w 茅台酒基酒生产目标发布，产能稳定提升
所属部门
। 行业日报
二手开迪川财一级行业 । 消费行业
川财二级行业 ।
食品饮料/商贸
零售
报告时间 । 2020/10/15
分析师
欧阳宇剑
证书编号：S1100517020002 *********************
京ak川财研究所
迈腾和帕萨特哪个好北京 西城区平安里西大街28号中
海国际中心15楼，100034
上海 陆家嘴环路1000号恒生大厦
11楼，200120
深圳 福田区福华一路6号免税商
务大厦32层，518000
成都 中国（四川）自由贸易试验
区成都市高新区交子大道177号中海国际中心B 座17楼，610041
奥迪a12——消费行业日报
v 每日点评
2020年10月15日，上证综指报收3332.18点，跌0.26%；深证成指报收13624.89点，跌0.48%；Wind 日常消费指数报收14082.98点，跌0.62%；食品饮料指数下跌0.31%。食品饮料行业涨幅前三的个股为：皇氏集团（002329，5.28%）、ST 舍得（600702，5.00%）、仙乐健康（300791，4.43%）。商贸零售行业涨幅前三的公司为：博士眼镜（300622，5.56%）、ST 商城（600306，5.09%）、苏宁易购（002024，4.23%）。
食品饮料方面，我们重点推荐的白酒板块下跌0.16%，啤酒板块上涨0.91%。白酒方面，今日茅台集团在“2021年度生产·质量大会”上表示，2020年茅台酒基酒产量约5.02万吨，同比增长0.6%。2021年茅台酒基酒产能目标为5.53万吨，新增0.51吨产量，系列酒产量目标为2.9万吨。此次产能升级与茅台酒技改工程息息相关，该项目投产后投产后，预计每年实际新增茅台酒产能5200吨。随着产能释放，公司业绩确定性较高。在价格方面，茅台一批价持续提升，今日稳定在2790-2820元左右。库存方面，仍保持相对紧张，预计未来较长一段时间内茅台酒依旧保持稀缺的状态。随着消费回归正常，高端酒企产能和价格体系均保持稳定，具备较高增长确定性，建议关注高端酒布局机会，相关标的：贵州茅
台、五粮液、泸州老窖。
商贸零售方面，2020年十一黄金周消费回升显著，银联网络交易金额达2.52万亿元，较去年长假日均同比增长8.3%，全国邮政快递业共揽收快递包裹18.2亿件，同比增长53.42%，投递快递包裹18亿件，同比增长62.51%，海口海关共监管海南离岛免税购物金额10.4亿元，同比增长148.7%，全国零售和餐饮企业实现销售额约1.6万亿元，日均销售额同比增长4.9%，全国共接待国内游客6.37亿人次，同比增长79.0%；实现国内旅游收入4665.6亿元，同比增长69.9%。疫情影响逐步消退，消费逐渐回暖，从消费品类来看，可选消费品增长显著，例如金银珠宝、汽车等，同时受疫情影响，零售业线上线下融合加速，行业格局不断优化，行业领导企业竞争力持续增强，例如超市、化妆品行业，建议关注受益于消费回暖的可选消费以及行业竞争改善的超市、化妆品行业。相关标的：周大生、老凤祥、永辉超市、家家悦、红旗连锁、珀莱雅、上海家化、御家汇、丸美股份等。 v 行业要闻
1、 河南省商务厅主办、河南省酒业协会承办的“老家河南、醉美豫酒——河
南名酒（济南）推介会”在济南举行，河南省白酒业转型发展专项工作领导小组成员、河南省商务厅二级巡视员费全发、中国酒类流通协会常务副会长刘员、山东省河南商会党支部书记、联席会长于吉涛等到会
祝贺。（糖
酒快讯）
2、嘉士伯集团已与德国碧柏格酿酒集团达成协议，将收购万奈仕啤酒厂，该
福特evos啤酒厂是德国最现代化、最成功的啤酒厂之一。（啤酒板）
3、茅台集团 “2021年度生产·质量大会”上，茅台集团方面表示，2020年，
茅台酒基酒产量约5.02万吨，较2019年增长了0.6%。此外，2021年，茅台酒基酒产能目标为5.53万吨，系列酒产量目标为2.9万吨。
4、今日53度500ml飞天茅台一批价在2790-2820元左右，52度500ml五粮
液一批价在960-970元左右。（酒说仁怀）
v公司动态
水井坊（600779）：公司2019年限制性股票激励计划中原激励对象危永标先生、HO DANNY W ING FI（何荣辉）先生等三人已离职，公司决定回购注销其已获授但尚未解除限售的110,100股限制性股票。
本次回购注销部分限制性股票完成后的股本为488,435,598股。
v核心指标
2019年7月 228282.9 8.3 33073.3 7.6
2019年8月 262179.3 8.2 33896.3 7.5
2019年9月 296674.2 8.2 34494.9 7.8
2019年10月 334778.5 8.1 38104.0 7.2
2019年11月 372872.3 8.0 38093.8 8.0
2019年12月 411640.0 8.0 38776.0 8.0
2020年1月
2020年2月 52129.8 -20.5 -20.5
2020年3月 78579.7 -19.0 26449.0 -15.8
2020年4月 106758.0 -16.2 28178.0 -7.5
2020年5月 138730.3 -13.5 31972.8 -2.8
2020年6月 172256.2 -11.4 33525.9 -1.8
2020年7月 204459.0 -9.9 32203.0 -1.1
2020年8月 238029.40 -8.86 33570.60 -0.5
v风险提示：经济恢复低于预期；疫情持续时间超预期，原材料价格波动风险。v最新研究
【川财研究】甘源食品（002991）：深耕籽类零食，依托产品力持续进行拓展（20200830）
【川财研究】青岛啤酒(600600)2020年中报点评：利润增长超预期，长期高端化蜕变可期(20200830）
【川财研究】舍得酒业(600702)2020年中报点评：业绩环比改善，长期加大培育核心经销商(20200829）
econ【川财研究】古井贡酒(000596)2020年中报点评：业绩环比有所改善，徽酒领
导者稳健前行(20200829）
【川财研究】口子窖(603589)2020年中报点评：20Q2业绩环比有所改善，全年向好趋势不变(20200828）
【川财研究】西麦食品(002956)2020年中报点评：Q2业绩大超预期，燕麦领导者稳健前行(20200828）
【川财研究】五粮液（000858）2020年中报点评：夯实高质量发展，全年双位数增长确定性高(20200827）
【川财研究】泸州老窖(000568)2020年中报点评：Q2环比改善超预期，全年业绩确定性高(20200827）
【川财研究】伊利股份（600887）：业绩超预期，公司领先优势以及盈利能力将持续提高(2020827）
川财证券研究报告
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行业投资评级：以研究员预测的报告发布之日起6个月内行业相对市场基准指数的收益为分类标准。30%以上为买入评级；15%-30%为增持评级；-15%-15%为中性评级；-15%以下为减持评级。
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