大众神车
云天化的外部并购成功案例
并购的实质是在企业控制权运动过程中，各权利主体依据企业产权作出的制度安排而进行的一种权利让渡行为。并购活动是在一定的财产权利制度和企业制度条件下进行的，在并购过程中，某一或某一部分权利主体通过出让所拥有的对企业的控制权而获得相应的受益，另一个部分权利主体则通过付出一定代价而获取这部分控制权。产生并购行为最基本的动机就是寻求企业的发展。分析一些并购成功的案例，学习他们得到可借鉴之处，并加以运用。
看吉利如何“蛇吞象”
当走进沃尔沃比利时安特卫普工厂参观时，沃尔沃公关经理马克德梅说：“沃尔沃就是中国工厂，热烈欢迎回家!”
近日，因年高调收购悍马一举成名的四川腾中重工又一次引发了人们的关注—掌门人疑似失联，企业或已破产，一家大型的民营工业集团也许就此陨落。慨叹之余，人们不禁想起年中国汽车行业另一起海外并购案——吉利并购沃尔沃的“蛇吞象”完美大戏。四年来，从当日的步履艰难到今时的游刃有余，从当初外界赤裸裸的质疑到今日的赞许有加，吉利用心经营
了一场“农村穷小子与欧洲公主”的“跨国婚姻”，在中国海外并购史上上演了一出“蛇吞象”完美大戏。
纵观国内外，企业意图通过重组的手段同时实现企业横跨发展的企业不在少数，横跨区域、横跨产业甚至就是跨国的“勇士”很多，但是“烈士”更多，太多的企业书写着一个个“铁血重组”的教训。跨国重组更是难以彻底摆脱“70%失利”的魔咒。在这个魔咒下，中国汽车行业的小个子吉利就是如何顺利逆袭的呢?
“成功的并购”如何炼成
深谋远虑的战略设想。重组就是企业同时实现战略意图的关键措施，任何一次重组，企业必须考量的第一个问题就是“我为什么必须实行这次重组”?即为重组的必要性，重组犯罪行为必须服务于企业战略。对于这个问题，吉利晚在重组沃尔沃的前8年就得出了答案。
年，掌门人李书福曾经预言美国三大汽车公司10年内将倒闭。次年，李书福萌发了收购世界品牌沃尔沃的梦想。年，李书福提出了从低端品牌向中高端品牌转型的战略构想，陆续开发出多款中高端车型产品，逐步进军商务车和高端车。年5月，吉利明确提出战略转型，
从“造老百姓买得起的好车”转型为“造最安全、最环保、最节能的好车”，把企业的核心竞争力从成本优势转化为技术优势。
沃尔沃做为欧洲的百年品牌，核心价值就是安全和环保，在汽车安全方面具有众多专利技术，多次步入世界品牌弱，出的质量和性能不但在北欧拥有很高声誉，而且一度沦为美国进口最少的汽车品牌。从这个角度上说道，吉利和沃尔沃的战略主张高度切合，如果实行重组的话，沃尔沃的确就是吉利的新宠。
基于这一战略设想，吉利于年开始了对沃尔沃的研究和接触，提出了并购意向。在战略的指引下，以李书福为代表的吉利走出了第一步，“穷小子恋上了欧洲公主”。
量体裁衣的主张相匹配。重组能够成功实行，必然就是“你情我愿意”，而不是“单相思”。接下来就是重组的可行性。虽然郎急于，也得比较比较家世。沃尔沃年销售额达至多亿美元，吉利的资产总额仅几十亿美元。硬件来看，差距的确非常大，但是吉利具有强悍的“软件”，似的“小伙子”身体棒、精明又快乐自学、富于责任心，除了强悍的家族愿积极支持你。以零部件生产起家的吉利步入轿车领域后，凭借有效率的经营机制和技术创新，快速发展壮大，已连续多年步入中国弱、汽车行业10弱、“中国汽车工业50年发展速度最快、蜕
变最出”的企业。年至年，吉利对沃尔沃展开了8年的研究，无论对汽车行业，还是对沃尔沃、对福特都存有深刻的认知。两家车企最终携手，充分利用“天时、地利、人和”，可以说道就是在资源主张上构成了“量体裁衣”般的相匹配。
