五菱近三年利润表和资产负债表
s420    汽车行业的产品结构比较单一。目前五菱已经是一个比较成熟的企业了，有良好的发展基础，未来在汽车行业中也会有更好的发展。所以行业的龙头公司会越来越多。近几年五菱汽车的发展速度非常快。作为五菱唯一一家连续三年保持稳定增长的公司，是值得大家去关注的。在我的跟踪企业里我也是比较喜欢去看的。如果有机会我也会推荐。那么从数据上就能看出来了。根据近三年公司的财报如下：我们先看看历年年报比较分析一下净利润。最近一年的净利润是16.58亿元（包含合并报表范围内公司净利润）。资产负债表如下：其中有两张表数据我没有看。这两张报表其实是不一样的。我把近三年财务报表说一下吧。
    一、近三年公司的营业收入基本稳定，基本都是在12亿以上，增长也比较明显；
    其中2018年和2019年增幅都是比较大的，分别为100.81%和93.07%。主要是因为国内汽车行业销量稳定增长，同时公司不断推出新产品，带来了新收入增长点。所以说去年和今年的营业收入增长比较快，如果不注意分析的话，你很难知道这个增长趋势是怎么形成的。但是从2019年数据来看，公司的盈利能力确实得到了很大幅度的提升。所以你能从这张表中看到公司持续保持盈利能力很强已经是一个信号了。下面再看一下2019年和2020年的利润构成：
    1、营业收入的增长主要是因为公司汽车销量增速非常快，在上年增长较大程度上得益于行业的快速发展。
    (2)净利润的增长主要是因为公司在汽车行业处于优势地位。(3)因为产品结构的变化,2019年公司整体毛利率下降了3个百分点至32.46%;由于公司研发投入增加,2019年整体毛利率为28.37%,而同期上汽通用五菱整体毛利率为22.39%。2020年公司整体毛利率下降到31.46%,主要是因为公司业务发生了变化导致。由于公司业务主要包括生产和销售汽车产品和汽车零部件；而新业务包括汽车和轻型汽车零部件销售等，所以2019年总体毛利率就下降了3个百分点至33.72%。当然也有另外一种可能就是汽车的销售增长有一定程度的放缓。汽车销售增长比较快，主要还是因为国内宏观经济增长情况较好，汽车销量的增长也较为稳定；同时公司凭借良好的品牌形象，汽车销量也有一定幅度的增长。当然从整体来看今年汽车销量同比增幅也比较大也有可能是汽车销量比较稳定。但是总体来说还是比较平稳的。汽车行业还有增长空间吗？
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    2、其他业务利润有两个来源，一个是研发费用，另外一个是管理费用。
    从2020年研发费用来看，研发费用增长较快，这也是导致公司今年净利润大幅增长的一个主要原因。根据公司发布的年报来看，今年1-4月研发费用是9.56亿元，占营业收入的比例达到了10.94%,这个数据还是非常高质量有竞争力的。从研发费用增速来看，今年1-4月是11.44%,相比去年明显下降，但是根据公司披露的数据显示今年1-4月研发费用增加是比较多的，所以研发是必不可少的一个环节，这也是为什么公司近两年一直在研发新产品的原因。今年1-4月研发费用同比增长是15.04%,而2020年1-4月比2019年同期增长是3.92%。如果说研发费用增加太多只是从侧面说明了一些问题的话，那么管理费用就说明了公司现在财务状况比较紧张了。所以如果你看懂公司报表的话，你会发现公司近些年财务费用的增长幅度比较大是由管理费用影响的；但是你仔细看就会发现管理费用在营收中并不是非常高的。
    3、其他业务的毛利占到整个公司利润总额的64.79%,去年和今年这一比例分别达到了63.97%和41.75%,主要就是因为汽车行业的高速增长。车船使用税怎么交
3万以内的车    其实在前几年，五菱的盈利水平一直很差，主要是因为受市场影响太大。从销量来看，去年是1.7万辆左右，到了今年下降到1.3万辆左右；全年销量也就1.3万辆左右，也就是说
公司全年是亏41亿左右的。对于销量，我认为从汽车本身来看，行业是不存在大幅度下滑的问题的。虽然车市大环境不好，但是对于汽车厂商来说，只要能保持市场份额的领先地位，就可以赚到钱了。就拿上汽通用五菱来说吧，从2019年到2020年都是盈利稳定且实现了正增长的。而且五菱公司为了保持竞争力、保持行业地位及客户忠诚度，每年都会推出新车型。去年到今五菱总共推出了12款新车型，相比前几年推出的产品数量来说会多很多，同时销量也会有明显提高左右。
    二、归母净利润呈现出一个波动特征，但是这种波动也符合规律；
