证券研究报告|汽车
[Table_Title]
7月比亚迪销量持续高增，造车新势力表现
良好
[Table_IndustryRank]
强于大市(维持)
[Table_ReportType] ——汽车行业周观点(08.01-08.07)
[Table_ReportDate]
2022年08月08日 [Table_Summary] 投资要点：
投资建议：根据乘联会数据，2022年6月国内乘用车批发销量218.9万辆，同比增长42.3%，环比增长37.
6%，得益于国家及地方政府陆续出台减征购置税、放宽汽车限购等在内的系列促进汽车消费的相关政策，汽车行业产销量持续改善，根据乘联会初步统计7月国内乘用车商零售176.8万辆，同比去年增长17%，环比上月下降9%，汽车消费表现淡季不淡，依然看好整车及细分领域成长的零部件。新能源汽车方面，7月比亚迪新能源汽车销量16.3万辆，同比221.9%，环比21.3%；埃安销量2.5万辆，同比138.3%，环比3.83%；哪吒销量1.4万辆，同比133.5%，环比6.7%；领跑销量1.2万辆，同比177.0%，环比7.0%；蔚来/小鹏/理想销量分别为1.0万辆/1.2万辆/1.0万辆，同比分别为26.7%/43.0%/21.3%，环比分别为-22.4%/-24.7%/-20.0%，新能源汽车消费表现淡季旺销，国内新能源汽车购置税免征政策也有望延续，在政策良性引导叠加市场化需求旺盛下，新能源汽车产业持续向好，且部分原材料价格企稳甚至下降，建议关注盈利改善的动力电池及技术创新方向的锂电材料。
行情回顾：上周汽车（申万）行业指数下跌了4.36%，跑输沪深300指数4.04个百分点。其中，重点；分行业一周涨跌幅为，乘用车-2.75%、商用车-3.28%、汽车零部件-5.32%。新能源汽车指数下跌3.47%，跑输沪深300指数3.15个百分点。其中，重点细分行业一周涨跌幅为，动力电池-0.31%、锂电正极-3.48%、锂电负极0.49%、锂电隔膜-2.63%、电解液-0.84%。
行业动态：1）、《北京市关于支持氢能产业发展的若干政策措施（征求意见稿）》发布；2）、工信部等三部门印发《工业领域碳达峰实施方案》；3）、宁德时代M3P 电池已量产，或于今年四季度向特斯拉供应。
公司动态：1）、华安鑫创：关于获得客户项目定点意向书的公告；2）、爱柯迪：持股5%以上股东减持股份计划公告；3）、文灿股份：关于签订《投资协议书》并设立全资子公司的公告；4）、威孚高科：关于与博世力士乐开展战略合作设立合资公司暨关联交易的公告；5）、东安动力：2022年半年度报告。
⚫ 风险因素：汽车销量不及预期，新能源汽车销量不及预期，政策不及预
期，原材料价格大幅波动。
[Table_Chart] 行业相对沪深
300指数表现
数据来源：聚源，万联证券研究所
[Table_ReportList] 相关研究
美国电动车税收抵免延长，国内新能源汽车购置税免征有望延续
基金持仓突破季度新高，对整车及优质零部件相对看好
比亚迪进军日本市场，百度发布第六代量产无人车Apollo RT6
[Table_Authors] 分析师:
周春林 执业证书编号： S0270518070001 电话： ************ 邮箱： ***************
-40%
-35%-30%-25%-20%-15%-10%-5%0%5%10%汽车
沪深300
证
购置税减半2023年新政策券研究报告
行业周观点
行业研究
正文目录
1、行情回顾 (3)
1.1 汽车行业涨跌幅情况 (3)
1.2 新能源汽车行业涨跌幅情况 (3)
1.3 个股涨跌幅情况 (3)
1.4 行业估值情况 (4)
2、行业重要动态 (5)
3、公司重要公告 (5)
国内油价再次大幅上调
4、行业重要数据库跟踪 (7)
5、本周行业投资观点 (10)
6、风险提示 (10)
图表1：汽车行业周涨跌幅（%） (3)
图表2：汽车行业年涨跌幅（%） (3)
图表3：新能源汽车行业周涨跌幅（%） (3)
图表4：新能源汽车行业年涨跌幅（%） (3)
图表5：汽车行业个股表现情况 (4)
图表6：新能源汽车行业个股表现情况 (4)
图表7：汽车行业PE估值 (4)
图表8：新能源汽车行业PE估值 (4)
图表9：经销商库存预警指数（%） (7)
fj酷路泽报价图表10：2022年7月每周日均零售（台/日、%） (7)
图表11：乘用车月销量（辆） (7)
图表12：乘用车月销量同比 (7)
长安之星面包车报价
图表13：轿车月销量(辆) (8)
图表14：SUV月销量（辆） (8)