首先，“天时”出现。沃尔沃年被福特收购后，经营状况很不理想。年金融风暴来袭，主营豪华车业务的沃尔沃轿车公司遭到重创：年销量仅约36万辆，比上年降幅达20%以上;总收入也出现了大幅下滑，由年的约亿美元跌至约亿美元。年，沃尔沃累计亏损达到6.53亿美元(税前)。可见，沃尔沃公司已经病入膏肓。此时，福特进行战略调整，要实现“福特式的归核战略——回归到福特收购欧日汽车名牌前的状态”，以减少一系列的“收购名车”后发生的、在“名牌车维系与提升”方面所产生的、无法弥补的、日渐增长的巨额经营性亏损，摆脱沃尔沃等公司的拖累。待字闺中的姑娘急于出嫁，给了吉利收购沃尔沃这种“弱并强”式的并购以机会。
其次，业务有关和资源优势互补。两家均就是汽车有关业务，高度统一;资源上沃尔沃最引以为自豪的就是品牌和专利技术以及部分欧美的营销网络，而对于处在扩张期擅于技术创新的吉利来说，这些正是它发展领头人的短板;销量无法遏制的大幅下滑、市场疲软，就
是沃尔沃亏损的痛点，但吉利背后就是宽广、潜力非常大的中国汽车市场。年，全球豪华车市场大幅下降，宝马、宝马、奥迪等一线奢华品牌年销量均发生较大幅度的大幅下滑，中国豪华车市场却以少于40%的增长速度高速快速增长。其中，沃尔沃年在中国的销量快速增长了80%以上。未来随着中国人口比例的减少、城市化进程的大力推进，对豪华车市场需求将稳步减小，中国市场潜力无穷。
再次，政府的支持力压千钧。融资是核心问题，两家竞争对手都由于未在福特规定的递交标书的最后期限内完成融资而退出了竞标。吉利为这次并购，建立了北京吉利万源国际投资有限公司，注册资本为81亿元人民币，吉利、大庆国资、上海嘉尔沃出资额分别为41亿元、30亿元、10亿元人民币，股权比例分别为51%、37%和12%。政府背景的资金支持达到一半，再加上商务部的高调支持和国内银行的贷款安排，并购资金问题顺利解决。
最后，吉利近年来的快速发展、对知识产权的认同、擅于自学的企业文化、掌舵人李书福的个人魅力，也就是福特挑选沃尔沃新东家的关键元素。
天衣无缝的并购计划。衡量完资源诉求，接下来就得谈谈“诚意”了。为了此次并购，吉利抱着“必娶”的信念，拿出了最大的诚意，做足了最充分的准备。
重组前，吉利对沃尔沃展开了近超过8年的研究，一切细节天下了然于心。同时，吉利主动缔造时机碰触沃尔沃。年初，在底特律的车展，李书福在公关公司协助下第一次看见了福特财务总监、董事会办公室主任和订货总监等一干人。首次致信并不顺利。福特方面不断特别强调“沃尔沃存有亿美元的年销售额”，言下之意就是吉利很弱了。虽然李书福则表示存有底气和能力努力做到，但对方只是礼节性地称“回来研究一下”。
但吉利实打实地忙了起来。李书福回国后就开始组建吉利收购沃尔沃的专业团队，以李书福为首，包括顾问公司的团队，吉利为并购案组织了多人的全职运作团队，骨干人员中不乏业界巨擘：原华泰汽车总裁,曾主持过jeep大切诺基、三菱欧兰德、帕杰罗、奔驰e级和c级豪华轿车等七款车型的引进和国产化工作的童志远;原世界强前三名之一英国bp的财务与内控高级顾问;原菲亚特集团动力科技中国区总裁沈晖;国际并购专家、长期在英国bp伦敦总部负责重大并购项目的袁小林;在汽车产业界颇具声望的罗斯柴尔德银行大中华区总裁俞丽萍等。按照分工，富尔德律师事务所负责收购项目的所有法律事务;德勤负责收购项目、财务咨询，包括成本节约计划和分离运营分析、信息技术、养老金、资金管理和汽车金融尽职调查;罗斯柴尔德银行负责项目对卖方的总体协调，并对沃尔沃资产进行估值分析。
