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（接上期）
五．天生我才必有用
长风破浪会有时
１．钯金价格未来走势的基本面分析
有报道这样说
“有一种说法是凡是中国制造的东西都会降价，凡是中国需要的东西都会涨价。虽然这有些绝对，但是近来国际市场上各种能源、金属价格猛涨却是事实．特别是煤炭、石油和钢铁、铜，镍等的价格都大幅上涨．达到多年来的最高价。而贵金属中的铂同样是一枝独秀．创下２４年来最高价．原因之一是中国的铂首饰需求大幅增长．占了全世界铂首饰消费的一半。而铂的姊妹金属钯的价格也在不断上升，最近达到了１５个月来的高位每盎司２７８５０美元。“
“铂、钯的价格之所以如此狂涨不已，主要的原因是这个市场比较小，供货的来源和
需求都有限，因此只要投机商加入其中，很快
就能把价格推高。”
关于目前钯金价格的走势，英国分析师
摩尔认为：”由于钯的价格偏低，所以投机商
开始拉抬钯金，而一旦其价位上去后很可能
再度下跌。”“不过我们认为由于钯和铂的差
价太大，已经有一些汽车厂商开始转向用钯
代替铂，中国的钯首饰销路也不错，所以如果
钯的需求能够增加，则钯的价格继续上涨也
是有可能的。”（《中国黄金报》９９２期）。
从国际贵金属期货、现货交易市场每日
的交易品种看，交易品种只有四个黄金、铂
金、钯金、银。如今黄金价格持续上涨，铂金
价格持续上涨．钯金价格却和它的贵金属身
份极不相符，应该说这种价值和价格的背离
现象极其严重。
我们知道任何商品都有其自身的价值，
当价格高于价值时，价格就会回落，当价格低
于价值时，价格就会上涨．而造成价格与价值
背离的原因是由当时的市场商品供需状况决
定的。当商品处于供过于求的状态时．价格就
会低于价值：当商品处于供不应求的状态时，
价格就会高于价值。目前钯金就是十分明显
的价格低于价值．钯金的价值中枢按其全球
产量和应用范围而言：应该在４５０美元一５００
美元／盎司．因此未来钯金回归价值．价格
上涨是必然的。
钯金全球年产量仅有２２０吨，俄罗斯占
全球产量的２／３，南非和加拿大只占１／３。既
然全球钯金的产量仅有黄金产量的５％，那么
价格比黄金还便宜就说不过去。
就连ＧＦＭｓ在其公布的《２∞４年铂钯评
述》中也认为，铂、钯问自２００１年以来的价　万方数据
差刺激消费者快速地在二者问进行灵活的转化，预计二者间的价差将缩小。
在２００１年１月２６日，钯金期货价格曾经冲到过１０９０美元／盎司附近，原因是当时俄罗斯的钯金供应不及时．致使一些汽车制造商不得不大量囤积．以免给汽车制造带来麻烦。但随后则一路下跌，一直跌至２∞３年４月２５日的１４８美元／盎司。
菲亚特全部车型听听ＧＦＭｓ的分析钯市场的供应短缺因汽车工业中的“代钯行动”在１９９９年得到缓解．钯价的攀升促使汽车商转用当时价格低于钯的铂。１９９９年以后，钯在电子领域中的需求减半．但现在．该领域中钯的用量重新增加。
ＮＹＭＥｘ库存量的增长很成问题。俄罗斯拥有斯蒂尔公司５１％股份的结果使得部分钯涌向伦敦市场。目前没有确凿的证据表示有新的钯库存。因此，钯市场的供应将由矿产和汽车工业废弃催化剂的回收构成。如果这些供应不能满足需求，钯价也将回升。
一位东京分析师预计．若俄罗斯政府不进入市场，钯金一个月内可望升至每盎司３５０ＯＯ美元。他表示，全球最大的钯金生产国——俄罗斯目前拥有大量钯金库存，可能将抑制涨势。
