万
联
证
券
证券研究报告|计算机
上汽、浦东新区、阿里三方联合打“智己汽车”
强于大市（维持）
——计算机行业周观点（11.23-11.29）
日期：2020年11月29日
[Table_Summary] 行业核心观点：
上周2020世界5G 大会召开，推动5G 更好融入千行百业。上周沪深300指数上涨0.76%，申万计算机行业下跌3.27%，跑输指数4.03pct ，在申万一级行业中排名第27位。估值上，计算机板块本周上涨；新基建驱动下，市场中长期向好趋势不变。建议投资者关注业绩确定性强的优质标的，推荐云计算、网络安全、人工智能等高景气度细分领域。
投资要点：
⚫ 上汽联合浦东新区、阿里投资高端智能纯电汽车项目：智能汽
车是新能源汽车之后汽车领域最大的看点，市场规模可达千亿级。上汽和阿里作为汽车制造和人工智能领域的领先企业，在本次合作中将发挥各合作方在人工智能、自动驾驶、芯片和新能源汽车等领域的优势，全面推进数字化转型，实现创新发展，加快汽车产业的自主创新与转型升级，实现对传统汽车产业链的全面重构，构建更具吸引力的智能网联、新能源汽车的创新生态体系。此次合作也标志着互联网巨头阿里参与到了智能汽车的制造领域，未来智能汽车产业的参与方将更加多元化，竞争也愈发激烈。
⚫ 达梦全栈数据解决方案盛大发布，开启国产数据库新征程：数据库产品是基础软件的重要组成部分，是实现国产替代最关键、最难突破的领域。此次达梦数据库贴合市场需求，发布四款国产数据库新品，将推动国产数据库加快应用于更多领域，为我国自主信息技术产业贡献力量。
⚫ 行业估值高于历史中枢，行业关注度下降：上周日均交易额357.93亿元，交易活跃度下降。估值上看,SW 计算机行业PE （TTM ）已从2018年低点37.60倍反弹至70.49倍，高于2010年至2019年历史均值55.75倍，行业估值高于历史中枢水平。
⚫ 上周计算机板块表现良好：222只个股中，36只个股上涨，185只个股下跌。上涨股票数占比16.22%。 ⚫ 投资建议：以新基建为核心，加速企业云化和数字化进程，建
议投资者关注高景气度板块下业绩确定性强的优质标的。重点推荐金融科技个股广电运通、东方财富、恒生电子、长亮科技、神州信息；服务器龙头浪潮信息；高性能计算领军企业中科曙光；智能轨交龙头佳都科技。 ⚫ 风险因素：全球地缘政治风险、技术推进不达预期、行业IT
资本支出低于预期。
盈利预测和投资评级
股票简称 19A
20E
21E 评级 恒生电子    1.76    1.31    1.41 增持 东方财富 0.28 0.24 0.29 增持 浪潮信息 0.71 0.68 0.97
增持 中科曙光 0.66 0.58 0.81 增持 广电运通 0.31 0.37 0.48 增持 佳都科技 0.41 0.20 0.34 增持 长亮科技 0.19 0.35 0.48 买入 神州信息
0.39 0.61
0.59
买入
喷火摩托车
计算机行业相对沪深300指数表
数据来源：WIND，万联证券研究所
数据截止日期：2020年11月27日
相关研究 万联证券研究所20201123_行业周观点_AAA_计算机行业周观点（11.16-11.22）
万联证券研究所20201119_行业专题报告_AAA_计算机行业专题报告
万联证券研究所20201116_行业周观点_AAA_计
算机行业周观点（11.09-11.15）
分析师:  夏清莹 执业证书编号： S0270520050001 电话：
************邮箱：
***************
-9%
4%17%29%42%55%计算机
沪深300
证券动态跟踪报告
行业周观点
行业研究
万
联
今日92油价多少钱一升
证
券
目录
1、行业热点事件及点评 ..................................................................................................... 3 1.1 5G ：2020世界5G 大会在广州召开，推动5G 更好融入千行百业 .......................... 3 1.2 智能汽车：上汽联合浦东新区、阿里投资高端智能纯电汽车项目 ......................... 3 1.3 自主可控：达梦全栈数据解决方案盛大发布，开启国产数据库新征程 ................. 3 2、计算机行业周行情回顾 ................................................................................................. 4 2.1 计算机行业周涨跌情况 ................................................................................................ 4 2.2 子行业周涨跌情况 ........................................................................................................ 5 2.3 计算机行业估值情况 .................................................................................................... 5 2.4 计算机行业周成交额情况 ............................................................................................ 5 2.5 个股周涨跌情况 ............................................................................................................ 6 2.6 重点跟踪个股行情 ........................................................................................................ 6 3、计算机行业公司情况和重要动态（公告） ................................................................. 7 3.1 大宗交易 ....................................................