图表15：客车月销量（辆） (8)
图表16：客车月销量同比 (8)
图表17：货车月销量（辆） (9)
图表18：货车月销量同比 (9)
图表19：新能源汽车月销量情况（万辆，%） (9)
图表20：新能源乘用车及商用车月销量（万辆） (9)
1、行情回顾宝马3系改款
1.1  汽车行业涨跌幅情况
上周汽车（申万）行业指数下跌了4.36%，跑输沪深300指数4.04个百分点。其中，重点细分行业一周涨跌幅为，乘用车-2.75%、商用车-3.28%、汽车零部件-5.32%。
图表1：汽车行业周涨跌幅（%）
徐州车辆违章查询图表2：汽车行业年涨跌幅（%）
资料来源：WIND ，万联证券研究所 资料来源：WIND ，万联证券研究所
1.2  新能源汽车行业涨跌幅情况
上周WIND 新能源汽车指数下跌3.47%，跑输沪深300指数3.15个百分点。其中，重点细分行业一周涨跌幅为，动力电池-0.31%、锂电正极-3.48%、锂电负极0.49%、
锂电隔膜-2.63%、电解液-0.84%。
图表3：新能源汽车行业周涨跌幅（%）
图表4：新能源汽车行业年涨跌幅（%）
资料来源：WIND ，万联证券研究所
资料来源：WIND ，万联证券研究所
1.3  个股涨跌幅情况
上周汽车行业209只个股中，31只个股上涨，176只个股下跌，2只个股持平，涨幅靠前的有日盈电子37.59%、金麒麟11.33%、常青股份11.18%等。新能源汽车行业83
只个股中，37只个股上涨、46只个股下跌，涨幅靠前的有南都电源29.10%、蓝晓科技
25.55%、晶瑞电材18.46%等。
图表5：汽车行业个股表现情况
资料来源：WIND，万联证券研究所
图表6：新能源汽车行业个股表现情况
资料来源：WIND，万联证券研究所
1.4  行业估值情况
从汽车PE估值情况来看，当前汽车行业整体估值PE（TTM）为33.72倍，高于近4年以来的历史均值PE 21.92倍水平，新能源汽车行业PE（TTM）为41.48倍，高于近4
年以来的历史均值PE 31.29倍水平。
图表7：汽车行业PE估值图表8：新能源汽车行业PE估值
资料来源：WIND，万联证券研究所资料来源：WIND，万联证券研究所
2、行业重要动态
《北京市关于支持氢能产业发展的若干政策措施（征求意见稿）》发布8月2日，北京市经信局印发了《北京市关于支持氢能产业发展的若干政策措施（征求意见稿）》（以下简称“《意见稿》”），《意见稿》拟从科技研发创新、技术装备应用、产业集聚发展、基础设施建设、示范推广应用、标准体系建设、服务体系建设7大领域进行补贴支持，共计19项补贴政策。
(资料来源：电车汇)
工信部等三部门印发《工业领域碳达峰实施方案》
工业和信息化部、国家发展改革委、生态环境部近日联合印发《工业领域碳达峰实施方案》，其中对新能源汽车及相关产业提出了明确要求。
围绕新一代信息技术、生物技术、新能源、新材料、高端装备、新能源汽车、绿环保以及航空航天、海洋装备等战略性新兴产业，打造低碳转型效果明显的先进制造业集。
围绕电器电子、汽车等产品，推行生产者责任延伸制度。推动新能源汽车动力电池回收利用体系建设。
大力推广节能与新能源汽车，强化整车集成技术创新，提高新能源汽车产业集中度。提高城市公交、出租汽车、邮政快递、环卫、城市物流配送等领域新能源汽车比例，提升新能源汽车个人消费比例。
开展电动重卡、氢燃料汽车研发及示范应用。加快充电桩建设及换电模式创新，构建便利高效适度超前的充电网络体系。
对标国际领先标准，制修订汽车节能减排标准。
到2030年，当年新增新能源、清洁能源动力的交通工具比例达到40%左右，乘用车和商用车新车二氧化碳排放强度分别比2020年下降25%和20%以上。
大力发展绿智能船舶，加强船用混合动力、LNG动力、电池动力、氨燃料、氢燃料等低碳清洁能源装备研发，推动内河、沿海老旧船舶更新改造，加快新一代绿智能船舶研制及示范应用。
推动下一代国产民机绿化发展，积极发展电动飞机等新能源航空器。
构建有利于绿低碳发展的法律体系，统筹推动制修订节约能源法、可再生能源法、循环经济促进法、清洁生产促进法等法律法规。制定出台工业节能监察管理办法、机电产品再制造管理办法、新能源汽车动力电池回收利用管理办法等部门规章。完善工业领域碳达峰相关配套制度。
(资料来源：电车汇)
宁德时代M3P电池已量产，或于今年四季度向特斯拉供应
8月3日，有消息称，宁德时代将于今年四季度向特斯拉供应最新的M3P电池，特斯拉后续生产的Model Y将配备该新型72度电池包，而全新版本的Model Y将于明年初上市。
(资料来源：盖世汽车) 3、公司重要公告