《平台反垄断指南》征求意见，电商业发展持
续去中心化
►市场行情回顾 本周（2020.11.09-2020.11.13）上证指数下跌0.06%，沪深300指数下跌0.59%，创业板指数下跌0.96%。SW 传媒指数下跌2.36%，跑输创业板指数1.39pct ，在申万一级28个行业涨跌幅排名中位列第27。
贵州公交车坠湖原因►传媒行业数据
截至2020年11月13日，院线电影排名前三为《金刚川》《地狱男爵：血皇后崛起》和《我和我的家乡》，网播电影排名前三为《速度与激情6》《一点就到家》和《八佰》；影视剧集排名前三为《隐秘而伟大》《燕云台》和《瞄准》；综艺排名前三分别为《演员请就位第二季》《我们的歌第二季》和《舞蹈风暴第二季》；iOS 游戏热玩榜前三为《王者荣耀》《和平精英》《三国志·战略版》；安卓游戏热玩榜前三为《王者荣耀》《原神》和
《我的侠客》。
汽车团购能便宜多少►核心观点
本周市场监管总局起草了《关于平台经济领域的反垄断指南》，迎合了互联网“流量-信息”匹配机制的去中心化趋势，也将促进线上经济持续健康发展。抖音电商首次公布“双11”销售战绩，并将“双11”命名为“宠粉节”。目前，抖音、快手电商这样的去中心化新兴电商渠道已成为一些新兴品牌常见的“超车点”，我们认为，由流量平台推荐商品给用户的“货人”的电商买量模式显然要优于传统“人货”的平台电商模式。
►投资建议
我们持续关注5G 技术驱动下传媒互联网行业的模式变革，包括超高清大屏、影视内容、电商平台等领域的投资机会，持续强烈推荐两只“买入”评级股票：影视版权运营龙头捷成股份、买量跨境电商B2C 龙头吉宏股份。我们看好影视行业复苏带来的投资布局机会，看好具有重大影视题材锻造能力的内容制作商在Q4消费旺季的票房市场空间，受益标的包括华谊兄弟、北京文化、中国电影、光线传媒等。
►风险提示
监管政策不确定性风险；宏观经济下行风险。
评级及分析师信息
行业评级： 推荐
行业走势图
[Table_Author]
分析师：赵琳 邮箱：***************** SAC NO ：S1120520040003
联系人：李钊
邮箱：***************** ：130****2230
注：吉宏股份由华西传媒&轻工联合覆盖；风语筑由华西传媒&建材联合覆盖
盈利预测与估值
重点公司
股票 股票 收盘价 投资 EPS(元) P/E 代码
名称
（元）
评级
2019A
2020E
2021E
雷诺汽车suv报价2022E
2019A
2020E
2021E
2022E
002803 吉宏股份 37.36 买入 0.86 1.76 2.50 3.29 43.44 21.23 14.94 11.36
-10%
2%13%24%36%47%2019/09
2019/12
2020/03
2020/062020/09
传媒
沪深300
证券研究报告|行业研究周报
仅供机构投资者使用
300182 捷成股份 5.32 买入-0.92 0.16 0.31 0.43 -5.78 33.25 17.16 12.37 603466 风语筑26.76 增持0.90 1.08 1.38 1.73 29.73 24.78 19.39 15.47 300413 芒果超媒69.86 增持0.65 0.84 1.11 1.32 107.48 83.17 62.94 52.92 注：吉宏股份由华西传媒&轻工联合覆盖；风语筑由华西传媒&建材联合覆盖
北京11月限行
正文目录
1. 本周市场行情 (4)
2. 核心观点&投资建议 (5)
3. 行业新闻 (5)
4. 重要公告 (7)
5. 子行业数据 (10)
5.1. 电影行业 (10)
5.2. 游戏行业 (11)
5.3. 影视剧集行业 (12)
5.4. 综艺及动漫 (13)
6. 风险提示 (14)
图表目录
图 1 2020年第46周申万一级行业涨跌幅排名（2020.11.09-2020.11.13） (4)
图 2 2020年第46周传媒子行业涨跌幅排名（2020.11.09-2020.11.13） (4)
表 1 2020年第46周传媒行业上市公司涨跌幅排名（2020.11.09-2020.11.13） (5)
表 2 2020年第46周电影票房（2020.11.09-2020.11.13） (10)
表 3 2020年第46周电影网播（2020.11.09-2020.11.13） (11)