但有消息报道．俄罗斯总统普京２００３年９月的讲话中就明确表示．钯金作为俄罗斯不
可再生的战略资源储备，不能大量出售．应好
好地保存利用。未来世界，发达国家对资源的
开发和争夺将十分激烈，特别是稀缺的不可
再生资源一旦被锁仓，市场供求紧缺的矛盾
就会被激化，这必然导致价格的上涨。
铂金、钯金为铂族里蕴藏量最少的两种
矿物．此二种的冶金性质相当类似，因其同样
稀有，用途相类似，所以常在各种应用上互做
替代品．特别是在工业用途方面，钯金和铂金
均可用于制造汽车废气的催化转换器。还有
如自动催化行业、电子电器行业、电子元器件
产业、航天航空行业、电阻电容等。然而在航
天航空领域，更适合的当然是选择材质较轻
的钯金，电阻电容领域钯金的地位却是铂金
所不可替代的。
据报道．比利时金属集团２００４年４月２
日已经开发出一种新技术，令钯金可以替代铂
金．用于柴油废气排放控制系统。钯金的这一
新用途也将是钯金价格全面走强的信号。
２．钯金价格未来走势的技术面分析
已知条件：
钯金价格的历史高点：２００１年１月２６日
１０９０美元／盎司：
钯金价格的历史低点：２００３年４月２５日
１４８美元／盎司ｊ
热点考评Ｊ害．。宇。三。｛Ｊ石；ｓ｜４１
钯金价格从高点回落到低点历时２７个月
接近７的倍数（正负１个月）。
最常用技术分析理论：
１）江恩理论分析３年前在钯金价格见
顶时．我就一直研究钯金价格的未来走势．发
现２∞１年１月２６日钯金现货价格猛涨至历史
最高价１０９４美元／盎司．随后一路猛跌至２００３
年４月２１日的最低价１４４美元／盎司。时间
上．钯金价格狂泻至低谷．整整跌了２８个月。
红旗电动车
２８正好是七的倍数．是江恩理论中一再论及
的神奇数字７。在２８个月止跌而进入新一轮
的循环周期是非常符合重要的神奇数字７的，
也显示出重要时间之窗开启的强大转势威力。
而从１４４低点开始到本月共运行了１６个交易
月．还有１２个月又会轮回到２８个月的时间循
环周期。根据“对称性“原理，钯金将迎来２８
个月的对称上涨，从而形成一个阶段性的顶
部。按照时间循环周期来推论．中线高点的时
间周期将出现在２００５年７月９月之间。
２）波浪理论分析１９９６年１１月２９日钯
金价格只有１１４２５美元／盎司．其问多数时
间均围绕着３５０美元／盎司上下波动，２００１
年１月２６日涨至１０９４美元／盎司．应该说这
是钯金价格走势上升的第１浪。２００３年４月
２１日跌至１４４美元／盎司（几乎跌回了原位）．
这非常典型地符合波浪理论的技术分析，是
钯金价格上升趋势中的下跌第２浪。现在钯金
价格正在走上升第３浪，浪３通常为延长浪，
是波浪理论里上升５浪结构中最具爆炸力及
量度升幅最大的主升浪．上涨时间也最长。可
以预言钯金价格重返４００美元／盎司大关将是
指日可待。
３）黄金分割法分析：
历史高低点：高点１０９０一低点１４８（Ｙ）＝
差额９４２（×）。
黄金分割ＡＯ１９１，ＢＯ３８２，ｃＯ６１８。宝马x3的价格
通过黄金分割法计算，加倍取整钯金价
格未来上升的阻力位应为：
第一个黄金分割位ｘ×Ａ＋Ｙ＝３２７９２取
整３００美元／盎司。　万方数据
　万方数据
和推广ｊ
贵金属钯生产的产品标准确定和市场销售的正式命名：
贵金属钯没有在国内正式挂牌公开交易。
１）对贵金属钯缺乏专业的组织进行统一宣传和推广。
