证券研究报告 所属部门 । 行业公司部 所属行业 । 电力设备与新能源 报告类别
। 行业动态 报告时间 । 2021/5/20 分析师 黄博 证书编号：S1100519090001
****************
张天楠 证书编号：S1100520070001
*********************
联系人
陈思同 证书编号：S1100120070004
*******************
川财研究所 北京 西城区平安里西大街28号中海国际中心15楼，100034 上海 陆家嘴环路1000号恒生大厦11楼，200120 深圳 福田区福华一路6号免税商务大厦32层，518000 成都 中国（四川）自由贸易试验区成都市高新区交子大道177号中海国际中心B 座17楼，610041
——新能源行业动态点评（20210520）
❖ 事件 5月19日，随着一辆红汉EV 缓缓从工厂开出，比亚迪第100万辆新能源汽
车正式下线。而比亚迪也成为继特斯拉和丰田之后，中国第一家，全球第三家
新能源汽车销量突破百万辆的车企。
❖ 点评 刀片电池技术引领行业，奠定旗下车型畅销基础。2020年3月底，比亚迪首推
刀片电池技术，其“体积比能量密度”比传统铁锂电池提升了50%，成本能下
降20%-30%，放电倍率将大幅提升，寿命长达8年120万公里。能量密度的提
升为磷酸铁锂电池带来更高的续航里程，且安全性优于三元电池的特性为搭载
LFP 电池的车型带来了销量增长，也使得LFP 电池逐渐重回主流。今年4月初，比亚迪唐EV 、秦PLU
S EV 、宋PLUS EV 及e2四款纯电车型全面换装刀片电池，在三元电池自燃事故频发的背景下，为旗下车型的畅销奠定了基础。此外，比亚迪旗下弗迪电池正推进上市进程，且弗迪电池正接收到越来越多的车企订单，这也会是公司进一步加快推进电池技术进步的一大动力。 比亚迪国内销量领先，逐渐开拓海外市场。比亚迪是最早布局向电动汽车领域转型的车企之一，电动汽车销量在国内一直保持领先水平。4月，比亚迪新能源汽车产销分别完成27115辆和25662辆，同比分别增长110.96%和97.48%，今年1-4月累计完成新能源汽车产销82734辆和80413辆，同比分别增长135.24%和128.53%。根据wind 数据，截至今年3月，全国新能源汽车保有量共551万辆，本次比亚迪第100辆新能源汽车下线，则可估计出比亚迪在国内市占率超15%，遥遥领先其他车企。与此同时，比亚迪正式布局欧洲市场，将于5月底进入挪威市场，去年挪威纯电动汽车销量占比超50%，是全球首个全年电动车销量占比过半的国家。比亚迪选择挪威作为出海第一站，广阔的市场能为企业带来可观的利润，与海外电动车竞争也能够让比亚迪寻不足之处，进一步推进技术发展。 电动车是历史性的技术变革，国产车企有望弯道超车。此番比亚迪第100万辆新能源汽车下线，成为全球第三家新能源汽车销量突破百万辆的车企，标志着
轿车保养周期我国在新能源汽车领域正逐步走向全球领先水平。除比亚迪外，蔚来、小鹏、理想、哪吒等造车新势力销量也正在稳步提升；长安、小康、北汽与华为合作
造车；百度、阿里、腾讯等互联网巨头先后布局智能驾驶领域，我国在汽车电
厦门到南昌动化转型和智能化发展中已占有一定的先发优势。且我国在锂电池相关产业链也占据着绝对优势，国产车企有望借此赶超欧美，实现弯道超车。
武汉租车价格表❖ 投资建议
建议关注新能源汽车及锂电池相关企业：比亚迪、小康股份、长安汽车、宁德
时代、国轩高科等。
❖ 风险提示：政策风险；销量不及预期；原材料价格波动风险。
川财证券研究报告分析师声明
本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉尽责的职业态度、专业审慎的研究方法，使用合法合规的信息，独立、客观地出具本报告。本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与、未来也不会与本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接相关。
世界上最贵的黄金车行业公司评级
证券投资评级：以研究员预测的报告发布之日起6个月内证券的绝对收益为分类标准。30%以上为买入评级；15%-30%为增持评级；-15%-15%为中性评级；-15%以下为减持评级。
行业投资评级：以研究员预测的报告发布之日起6个月内行业相对市场基准指数的收益为分类标准。30%以上为买入评级；15%-30%为增持评级；-15%-15%为中性评级；-15%以下为减持评级。
重要声明
本报告由川财证券有限责任公司（已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格）制作。本报告仅供川财证券有限责任公司（以下简称“本公司”）客户使用。本公司不因接收人收到本报告而视其为客户，与本公司无直接业务关系的阅读者不是本公司客户，本公司不承担适当性职责。本报告在未经本公司公开披露或者同意披露前，系本公司机密材料，如非本公司客户接收到本报告，请及时退回并删除，并予以保密。
本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的真实性、准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、评估及预测仅为本报告出具日的观点和判断，该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。同时，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可能会波动。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。对于本公司其他专业人士（包括但不限于销售人员、交易人员）根据不同假设、研究方法、即时动态信息及市场表现，发表的与本报告不一致的分析评论或交易观点，本公司没有义务向本报告所有接收者进行更新。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。
本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供投资者参考之用，并非作为购买或出售证券或其他投资标的的邀请或保证。该等观点、建议并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对客户私人投资建议。根据本公司《产品或服务风险等级评估管理办法》，上市公司价值相关研究报告风险等级为中低风险，宏观政策分析报告、行业研究分析报告、其他报告风险等级为低风险。本公司特此提示，投资者应当充分考虑自身特定状况，并完整理解和使用本报告内容，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素，必要时应就法律、商业、财务、税收等方面咨询专业财务顾问的意见。本公司以往相关研究报告预测与分析的准确，也不预示与担保本报告及本公司今后相关研究报告的表现。对依据或者使用本报告及本公司其他相关研究报告所造成的一切后果，本公司及作者不承担任何法律责任。
本公司及作者在自身所知情的范围内，与本报告所指的证券或投资标的不存在法律禁止的利害关系。投资者应当充分考虑到本公司及作者可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突。在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，也可能为之提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。本公司的投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策。
对于本报告可能附带的其它网站地址或超级链接，本公司不对其内容负责，链接内容不构成本报告的任何部分，仅为方便客户查阅所用，浏览这些网站可能产生的费用和风险由使用者自行承担。
kia狮跑本公司关于本报告的提示（包括但不限于本公司工作人员通过电话、短信、邮件、、微博、博客、QQ、视频网站、百度官方贴吧、论坛、BBS）仅为研究观点的简要沟通，投资者对本报告的参考使用须以本报告的完整版本为准。
本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“川财证券研究所”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。如未经川财证券授权，私自转载或者转发本报告，所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。
本提示在任何情况下均不能取代您的投资判断，不会降低相关产品或服务的固有风险，既不构成本公司及相关从业人员对您投资本金不受损失的任何保证，也不构成本公司及相关从业人员对您投资收益的任何保证，与金融产品或服务相关的投资风险、履约责任以及费用等将由您自行承担。
本公司具有中国证监会核准的“证券投资咨询”业务资格，经营许可证编号为：000000029399
本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅尾页的重要声明C0004
2/2
发布评论