汽车和汽车零部件行业周报20220801
科技巨头造车驶入快车道，行业景气度进一步上行
五菱荣光面包车2022年08月01日
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参考智能手机的发展历程，电动智能化趋势下，汽车市场集中度有望进一步
提升。过去十年，伴随着全球数字化趋势以及硬件计算能力的上升，消费电子市场迎来了以智能手机为核心的创新周期。通过十年的整合，手机最终只剩下5-6家主要厂商，三星、华为、苹果、小米、OPPO
等行业头部公司地位逐渐稳固。据2021年IDC 数据，头部三家手机公司占据了全球超50%的手机出货量市场份额。参考智能手机的发展历程，电动智能化趋势下，汽车市场集中度有望进一步提升。从全球汽车市场份额来看，2021年，丰田、大众、现代-起亚的全球市场份额为30.8%，头部车企竞争激烈。 ➢
科技企业入局，汽车行业或将加速进入类消费电子时代。随着汽车开发从传
统的“硬件定义”转为“软件定义”，汽车的智能化能力已成为车厂比拼的关键因素。科技企业加速入局，不同公司选择的路径各不相同。其中，百度和小米选择亲自下场造车，华为将自己定义为零部件供应商，苹果旗下代号为“泰坦”的造车项目陆续推进，汽车行业或将加速进入类消费电子时代，未来格局有望重塑。 ➢
中性及乐观假设下，预计今年行业增速约2.8-7%。中性及乐观假设下7月
同比预计+0.43%~+7.00%。从交强险上险量数据来看，7月第3周（7.18-24）国内乘用车上牌42.27万辆，同比+13.3%/环比+11.7%，7月前三周累计销量114.14万辆，同比+5.6%。新能源乘用车销量10.46万辆，同比+118.7%/环比+10.5%；新能源渗透率24.8%；7月新能源车累计销量28.64万辆，同比+99.4%。燃油车销量31.81万辆，同比-2.2%/环比+12.0%。 ➢
投资建议：2022年是行业重要拐点之年。中性假设下汽车行业将在下半年
迎来复苏期，新一轮汽车周期【智能化】为核心，建议超配【线控底盘】龙头公司中鼎股份、亚太股份和拓普集团，建议关注产业链相关公司保隆科技和伯特利。智能化有望接力电动化成为行业资本开支的主要方向，智能座舱有望在EE 架构迭代及高算力芯片量产下，开始进入类似消费电子一样的快速迭代，【座舱电子】赛道推荐【域控制器】核心公司德赛西威和经纬恒润，建议关注均胜电子和华阳集团，推荐【座舱人机多模交互】的华安鑫创、上声电子和科博达，以及【传统内外饰智能化升级】的星宇股份、福耀玻璃和继峰股份。 ➢
风险提示：疫情导致的经营风险与市场风险；上游原材料成本涨价超预期风
险；政策风险；技术开发进程不及预期风险。
重点公司盈利预测、估值与评级
代码
简称
股价
（元） EPS （元）
PE （倍）
评级
2021A 2022E 2023E 2021A 2022E 2023E
002594 比亚迪 320.36    1.05    2.71    5.69  306  118  56  推荐 601238 广汽集团 14.89  0.70  0.92    1.04  21  16  14  推荐 002284 亚太股份 11.22  0.06  0.17  0.27  189  68  42  推荐 000887 中鼎股份 22.58 0.73 0.90    1.06 31  25  21  推荐 601689 拓普集团 91.92
0.92
1.33
1.83
100
69
50法国雷诺越野车
推荐
资料来源：Wind ，民生证券研究院预测;（注：股价为2022年7月29日收盘价）
推荐
维持评级
分析师
邵将
执业证书： S0100521100005
邮箱：
******************
研究助理 谢坤
执业证书： S0100121120049 邮箱：
***************
研究助理 郭雨蒙
执业证书： S0100122070027 邮箱： ******************
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目录
1每周聚焦：科技公司加速入局，汽车行业市场集中度有望进一步提升 (3)
1.1 未来市场格局如何演变？ (3)
1.2 本周新车 (9)
2 本周市场 (10)
3 行业动态 (12)
3.1 公司公告 (12)
3.2 行业新闻 (14)
4 行业上游原材料数据跟踪 (25)
5风险提示 (26)
插图目录 (27)
表格目录 (27)
1每周聚焦：科技公司加速入局，汽车行业市场集中度有望进一步提升
1.1 未来市场格局如何演变？
过去十年，伴随着全球数字化趋势以及硬件计算能力的上升，消费电子市场迎来了以智能手机为核心的创新周期。通过十年的整合，手机最终只剩下5-6家主要厂商，三星、华为、苹果、小米、OPPO 等行业头部公司地位逐渐稳固。据2021年IDC 数据，头部三家手机公司占据了全球超50%的手机出货量市场份额。参考智能手机的发展历程，电动智能化趋势下，汽车市场集中度有望进一步提升。从全球汽车市场份额来看，2021年，丰田、大众、现代-起亚的全球市场份额为30.8%，头部车企竞争激烈。