表 4 2020年第46周游戏市场排行榜（2020.11.09-2020.11.13） (12)
表 5 2020年第46周影视剧集市场排名情况（2020.11.09-2020.11.13） (12)
表 6 2020年第46周综艺市场排名情况（2020.11.09-2020.11.13） (13)
表 7 2020年第46周动漫市场排名情况（2020.11.09-2020.11.13） (13)
1.本周市场行情
本周（2020.11.09-2020.11.13）上证指数下跌0.06%，沪深300指数下跌0.59%，创业板指数下跌0.96%。SW 传媒指数下跌2.36%，跑输创业板指数1.39pct ，在申万一级28个行业涨跌幅排名中位列第27。子行业中，出版、影视、体育涨幅位列前三甲，分别为4.47%、3.02%、1.69%。
图 1 2020年第46周申万一级行业涨跌幅排名（2020.11.09-2020.11.13）
资料来源：Wind ，华西证券研究所
图 2 2020年第46周传媒子行业涨跌幅排名（2020.11.09-2020.11.13）
资料来源：Wind ，华西证券研究所
本周传媒行业个股涨幅前5为掌阅科技、当代文体、*ST 天润、*ST 中南、凯文教育。跌幅前5为因赛集团、旗天科技、芒果超媒、宣亚国际、*ST 天娱。
0.39%
-4%
-3%
-
2%-1%
0%1%2%3%4%
4.77%
3.02%
1.69%
-0.71%
-2.04%
-4.84%
-5.00%-6%
-4%
-2%
0%
2%
4%6%
出版
影视体育
互联网服务
游戏
广电广告营销
表 1 2020年第46周传媒行业上市公司涨跌幅排名（2020.11.09-2020.11.13）
涨幅top5 跌幅top5 序号2011上海车展
股票简称涨跌幅股票简称涨跌幅
2当代文体13.62% 旗天科技-15.61%
3*ST天润11.76% 芒果超媒-11.75%
4*ST中南11.46% 宣亚国际-11.40%
5凯文教育11.13% *ST天娱-11.24%
2.核心观点&投资建议
本周市场监管总局起草了《关于平台经济领域的反垄断指南》，迎合了互联网“流量-信息”匹配机制的去中心化趋势，也将促进线上经济持续健康发展。抖音电商首次
公布“双11”销售战绩，并将“双11”命名为“宠粉节”。目前，抖音、快手电商这样的去
自动挡变速箱有几种类型中心化新兴电商渠道已成为一些新兴品牌常见的“超车点”，我们认为，由流量平台推
荐商品给用户的“货人”的电商买量模式显然要优于传统“人货”的平台电商模式。
我们持续关注5G技术驱动下传媒互联网行业的模式变革，包括超高清大屏、影视内容、电商平台等领域的投资机会，持续强烈推荐两只“买入”评级股票：影视版
权运营龙头捷成股份、买量跨境电商B2C龙头吉宏股份。我们看好影视行业复苏带
来的投资布局机会，看好具有重大影视题材锻造能力的内容制作商在Q4消费旺季的
票房市场空间，受益标的包括华谊兄弟、北京文化、中国电影、光线传媒等。
3.行业新闻
2020年11月13日
【广电700M 5G完成电力5G终端接入测试】dwz.date/dket
广电700M 5G试验网完成电力5G CPE终端接入测试！标志着广电700MHz频段5G网络已初步具备5G+电网行业应用能力。从国家电网出资100亿入股中国广电，关
于广电5G+电网合作就一直被行业所期待，现在终于迎来实质性进展。
【北京广电局与总局规划院签约，共推视听大数据、智慧广电、应急广播等建设】dwz.date/dkex
近日，在2020第二届北京国际公益广告大会的开幕式上，为推进北京全国文化中心建设，促进北京新
视听发展，北京市广播电视局与国家广播电视总局广播电视规
划院签署了《战略合作框架协议》。双方将共同推进智慧广电联合实验室建设，包括
视听媒体收视大数据联合实验室、区块链创新应用联合实验室、超高清标准与测试联
合实验室三大新技术领域。
【近年来中国汽车广告行业的收益逐年增长预计2020年中国线上汽车广告市场规模将达232亿】 dwz.date/dke6
汽车广告行业一直是整个广告业中不断快速增长的行业板块，汽车行业广告开支从2015年的335亿元增至2019年的420亿元，年复合增长率为5.8%。汽车行业在
整个广告市场中占据重要地位，在所有行业板块中排名第四，2019年的市场份额为
发布评论