“十四五”第一年，投资方向必须明确，这是大趋势，顺势而为很重要。
一、2020年中央经济工作会议第一次出现了以下内容：
（1）强化国家战略科技力量；
（2）增强产业链供应链自主可控能力；
（3）解决好种子和耕地问题；
（4）强化反垄断和防止资本无序扩张。
上述第一次出现的内容或反映以下事实：
（1）美国对中国的科技封锁倾向已经显著影响中国的产业政策，未来中国会投入更多的资源在相关科技薄弱领域；
（2）疫情影响带来的产业链安全问题成为政府高层的关注重点之一，未来政府或努力降低部分产业链环节的对外依赖程度；
（3）外部环境的不确定性使得粮食安全问题成为政府高层关注重点；
（4）互联网大数据的发展给经济建设带来巨大的规模效应加持，但背后可能存在的垄断问题逐渐浮出水面，未来反垄断可能给同领域的中小企业带来新的机遇。
二、从产业发展视角来看，本次会议最重要的核心在于全方位推动“科技创新”。
一方面，此次会议对整体经济发展的定调多次强调科技和创新，会议提出科技自立自强是促进发展大局的根本支撑，应立足新发展阶段，贯彻新发展理念，构建新发展格局，以推动高质量发展为主题，以改革创新为根本动力，强化科技战略支撑，确保“十四五”开好局。另一方面，会议提出的宏观政策也更多在于结构性，着重向科技创新、经济结构调整方向等领域倾斜。其中，积极的财政政策要更可持续，强调要增强国家重大战略任务财力保障，并且在促进科技创新、加快经济结构调整、调节收入分配等领域要主动作为；稳健的货币政策强调要更加精准，在稳杠杆、防风险的背景下，重点加大对科技创新、小微企业、绿发展的金融支持。我们认为，会议重点支持产业具体如下：
韩国车模1、重点产业一：科技创新和自主可控。科技创新既强调前沿基础研究，也重视应用端技术
和产品的突破。一方面，强化国家战略科技力量，着力解决制约国家发展和安全的重大难题。另一方面，增强产业链供应链自主可控能力，解决一批“卡脖子”问题，打牢基础零部件、基础工艺、关键基础材料等基础。其中，在产品端重点支持高端设备、零部件、新材料等“卡脖子”高技术产品的国产替代，包括半导体、光刻机、高端靶材、光刻胶、航空钛材等；在技术端要强化共性技术供给，加大新型基础设施投资力度，对应人工智能、高性能集成电路技术、5G、大数据、云计算、区块链等。汽车点评网
另外，会议也提出了两方面的规范以提高新兴产业的发展质量和效率。一是要加强统一规划和宏观指导，统筹好产业布局，避免新兴产业重复建设。二是强化反垄断和防止资本无序扩张，在平台企业垄断认定、数据收集使用管理、消费者权益保护等三方面完善法律规范，坚决反对垄断和不正当竞争行为，结合此前出台的平台经济反垄断指南和近期多家互联网公司退出社区团购的现象，我们认为部分互联网平台型垄断企业在面对民生行业可能会进一步受到限制和制约；同时会议还强调金融创新必须在审慎监管的前提下进行。
2、重点产业二：制造业改造升级和数字化转型。面向2035年，我国将从传统的制造大国走向制造强国；本次会议对于2021年的工作部署，一方面要扩大制造业设备更新和技术改
造投资，另一方面要大力发展数字经济，以数字化手段帮助制造业实现转型升级，整体有望带来工业机器人、工业互联网等产业链的高景气。在此背景下，高技术制造业的固定资产投资有望继续加速，实际上今年在疫情冲击后高技术制造业投资也是率先在5月实现了累计同比增速的由负转正，1-11月实现累计同比增长12.8%，高于制造业投资增速16.1个百分点。
3、重点产业三：绿产业（环保、新能源、新能源汽车等）。一方面，会议提出要加快调整优化产业结构、能源结构，推动煤炭消费尽早达峰，大力发展新能源；因此，我们认为交通运输电气化、增加生物质燃料的利用、发展氢能市场等均有望受到更多政策和资本支持，风电、光伏比亚迪海鸥开启预售等新能源板块以及新能源汽车产业链有望延续高景气。另一方面，要继续打好污染防治攻坚战，实现减污降碳协同效应，开展大规模国土绿化行动；因此，环保产业仍然是重要发展方向，包括水污染治理、大气污染治理、垃圾处理等细分领域。
4、重点产业四：需求侧管理和现代消费。沧州4s店会议要求加快构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局，要注重需求侧管理，核心战略基点在于扩大内需和消费。其一，“解决好大城市住房突出问题”、“扩大中等收入体”等举措有望促进中高端消费
、现代定制化消费等。其二，“有序取消一些行政性限制消费购买的规定”、“充分挖掘县乡消费潜力”可能进一步激活汽车、家电等消费；此前在今年11月18日召开的国务院常务会议曾提出，稳定和扩大汽车消费，鼓励各地调整优化限购措施，增加号牌指标投放，开展新一轮汽车下乡和以旧换新，促进家电家具家装消费，鼓励有条件的地区对淘汰旧家电家具并购买绿智能家电、环保家具给予补贴等。其三，“合理增加公共消费”，有望加码教育、医疗、养老、育幼等领域的基础设施建设，以公共支出带动更多相关服务的社会消费。其四，“建设现代物流体系”，发展无接触交易服务，将促进线上线下消费融合发展，仓储及综合服务商、快递、物流园区、冷链以及智能化软件平台等相关企业有望受益。
福克斯三厢2012款5、重点产业五：粮食安全和生物育种。会议首次将“解决好种子和耕地问题”列入年度重点任务，会议提出保障粮食安全，关键在于落实藏粮于地、藏粮于技战略，具体包括以下三方面。
（1）要加强种质资源保护和利用，加强种子库建设，有序推进生物育种产业化应用，开展种源“卡脖子”技术攻关；相应地，转基因育种、细胞工程车险详解等核心技术研究应用有望得到重点支持。
（2）要建设国家粮食安全产业带，加强高标准农田建设，加强农田水利建设，实施国家黑土地保护工程；可能增加对农业机械设备、农田水利建设用设备/材料等产品的需求。
（3）要加强农业面源污染治理；具体可能将支持生态养殖、有机农业、沼气发电、垃圾焚烧发电、污水处理等产业发展。
6、重点产业六：“房住不炒”和租赁产业（房屋运营、物业管理服务等）。对于房地产领域，会议明确提出了要解决好大城市住房突出问题，坚持“房住不炒”的定位，政策向发展租赁住房倾斜，包括加快完善长租房政策、土地供应要向租赁住房建设倾斜、降低租赁住房税费负担、对租金水平进行合理调控等。从租赁住房产业链来看，前端开发环节涉及地产开发商、房屋中介、金融服务等，REITs产品可能将加快推进落地；运营环节包括租房交易平台、房屋运营商等，可能相应增加大数据、互联网技术、智能软/硬件的支持需求；租后服务环节还可能涉及家具租赁、装修翻新、物业管理等。