缺乏具有专业水准的国际性协会组织．要想真正的推动钯金市场的发展是比较难的。在目前还没有国际专业组织的现状下．应以深圳市生产加工钯金的企业为龙头，尽快地组建国内宣传推广钯金首饰的组织．切莫在钯金走进观望期时放弃对钯金的宣传推广，要珍惜这来之不易的成功创新。尽快选择一个首饰市场上对消费者有号召力的形象代言人，将有关钯金的知识通过形象代言人迅速传递给消费者，引导消费者认识钯金、了解钯金、接受钯金，使钯金真正成为首饰百花园中的一朵长盛不衰的奇葩。
２）对贵金属钯生产的产品标准的确定和市场的命名。
《钯金、钯白金等称谓被禁用》．国家技术标准委员会的一纸通知，使刚登场热身的
钯金遭遇到了前所未有的冷遇。一时间钯金
不是金的争论四起，商家和消费者更是茫茫
然而不知所措。
具有真知灼见的上海宝玉石协会挺身而
出．以极其求实的科学态度，向国家技术标准
委员会致函．详细论述了钯金命名的科学性
和合理性，以科学原则和方法阐述了钯金作
为贵金属应有的名分和地位，并建议对现有
的国家标准进行修改。铂首饰与钯首饰同为
白贵金属首饰，应参照“铂（白金）”的命
名方法，钯首饰也可命名为“钯（白金）”：或
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者修改”铂（白金）”的命名标准，铂和钯都
不标注（白金），以维护市场的公平竞争，使
钯金有了明确的发展方向和合理的市场命名
定位。
是金子总会发光．科学的阐述钯金物理
化学方面的特点、特性．理性的光辉重新照亮
了钯金，让批发零售商认清了前行的方向．正
确地引领着消费者迈进，牢牢地把握着钯金
首饰终端消费市场。
热点考评ｌ蠹，．宇。三。｛Ｊ石。。ｌ４３
虽然目前钯金在市场上还在正常地流通
和销售，但真正要在沿海大中城市启动．还必
须有国家技术标准委员会的正式定标和命名．
才能修成正果。
３）正式在上海黄金交易所挂牌公开交易
贵金属钯，真正实现与国际交易价格接轨，疏
通进口渠道。
虽然吉盟公司通过研发．及时解决了消
费者十分关心的钯金饰品售后服务问题．并
在第一时间向需要的批发商、零售商有偿提
供钯金焊接材料和电金水等．中国黄金报以
《吉盟解困钯首饰市场》为题详细报道了这一
积极的行动。但国内诸多的大型零售商特别
是国营的大型零售商依然难为所动，因为上
海黄金交易所目前还未正式开通钯金品种交
易．也没有明确的政策规定（黄金、铂金交易
已有明确的政策规定）。大型零售商面对非常
宝马新7系敏感的进口税收政策和增值税票的不确定性
风险．以及钯金来源渠道不畅通等．谁也不愿
率先尝试经营钯金。而市场缺乏了这些重量
级角的积极参与．消费者信心必然受到极
大的影响，市场对钯金的宣传和推广也变得
非常软弱无力，引导消费、改变消费者的观念
也变得十分困难。
因此．如果上海黄金交易所不能及时开
通钯金交易．钯金很可能在大中城市被冰封，
而只有尽早在上海黄金交易所开通钯金的交
易，推动大型零售商积极参与经营．钯金首饰
才有可能真正在大中城市启动起来。
七．莫愁前程无知己
更待明朝伴潮生
突破瓶颈，钯金将掀起第三次浪潮。
一轮钯金首饰的汹涌浪潮退去后，钯金
市场正处在观望期中．然而已尝到甜头的钯
金生产商和销售商热情尚未消退，钯金所带
来的首饰格局的变化，已不可逆转．日益发展
的首饰市场渴求新的品种。消费者所追求的
多样化，时尚化，也正是有了首饰新军的不断
加盟而变得异彩纷呈。登上历史舞台的钯金　万方数据