派拉蒙掠夺者.................................................................... 7 3.2 限售解禁 ........................................................................................................................ 8 3.3 关联交易 ........................................................................................................................ 9 3.4 股东增减持 .................................................................................................................... 9 4、投资建议 ....................................................................................................................... 11 5、风险提示 .. (11)
图表1：申万一级行业指数涨跌幅（%）（上周） ............................. 4 图表2：申万一级行业指数涨跌幅（%）（年初至今） ......................... 4 图表3：计算机各子行业涨跌情况（%）（上周） ............................. 5 图表4：计算机各子行业涨跌情况（%）（年初至今） ......................... 5 图表5：申万计算机行业估值情况（2010年至今） ........................... 5 图表6：申万计算机行业周成交额情况 ..................................... 6 图表7：申万计算机行业周涨幅前五（%）（上周） ........................... 6 图表8：申万计算机行业周跌幅前五（%）（上周） ........................... 6 图表9：上周重点跟踪个股行情 ........................................... 7 图表10：上周计算机板块大宗交易情况 .................................... 7 图表11：未来三个月计算机板块限售解禁情况 .............................. 8 图表12：上周计算机板块关联交易情况 .................................... 9 图表13：上周计算机板块股东增减持情况 . (9)
万
法拉利458视频联
证
券
1、行业热点事件及点评
1.1 5G ：2020世界5G 大会在广州召开，推动5G 更好融入千行百业
11月26日，2020年世界5G 大会在广州召开，全球5G 领域的科学家、企业家和各界人士深入探讨5G 发展趋势、分享5G 发展经验、共商5G 发展大计。世界5G 大会是全球5G 领域的国际性盛会，今年由广东省人民政府、国家发展改革委、科技部、工信部共同主办。大会以“5G 赋能、共享共赢”为主题，采用线上线下相结合的方式举行，推动5G 更好融入千行百业，为促进经济复苏和民生改善注入新活力新动能。（来源：澎湃新闻） 点评：随着新基建的大力推进，我国5G 产业飞速发展。目前我国5G 独立组网初步实现规模商用，5G 产业支撑能力不断提升，5G 融合应用生态加速构建。智能制造、医疗健康、能源、农业等行业成为5G 热点领域，一批远程诊疗、远程办公、远程教育、车联网等实现应用，5G 应用场景正在不断丰富，融合应用的大生态正加速形成。此次大会的召开将促进世界各国交流5G 前沿技术与发展趋势，推进5G 加速落地千行百业，为全球数字化转型注入新动力。
1.2 智能汽车：上汽联合浦东新区、阿里投资高端智能纯电汽车项目