低配的团队说明了吉利的决意和底气。年1月，又一年底特律车展，李书福带着顾问团队与福特高层展开了洽谈。吉利的深入细致态度，最终使福特则表示一旦出售沃尔沃，将第一时间通告吉利。
年4月，福特首次开放数据库，项目团队开始阅读份文件，通过十多次专家会议，2次现场考察，3次管理层陈述，吉利收购团队开始真正了解沃尔沃状况。针对福特起草的多页的合同，进行了1.5万处的修改标注。bmw330i
这样的著眼使吉利制订了天衣无缝的收购计划，为沃尔沃制订了雄心勃勃的发展规划。“机会垂青于最存有准备工作的人。”吉利顺利重组沃尔沃，在准备工作上他们努力做到了。
创新冒险的企业家精神。如果说吉利并购沃尔沃的成功，其他因素来自后天努力，那还有一项“天赋异禀”不得不说，这就是掌舵人李书福创新、冒险的企业家精神。前几年的一部热播剧《亮剑》，主人公李云龙说过这样一段话，堪称经典：“任何一支部队都有自己的传统。传统是什么，传统是一种性格，是一种气质。这种传统和性格是由这支部队组建时首任军事首长的性格和气质决定的，他给这支部队注入了灵魂。从此，不管岁月流逝，人
员更迭，这支部队灵魂永在!”
一支部队就是这样，一个企业也就是这样。创始人的脾气秉性构成了这个企业的文化和灵魂。吉利创始人李书福兼有技术创新和冒险的精神。这两种精神的融合使他能辨认出通常人无法辨认出的机会，能运用通常人所无法运用的资源，能出通常人所无法想象的办法。bmw z4
从10年前进入汽车界说要造最便宜的汽车，把轿车的身价一下子拉到三四万元，到制造国内第一辆跑车、山寨版劳斯莱斯，李书福一贯不按常理出牌，一直被认为是“狂人”、“疯子”。年，刚拿到汽车生产许可证不久的吉利就敢于梦想并购沃尔沃这个老牌国际大公司。也许就是这种特质，这种个人魅力，让“欧洲的公主相中了穷小子”。思铂睿车友会
“重组的顺利”并非偶然
年3月28日，吉利与美国福特汽车公司在瑞典正式签署收购沃尔沃汽车公司的协议。4个多月后，吉利完成对沃尔沃及相关资产的收购，实现了“成功的并购”。
“顺利的重组”不等同于“重组的顺利”。“顺利的重组”，就是企业顺利完成前期必要性论证
、展开回去一轮轮谈判、步上一道道相关手续，双方领导人盖章击掌。而对于“重组的顺利”，这才就是万里长征步上了第一步。能够左右重组顺利是否的，恰恰就是重组后的那些事儿。
法拉利458 italia价格 衡量并购成功与否，短期内看企业盈利，长远的看企业间的协同发展。吉利并购沃尔沃实现了从“成功的并购”到“并购的成功”，缘于沃尔沃在并购后摆脱了原来的巨亏并连续两年盈利。年全年利润达3.2亿美元，年全球销量达到44.9万辆，上年是沃尔沃85年历史上第三高的销量，比上年增长20%，日本、德国、中国等几大市场同样实现了50%以上的销量增长。同时，在欧洲很多国家经济停滞、公司大批裁人的情况下，沃尔沃在欧洲增加了多个就业岗位。因此，欧盟专门写信感谢中国政府、感谢吉利，比利时政府还给李书福颁发了大骑士勋章。并购至今，沃尔沃表现优异。年前4个月，沃尔沃在华销量近2.4万辆，同比增长30%。
重组前近乎“病入膏肓”状态的沃尔沃如何在吉利手中同时实现了华丽起身?
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