４４ｌ寡．。尸。。煮＆玉。裹『热点考评
必将以其白贵金属的身份屹立于首饰园中．也必将成为首饰众香国中最娇艳的花朵。
浪潮一去冬今春。钯金——狂飙为我从天落，风景这边独好！
浪潮二国家技术标准委员会正式给钯金命名的确立。
国家技术标准委员会一纸规定冰封钯金．上海宝协挺身直言也尚未得到答复，目前的质检标准中也没有钯首饰的相关内容，出现不久的钯首饰又遭到了来自各方的质疑。消费者对钯首饰普遍比较陌生．观者多而购者少。可以肯定地说．市场盼望已久的国家统一标准出台．将明确钯金的市场定位．极大地推动钯金首饰的销售。
浪潮三上海黄金交易所正式开通钯金品种的交易。
引进钯金交易商，给钯金以黄金、铂金同等的税收优惠和应有的开放政策．敞开进口大门．消除限制，让钯金与其它贵金属在同一起跑线上公平竞争。
八．钯金点燃星星火
期待众人来拾柴
欧阳一笑的《钯饰热的冷思考》，从钯金首饰长远健康发展的角度出发，提出了自己独到而恳切的建议：
１．名称定位上
国家首饰质量检测中心认为，钯是一种贵金属，不应标注为钯金、钯白金。从商家的立场分析来看，他们是想搭上白浪潮这艘快船．也好乘风破浪地前行。而这恰恰恰丢失了钯作为一种贵金属饰品所固有的一些特点，反而把钯淹没在白的浪潮中一点也不起眼。纵观钯的出现．也正是企业为寻求新材质饰品的产物，如果不打出钯的一些特，反而有悖企业的初衷。那么钯饰品的定位如何，还请市场的经营者别想当然的说和做．从长计议，也只有打出钯饰品自己的东西，做到差异化经营，才会使钯饰品在市场中更为突出．而不是生活在阴影之下，永无出头之日。２．钯饰品的推广
起亚 智跑目前钯饰品的推广不成体系，各自为战，没有计划。深圳是中国首饰最大的加工基地，钯饰品绝大部分出自这里．但都是各自推销自己．卖自己的产品。据有关业内人士说．在此之前生产钯饰的企业没有针对钯饰品的推广开过会，一些企业看到其他厂家赚到钱后，便都紧紧跟上。钯作为首饰新材质的出现，对于丰富中国首饰市场．扩大消费者的选择范围，应该是一件很好的事情。但是从钯饰长远健康发展的角度出发，建议钯饰的生产、销售企业能坐下来，想一想，谈一谈，在钯饰品的价格定位、
市场推广上拿出个长久发展之计，使钯这个由中国人首创的新兴首饰材质能在中国珠宝首饰市场一路走好。这样，大家才会有长远的、稳定的利润和信誉。
５．深圳早期钯金生产是一拥而上、鱼龙混杂的状况，现在是良莠已分了。
真正在钯金加工技术和工艺质量过得硬的产量大的企业．目前也只剩寥寥几家。所以严把质量关，对前期有问题的产品坚决招回，允许批发零售商在不能经营时实行退换货制，彻底消除批发零售商经营的后顾之忧，重塑经营钯金的信心，加强和完善钯金的售后维修服务，是推动钯金发展的当务之急。
九．钯金演奏东风破
狂飙一曲动地歌
相信随着重重阻隔的消除，钯金的”蝴蝶效应”将引发整个中国首饰业乃至世界的首饰业界的狂飙。钯金的亮相彻底地改变了传统的金、银、铂老三样格局，这已注定钯金将要在首饰市场上一显身手，扮演未来时尚首饰舞台上一个重要的当家角。
钯金的浪潮源白于深圳吉盟公司的推动，但愿深圳的白贵金属首饰生产企业携手同行，共创中国钯金首饰大业的未来。希望国家技术标准委员会和上海黄金交易所尽快地出台钯金的相关政策和规定，为中国首饰制造业保驾护航，推
动钯金首饰的发展，使之走向世界。（续完）
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