11月26日，上汽集团发布《关于投资设立上海元界智能科技股权投资基金合伙企业的公告》，公告显示，为加快打造上汽集团自主高端智能纯电汽车品牌，上汽集团拟与张江高科、恒旭资本共同出资设立“上海元界智能科技股权投资基金合伙企业”，元界智能基金拟计划与阿里巴巴（中国）网络技术有限公司专项投资于高端智能纯电汽车项目（暂定名“智己汽车”）。同时宣布落户浦东新区张江智能园区。（来源：腾讯新闻）
点评：智能汽车是新能源汽车之后汽车领域最大的看点，市场规模可达千亿级。上汽和阿里作为汽车制造和人工智能领域的领先企业，在本次合作中将发挥各合作方在人工智能、自动驾驶、芯片和新能源汽车等领域的优势，全面推进数字化转型，实现创新发展，加快汽车产业的自主创新与转型升级，实现对传统汽车产业链的全面重构，构建更具吸引力的智能网联、新能源汽车的创新生态体系。此次合作也标志着互联网巨头阿里参与到了智能汽车的制造领域，未来智能汽车产业的参与方将更加多元化，竞争也愈发激烈。
1.3 自主可控：达梦全栈数据解决方案盛大发布，开启国产数据库新征
程
11月25日，“利剑出鞘，智启未来-2020达梦创新产品发布会”在北京盛大召开，聚焦全栈数据解决方案，武汉达梦数据库股份有限公司正式发布四款自主研发的国产数据库新品。分别为达梦数据共享集广州本田锋范报价
（DMDSC ）、达梦启云数据库（DMCDB ）、梦图数据库（GDM ）、达梦新一代分布式数据库，并对产品和技术特性进行了分享。（来源：通信世界网）
点评：数据库产品是基础软件的重要组成部分，是实现国产替代最关键、最难突破的领域。此次达梦数据库贴合市场需求，发布四款国产数据库新品，将推动国产数据库加快应用于更多领域，为我国自主信息技术产业贡献力量。
万
联第六代高尔夫
证
2、计算机行业周行情回顾
2.1 计算机行业周涨跌情况
沪深300指数上涨，计算机行业涨幅位列行业第27位。上周沪深300指数上涨0.76%，申万计算机行业下跌3.27%，跑输指数4.03pct ，在申万一级行业中排名第27位。
图表1：申万一级行业指数涨跌幅（%）（上周）
资料来源：Wind 、万联证券研究所
2020年初至今申万计算机行业涨幅在申万一级28个行业中排名第17，超额收益明显。同期沪深300上涨21.58%，落后于指数10.81pct 。
图表2：申万一级行业指数涨跌幅（%）（年初至今）
资料来源：Wind 、万联证券研究
-5
-4-3-2-1012345银行非银金融采
掘休闲服务国防军工房地产有金属公用事业农林牧渔电
气设备
机械设备建筑装饰交通运输电子汽车通信商业贸易食品饮料化工综合纺织服装钢铁轻工制造传媒医药生物建筑材料计算机家用电器
-10
010203040506070电
气设备休闲服务食品饮料汽车国防军工医药生物电子化工机械设备家用电器建筑材料
有金属轻工制造农林牧渔传媒综合计算机商业贸易钢铁非银金融公用事业交通运输银行采掘建筑装饰通信纺织服装
房地产
万
联
证
2.2 子行业周涨跌情况
上周计算机子行业均下跌。计算机设备行业下跌2.86%，计算机应用行业下跌3.36%。2020年累计来看，申万二级计算机设备行业上涨0.66%，计算机应用行业上涨13.58%。
图表3：计算机各子行业涨跌情况（%）（上周）
图表4：计算机各子行业涨跌情况（%）（年初至今）
资料来源：Wind 、万联证券研究所
资料来源：Wind 、万联证券研究所
2.3 计算机行业估值情况
从估值情况来看，SW 计算机行业PE （TTM ）已从2018年低点37.60倍反弹至70.49倍，高于2010年至2019年历史均值55.75倍，行业估值高于历史中枢水平。
图表5：申万计算机行业估值情况（2010年至今）
资料来源：Wind 、万联证券研究所
2.4 计算机行业周成交额情况
行业的资金关注度较上周下降。上周5个交易日申万计算机行业成交额达1789.64亿元，平均每日成交357.93亿元，日均交易额较上个交易周下降22.21%。
-3.40
-3.30-3.20-3.10-3.00-2.90-2.80-2.70-2.60计算机设备
计算机应用
246
8
1012141670.490
10203040506070
80
90100110120130
2010/3/312011/3/312012/3/312013/3/312014/3/312015/3/312016/3/312017/3/312018/3/312019/3/312020/3/31
PE(TTM)2010年至2019年均值