2020年9月8日
最经济实惠的车
电力设备新能源
汽油价格92号推广万辆氢燃料电池汽车，行业将逐步迎来规模化拐点
——北京市氢燃料电池汽车产业发展规划点评
行业简报
◆事件：9月8日下午，在2020年中国国际服务贸易交易会北京市氢能产业政策和项目发布活动专场上，北京市经济和信息化局发布了《北京市氢燃料
电池汽车产业发展规划（2020-2025年）》。
◆《规划》提出，2025年前实现氢燃料电池汽车突破1万辆。 根据《规划》，2025年前，北京市将培育5-
10家具有国际影响力的氢燃料电池汽车产业链龙头企业，力争实现氢燃料电池汽车累计推广量突破1万辆，形成城市公交、旅游客运、重型货运和中型物流相结合的推广结构，氢燃料电池汽车全产业链累计产值突破240亿元。
表1：《规划》提出两个阶段发展目标：
◆京津冀氢能产业链协同布局，燃料电池汽车示范区落地，引领行业快速发展。 《规划》还明确了“一环一轴两区多点”的产业空间布局，立足京津冀协同，形成多渠道一体化环北京供氢链；依托北京一流的科技成果转化能力，构建全国领先的氢能产业核心技术创新轴；以延庆和昌平为北部重点示范区、大兴为南部重点示范区，形成北京市内多点覆盖、辐射津冀的氢燃料电池汽车产业应用新形态。大兴区政府还与亿华通签订了战略合作协议，将在大兴国际氢能示范区建设氢燃料电池发动机动力系统项目；北汽福田发布氢燃料电池汽车成果。 ◆氢燃料电池汽车产量破万时，规模化降本最为显著，行业将逐步迎来拐点。
《规划》通过鼓励和扶持燃料电池汽车全产业链的协同发展，通过在货运物流
等领域的示范应用，力争补齐核心技术和关键部件的缺失，落实加氢站等基础
设施建设，为氢燃料电池汽车推广应用夯实基础。《规划》提出的阶段发展目
标有利于行业加速实现规模化降本。我们在报告《电堆：师夷长技，方可制夷
奔驰ml350油耗
◆投资建议：重点关注标的：电堆系统：亿华通、腾龙股份、汉缆股份、雄韬股份、捷氢科技（未上市）；区域应用示范：嘉化能源、美锦能源；燃料电池重卡：潍柴动力；核心压缩机：雪人股份。
◆风险分析：政府支持力度不及预期；重大安全事故对产业带来负面影响；其他新能源汽车技术的突破。
买入（维持）
分析师
殷中枢 (执业证书编号：S0930518040004) ***************************
马瑞山 (执业证书编号：S0930518080001) **************************
郝骞 (执业证书编号：S0930520050001) ************
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联系人
陈无忌 ************
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杨耀先
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行业与上证指数对比图
资料来源：Wind
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业及公司评级
买入 未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15%以上； 增持 未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数5%至15%；
中性 未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度相差-5%至5%； 减持 未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数5%至15%； 卖出
未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数15%以上；
无评级
因无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使无法给出明确的
投资评级。
基准指数说明：A 股主板基准为沪深300指数；中小盘基准为中小板指；创业板基准为创业板指；新三板基准为新三板指数；港股基准指数为恒生指数。
分析、估值方法的局限性说明
宗申摩托车本报告所包含的分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大不同。本报告采用的各种估值方法及模型均有其局限性，估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易。
分析师声明
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特别声明
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