图1：2021年全球智能手机市场份额
图2：2021年全球汽车市场份额
资料来源：IDC ，民生证券研究院
资料来源：Marklines ，民生证券研究院
从汽车市场格局来看， 美日等成熟汽车工业强国市场集中度较高，日本CR3在60%左右，美国CR3在40%左右。目前，我国汽车市场规模庞大，竞争格局分散，2021年CR3在20%左右，自主品牌在10-15万左右的价格带竞争激烈。 图3：美国、日本、中国汽车市场CR3
图4：2021年国内汽车市场份额
资料来源：Marklines ，民生证券研究院
资料来源：Marklines ，民生证券研究院
汽车行业电动智能化转型吸引了更多的高科技企业开始跨界进入汽车相关领
域。随着苹果、小米等科技公司入局，汽车行业或将加速进入类消费电子时代。 图5：汽车行业格局演变
雪铁龙凡尔赛c5 x上市资料来源：各公司，民生证券研究院整理
1.1.1 华为智选模式初见效，产业链推进智能汽车发展
2019年，华为正式宣布进军汽车行业并陆续与北汽、长安和广汽三家车企达成合作，极狐阿尔法已于2021年4月17上市，与赛力斯联合打造的赛力斯华为智选SF5于21年4月21日起开始预订，问界M5于2022年1月20日起开启预约试驾及预定。 表
1：华为布局情况
时间 华为造车相关举措
2013年
华为针对汽车推出了车载通信模块ME909T ，进军车联网 2014年
⚫
华为在2012实验室设立车联网实验室
美日汽车⚫ 华为先后与东风、长安、一汽签订了合作协议，在车联网、智能汽车领域共同开发。 ⚫
东风联合华为，研发无人驾驶汽车
2015年 华为接连拿到了来自奥迪、奔驰的通信模块订单 2017年
⚫ 华为在其一向很活跃的德国开展5G 自动驾驶测试 ⚫ 北汽新能源与华为展开战略合作，共同研发技术产品 2018年
⚫ 长安与华为再签战略合作，将建立联合创新中心 ⚫
东风和华为深化合作，打造智能网联汽车
⚫
华为与上海博泰签署了双方基于华为0ccanConnect 平台的合作。这是华为在与众多车企开展合作之后，首次与车联网企业公开签署合作协议，也是博泰在百度深度技术合作之后又一个技术巨头生态的合作 ⚫
北汽新能源与华为合作，打造智能新车型 2019年 ⚫
长安汽车与华为签署战略合作打造创新中心
⚫上海车展首次以智能汽车增量部件供应商身份参展
⚫华为与四维图新开展合作，探索智能出行
⚫华为正式成立智能汽车解决方案业务部
⚫华为一次性通过欧洲汽车行业车载终端的TISAX认证(可实现汽车行业信息安全评估的相互认可，并提供通用的评估和交换机制)
2020年⚫华为MDC智能驾驶计算平台获得了IS026262功能安全管理认证证书(全球电子零部件供应商进入汽车行业的准入门槛之一)
⚫华为发布《自动驾驶网络解决方案白皮书》
⚫华为首次发布了智能汽车解决方案品牌HI
⚫华为MDC 610设计通过ASILD级功能安全评估
2021年⚫华为以HUAWEI INSIDE创新模式与北汽合作的首款车型ARCFOX极狐阿尔法SHI版发布
⚫发布Harmony智能座舱、智能驾驶计算平台MDC810、4D成像雷达、华为八爪鱼自动驾驶开放平台和智能热管理系统TMS五大新产品
⚫华为发布Harmony 0s 2，其中Harmony OS车机操作系统是面向车的操作系统。
⚫华为以线上直播的形式举办了2021华为智能汽车解决方案生态论坛
2021年华为发布智能豪华SUV车型AITO问界M5，是首款搭载全新的Harmony0S智能座舱的智能汽车。
2022年华为发布问界M7
资料来源：汽车之家，华为等，民生证券研究院整理
随着越来越多关联企业“剧透”与华为的合作，华为“造车”生态圈日渐清晰，
除了整车制造企业，硬件制造商、应用服务商等均开始为众人所知晓。
表2：华为“造车”产业链企业
产业链类型企业名称
整车制造商国内车企
一汽集团（一汽红旗、一汽奔腾、一汽解放）、长安汽车、东风集团（东风乘用车、东风小康）、上汽
集团（上汽乘用车、上汽通用五菱）、广汽集团（广汽新能源）、北汽集团（北汽新能源）、比亚迪、
长城汽车、奇瑞控股、江淮汽车、宇通（客车）、赛力斯、南京依维柯、T3出行等
国际车企奥迪、保时捷、奔驰、丰田等
硬件制造商
智能座舱科大讯飞、华阳集团、北信源、中科创达、均胜电子、航盛电子、德赛西威等
屏幕供应商
one 77京东方、深天马；声学器件供应商歌尔声学、上声电子、瑞声科技；摄像头模组供应商欧菲光、舜宇
光
学、丘钛科技、立景创新等
摄像头欧菲光
底层技术支持锋电子、东风科技、水晶光电、立讯精密、宁德时代等
潜在合作伙伴亚太股份、苏州智华、索菱股份、高鸿股份、虹软科技、伟世通等
应用服务商智慧屏咪咕音乐、华为音乐、酷狗音乐、喜马拉雅、凤凰FM高德、百度、搜狗等50+应用生态圈资料来源：华为，民生证券研究院整理