车行业主要指数相对走势
数据来源：Wind，华福证券研究所数据来源：Wind，华福证券研究所
（17.3%）等涨幅居前，华域汽车（-6.5%）、科博达（-4.8%）、岱美股份（-3.7%）等位居跌幅榜前列。
1.2 海外上市车企市场表现
郑州限行2021年2月最新通知
本周我们跟踪的13家海外整车厂涨跌幅均值为-2.9%，中位数为-2.6%。传统燃油车企本周表现较好，吉利、大众、通用等涨幅居前；新势力表现较弱，蔚来、小鹏等跌幅居前。
图表6：海外市场主要整车周涨跌幅
数据来源：Wind ，华福证券研究所
1.3 估值水平
图表4：本周重点跟踪公司涨幅前10位
图表5：本周重点跟踪公司跌幅前10位
数据来源：Wind ，华福证券研究所
数据来源：Wind ，华福证券研究所
截至2021年7月9日，汽车行业PE 为28.97
，位于2010
年以来90.1%分位；汽车行业
哈佛h5论坛
PB 为2.51
，位于2010年以来66.9%分位。
二、 行业数据跟踪
6月中汽协汽车销量为201.5万辆，同比减少12.4%。其中，乘用车销量156.9万辆，同比减少11.0%，低于2016-2020年销量；商用车销量44.6万辆，同比减少16.8%。1-6月销量1289.1万辆，同比增长25.6%。其中，乘用车累计销量1000.7万辆，同比增长27.0%；商用车累计销量288.4万辆，同比20.9
%。
结构性“缺芯”和自主品牌产品力提升，自主品牌再迎崛起。芯片的供给侧冲击仍有影响，尤其是合资，如大众、通用等6月销量仍有较大跌幅；另一方面，自主品牌产品力明显提升，如长城汽车依托哈佛、Wey 、坦克、欧拉等品牌新品不断推出，比亚迪依靠新能源产品如汉EV 和DMI 混动产品，6月销量分别增长22.7%、52.0%。使得自主品牌份继续提升，6月为44%。1-6月自主品牌销量419.8万辆，市场份额为42%，同比增加5.7个百分点。
图表7：申万汽车行业PE 走势
图表8：申万汽车行业PB 走势
数据来源：Wind ，华福证券研究所  数据来源：Wind ，华福证券研究所
图表9：乘用车月度销量数据（辆）
图表10：新能源汽车月度销量数据（辆）
数据来源：中汽协，华福证券研究所  数据来源：中汽协，华福证券研究所