重庆长安汽车股份有限公司偿债能力分析
一、短期偿债能力分析
1.营运资本
表1  重庆长安汽车股份有限公司营运资本计算表  单位：元
项目
2007年
2008年
2009年
2010年
2011年
流动资产
6195041744.08
5977946824.45
136********.34
16576507315.25
156********.02
流动负债
6595652996.77
7582770239.35
14575393590.67
19138989063.44
20352830063.80
营运资本
-400611252.7
-1604823415
-947587365.3
-2562481748
-4693324867
重庆长安汽车股份有限公司营运资本分析图
图1
    由图1可知，长安汽车2007年至2011年营运资本均为负值，且大致呈逐年下降趋势，2009年有回升趋势。由表1可知，长安汽车五年的流动资产均小于流动负债，流动负债偿还的可能性越低，财务状况越不稳定，可见长安汽车的短期偿债能力不是很强。
2.流动比率
表2  重庆长安汽车股份有限公司流动比率计算分析表 单位：元
项目
2007年
2008年
2009年
2010年
2011年
流动资产
6195041744.08
5977946824.45
13627806225.34
16576507315.25
15659505197.02
流动负债
6595652996.77
7582770239.35
14575393590.67
19138989063.44
20352830063.80
流动比率
0.939261321
秀尔报价0.788359219
0.934987185
0.866111959
0.769401855凌志ls460
重庆长安汽车股份有限公司流动比率分析图
图2
由图2可以看出，长安汽车的流动比率在0.7至1之间徘徊，一般而言流动比率维持在2比1，才足以表明企业财务状况稳妥可靠，长安汽车的流动比率偏低说明长安汽车短期偿债能力较低，且根据资料显示，长安汽车的流动比率在同行业中也偏低。
3.速动比率
表3  重庆长安汽车股份有限公司流动比率计算分析表 单位：元
项目
2007年
2008年
2009年
2010年
2011年
速动资产
4400051409
4315701610
11123785253
14033741255
11508423683
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流动负债
6595652996.77
7582770239.35
普锐斯混合动力14575393590.67
19138989063.44
20352830063.80
速动比率
0.667113842
0.56914577
0.763189356
0.733254051
0.565445869
重庆长安汽车股份有限公司速动比率分析图
图3
由图3可以看出，长安汽车的速动比率在0.5至0.8之间徘徊，一般认为速动比率为1时较为合适，而长安汽车2007至2011年速动比率均小于1，说明长安汽车流动资产中可以即刻用于偿付流动负债的能力较弱，长安汽车的短期偿债能力存在问题。
4.现金比率
表4  重庆长安汽车股份有限公司现金比率计算分析表 单位：元
项目
2007年
2008年
2009年
2010年
2011年
现金类资产
3550934766
3822513100
10912093055
135********
10885317622
流动负债
6595652996.77
7582770239.35
14575393590.67
19138989063.44
20352830063.80
现金比率
0.538375013
0.504105093
0.748665413
0.705997193
0.534830664
重庆长安汽车股份有限公司现金比率分析图
图4
由图4可以看出，长安汽车的现金比率在50%至80%之间徘徊，其中2007至2011年的现金比率分别为53.84%，50.41%，74.87%，70.60%，53.48%，可以看出2009年和2010年长安汽车的现金比率相对较高，说明这两年企业直接偿付流动负债的能力相对较高，其余几年相对较低。
二、长期偿债能力分析
1.资产负债率
表5  重庆长安汽车股份有限公司资产负债率计算表  单位：元
项目
2007年
2008年
2009年
2010年
2011年
资产总额
14352917722.89
15367824844.54
24471416861.89
30456426127.88
36532118115.54
负债总额
6665201783.29
7659203232.32
15576862746.46
19872843279.83
21883492342.54
资产负债率
0.464379572
0.498392148
0.636532933
0.652500828
0.599020628
重庆长安汽车股份有限公司资产负债率分析图
图5
一般认为资产负债率的适宜水平是40%至60%，而长安汽车09年和10年均超过了60%，对企业而言，资产负债率稍有偏高，表明企业资产对债权人权益的保障程度不是很高，2011年回降至60%以下，表明企业降低了财务风险。
2.产权比率
表6  重庆长安汽车股份有限公司产权比率计算表  单位：元
项目
2007年
2008年
2009年
2010年
2011年
股东权益总额
7687715939.60
7708621612.22
8894554115.43
10583582848.05
14648625773.00
负债总额
6665201783.29
7659203232.32
15576862746.46
19872843279.83
21883492342.
