分析报告
2014年1月
目录
一、行业发展驱动要素 (3)
1、汽车电子高端低配：汽车电子产品将向相对低端的车型渗透 (4)
2、汽车电子产品含量较高的高端汽车份额扩张 (5)
3、汽车电子产品含量最高的新能源汽车销量占比预计将会提升 (7)
宝马x3改装二、行业增速：预计未来2年行业复合增速将达20% (9)
1、过去汽车电子增速高于整车行业，未来此趋势仍将延续 (9)
2、汽车电子分为前装与后装市场，后装市场增速略高于前装，但均高于整
车行业 (14)
3、预计汽车电子前装市场销售未来2 年复合增速将有望达到19% (15)
大众途安汽车
4、汽车电子的后装市场后续增长将有望保持24% (17)
三、竞争格局：外资合资主导，兼并收购成为内资进入市场捷径.. 18
1、汽车电子前装市场竞争格局强弱分明，外资、合资占90%的市场份额 18
2、国内企业切入汽车电子领域的捷径为海外兼并收购 (21)
大众辉腾6.0四、主要风险 (23)
一、行业发展驱动要素
近年来，国内新产汽车每车平均汽车电子含量呈现增长趋势；回顾历史，如果用当年汽车电子销售额除以当年汽车产量来估算每车电子含量，我国每车汽车电子含量从2002 年的7,012 元上升到2012 年的13,865 元，十年间实现复合增速19%。汽车电子从属于汽车零部件行业，即是依附于整车产量的商品。对于汽车电子行业来说，电子产品占整车成本的比例是一个比较关键的测算指标。对此，目前行
业内并没有明确的数据。我们通过汽车的年产量和汽车电子的年销售额测算出每产出一辆车所占用的汽车电子销售额。经历了2009 和2010 年因汽车产量的大增导致每车电子含量出现下跌之后，我国每车电子含量从2011 年呈现上升趋势。
展望未来，尽管或将受到汽车行业销量增速下滑的负面影响，我们认为汽车电子的行业增速仍将高于整车行业。我们认为推动汽车电子行业的因素有三点：
汽车电子产品的高端低配；
英菲尼迪撞菲亚特
汽车电子产品含量较高的高端汽车份额扩张；
电子产品含量最高的新能源汽车销量增速将高于汽车行业销量平均增速。宝骏召回
1、汽车电子高端低配：汽车电子产品将向相对低端的车型渗透
汽车电子产品的高端低配将为汽车电子市场打开更大的空间。根据中国汽车电子行业研究提供的数据，70%汽车行业的创新来自于汽车电子，因此在我国汽车产业自主创新政策和相关检测法规的指引下，汽车电子在研发上的投入会持续增加，在生产上的量也会越来越大。因此，产品的逐渐普及使得汽车电子会不断从高端车向中低端所渗透，我们认为这样的高端低配将会是一个趋势。
蛋黄派 酒驾预计汽车电子渗透率的提升将支撑行业增长。近年来中国汽车的产销市场已经告别了过去几年的高速增长，转而进入温和低速的增长时期。但是由于车市在前几年的积累已经奠定了相当大的基数，即便将来的增速降低或是停滞，只要汽车电子产品在汽车上的渗透率能够逐年增加，市场增长的趋势应该就能得到有力支撑。
举例来看，宝马iDrive 从最初只配置在高端7 系车型，随后逐步推广到5 系、X 系、3 系及1 系。此外电子稳定系统曾经是高端车才有的专属，而随着当今汽车安全技术的发展，电子稳定系统也在朝着中低端和微型车的方向普及；国产售价不足9 万元的奇瑞A3 是目