    而且我们也可以看到，归母净利润波动有规律，比如说2012年-2015年，近三年的归母净利润都在5亿左右，但是到了2016年的归母净利润就降到了6亿。这个波动是很正常的吗？其实这也是企业战略选择导致的。而且也有可能因为国家经济形势不好或者本身发展受到影响。这在不同企业的发展中都有可能出现这种情况。因此需要在投资前分析企业是否有较好的发展战略。
    1、资产负债表上的流动负债是企业通过融资获得。
    那么可以看到，在近三年里，企业融资能力一般。同时由于五菱拥有较强的销售能力，因此近三年的融资规模都在增加，这就意味着五菱的资金周转能力非常快。我们知道近几年企业负债率不断增加，说明其融资能力比较差；那么我们可以看到近三年流动负债一直都是负增长，且流动负债总额中所占比例比较高，这是因为企业在快速发展的过程中需要大量资金来支撑企业正常的生产经营活动；同时也要看到近三年流动负债一直都有减少趋势，表明企业对债务的偿还能力很强；并且从近三年企业融资成本来看还算合理；但是由于近三年都有持续增加负债情况发生，因此近两年企业整体净融资能力较低；如果结合净融资能力可以看出一家企业融资能力强并不代表企业未来的发展一定较好！这是需要我们在分析公司时需要注意关注的问题所在；更重要的是要结合公司债务情况来进行分析！
    2、从资产负债表的利润表中可以看到，在2012年-2015年，公司的净利润有一个明显的波动特征，并且公司每年都会通过向股东分红来降低企业成本。
    所以从这方面来看，五菱并没有亏损。但是从利润结构来看，五菱是依靠低毛利率的乘用车产品赚来的利润。因此整体的利润结构是不太好的，对于公司来说成本和毛利率的上升空间都有限，所以公司从2012年-2016年的营收增速都会比较低，这就意味着公司利润
结构有比较大的变动空间。另外，五菱产品目前在中国市场上还有一定影响力，如果未来产品不断迭代的话，公司想要保持持续稳定高利润还是很难的；也可能在产品进入国际市场之后公司在产品定位上还存在一定的不足，从而导致经营利润出现下降。而且五菱作为国内重要的客车品牌之一还是目前市场上比较好的选择。因此我们认为公司有较好的发展空间；而从资产负债表来看，企业虽然近三年营收、利润整体都在上涨，但是长期来看负债端成本较高是无法缓解企业财务负担的。因此我们认为只要不出现资产负债表上债务重组导致净资产恶化情况下的财务危机就是一个较好且合理的选择。
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    三、资产负债表中有一个应收账款数据需要注意一下。
    应收账款也是需要注意的，近三年来的应收账款情况如下：近三年应收账款金额的比例还是很高的，大概占总资产的3%。这个数据需要注意的是这个金额是很大的，而且未来发展趋势一定会很好的。这也是公司很重要的一部分。还有一个数据需要注意一下。应收账款占总资产的比例还有15%左右。
    1、应收账款和总资产的比例是反比的。
    应收账款占总资产的比例越高就意味着公司的盈利能力越强了。另外就是应收账款的质量越高，坏账准备计提的力度越小。因为应收账款比较容易回收，所以应收账款也能体现公司的运营能力。应收账款的质量决定了公司后续的盈利能力，所以越应收账款账龄越长，风险越大。因为公司未来可能要把坏账准备计提工作做好，那我们就需要注意一下公司未来的收入结构了。
    2、近三年来，公司在产品结构上发生了很大变化，其中就包括了一款新产品叫“宝骏730”。
    “宝骏730”是2018年3月推出的，今年3月已经上市。主要是针对年轻消费体的，定位于一款家用 MPV,售价区间在6.88-9.88万元。从定价来看，在这个价格区间里面有更多的选择余地，性价比高，同时配置也会更高，所以这款产品受欢迎程度应该也会比较高了，但是从销量来看就有点不尽人意了。销售情况：截至2018年12月31日，公司产品销量仅有8489辆。这个数据是比较低的，如果仔细观察就会发现这些车型基本上都是和宝骏730重叠的。而且因为宝骏730是新车型推出，所以产品周期会比较长。综合来看，宝骏730是公司2018年新推出的一款车型。从目前看来，宝骏730未来应该会成为一个比较重要的增长点了。而公司今年也可能会有新的车型推出。mazda3星骋两厢
    3、在未来五年内，公司的销量和利润肯定会翻倍增加的。
    销量翻倍增加可以理解为利润增加。这里有一个问题，你知道为什么五菱的利润会增加吗？因为五菱的销量增加了，所以公司的盈利也会随之增加。我相信这种情况的存在是有原因的。一个原因就是公司的销量增加，当然也会有一个原因，就是公司的销售费用率、财务费用率等等都会随之下降得非常明显。所以公司未来利润和销量增加是必然的。