产权比率
0.866993765
0.993589207
1.751280901
q5 价格
1.877704702
1.49389387754
重庆长安汽车股份有限公司产权比率分析图
图6
从以上计算可以看出，长安汽车07至10年产权比率上升，10年相对09年产权比率下降，但公司09至11年产权比率都大于100%，说明企业资金主要来自于债权人，整体的偿债能力较弱。结合前面的一般分析及短期偿债能力分析来看，长安汽车的流动负债比例较大，短期偿债能力较低，进一步说明长安汽车财务结构的稳健性较低，债权人的保障程度较低，财务风险较大。如果长安汽车能够降低流动负债的比例，则有利于提高公司的整体偿债能力，降低财务风险。
3.权益乘数
    表7  重庆长安汽车股份有限公司权益乘数计算表  单位：元
项目
2007年
沈大高速路况2008年
2009年
2010年
2011年
股东权益总额
7687715939.60
7708621612.22
8894554115.43
10583582848.05
14648625773.00
资产总计
14352917722.89
15367824844.54
24471416861.89
30456426127.88
36532118115.54
权益乘数
1.866993765
1.993589207
2.751280901
2.877704702
2.493893877
重庆长安汽车股份有限公司权益乘数分析图
图7
权益乘数表明一元股东权益拥有的总资产数额，资产负债率的性质一样，是衡量企业长期偿债能力的指标。
4.现金流量与负债总额比率
表8  重庆长安汽车股份有限公司现金流量与负债总额比率计算表  单位：元
项目
2007年
2008年
2009年
2010年
2011年
经营活动现金流量净额
487637713.98
484837706.86
2912353593.29
2536876020.35
207217572.62
负债总额
6665201783.29
7659203232.32
15576862746.46
19872843279.83
21883492342.
比率
0.073161733
0.063301324
0.186966634
0.127655413
0.009469127
重庆长安汽车股份有限公司比率分析图
图8
该比率反映企业用经营活动产生的现金流量偿还全部负债的能力，由图可知，企业2009年长期偿债能力相对较强，2011年长期偿债能力差，偿债时效保障弱，相应风险较大。
三、总结
从长安汽车财务状况来看：
1.公司的流动负债所占的比重很大，短期借款减小，而非流动负债的比重很大，从而影响了流动资产的周转率，企业应该采取资产重组，改变负债的结构。
2.从流动比率，速动比率，现金比率来看，比值都很低，共同说明了长安公司的短期偿债能力很弱，财务风险较大。
3.公司的资产负债率和负债权益比率都很高，从整体上影响了公司的偿债能力，企业存在严重的风险。
针对长安汽车目前所面临的主要问题，结合公司所处行业大环境的影响因素，可以在以下方面有所改进：
1.提高自身的竞争力，加大科技投入，提高品牌的自主创新能力，加速自主品牌轿车发展，加大产业结构的优化升级。
2.简化低端经济型轿车品牌，强化一个非常强势的、能取得较高品牌信赖度的拳头产品。
3.继续深入微车战略，细分微车用户市场，针对不同的用户加以宣传攻势。
4.推动节能和新能源汽车研发和产业化能力提升。
5.提高公司的商誉，吸收贷款，增加短期借款，提高流动资产的周转率和现金比率。
6.实行企业改革，资产重组，改变负债结构，适当减少非流动负债，提高变现能力。