证券研究报告 | 行业周报
2022年03月06日
电力设备
重点推动450GW 大基地建设，锂资源保障成两会提案热点
光伏：2022年重点推动450GW 风光大基地项目建设；新能源1月并网超12GW ，行业景气度持续提升，户用光伏有望持续快速增长。根据2022年政府工作报告，我国将有序推进碳达峰碳中和工作，推进大型风光电基地及其配套调节性电源规划建设，根据发改委何主任在“部长通道”采访过程中的介绍，我国在沙漠、戈壁、荒漠规划建设450GW 的大型风电光伏基地，推动实现双碳目标。根据国家能源局消息，2022年1月国内新增风光装机规模超过12GW ，接近2021年一季度装机规模，我们预计装机高增长主要受益于分布式光伏快速发展+陆风装机需求提升。推荐关注多晶硅料和电池片龙头通威股份；组件龙头隆基股份、晶澳科技；大硅片龙头中环股份、晶盛机电；逆变器龙头阳光电源、锦浪科技、固德威；光伏辅材：福斯特、福莱特；布局新技术路线的爱康科技、迈为股份、捷佳伟创、东方日升、中来股份；光伏电站运营：晶科科技、太阳能、林洋能源。 风电：山东：海风规划总共35GW ，2022年建成并网2GW ；福建：6个海风项目共计1.88GW 纳入福建2022年省重点项目名单。根据山东省能源局印发的《2022年全省能源工作指导意见》，将组织实施山东省海上风电发展规划，总规模35GW ，同时全面启动渤中、半岛南省管海域厂址开发，开工规模5GW 以上，建成并网约2GW ，同时争取7.6GW 厂址纳入国家深远海海上风电规划。根据福建省发改委发布的2022年度省重点项目名单，共包含6个海风项目，合计1.88GW 。推荐金风科技，明阳智能和业绩高速增长的零部件企业天顺风能、泰胜风能、双一科技、金雷股份、日月股份。
新能源车：“锂资源保障、动力电池回收”成两会提案热点；国内主要车企和欧洲主要国家2月新能源车
销量出炉；全球1月动力电池装机格局洗牌明显，国内厂商加速渗透。“锂资源保障”、“动力电池回收”、“换电标准建设”是两会期间对新能源车领域提及频率最高的几个关键词。宁德时代董事长曾毓等多位代表提到锂钴资源具有重要战略意义，应当加快国内资源开发，保障供应链安全。从资源回收的层面，格力电器董事长董明珠提到要规范锂电池回收利用标准，保障动力电池从出厂、使用到回收的全过程安全。吉利集团董事长建议加大电动车换电体系建设，呼吁车企和电池厂推进换电标准规范。国内主要车企公布2月销量。蔚来6131辆、理想8414辆、小鹏6225辆、哪吒7117辆、零跑3435辆。比亚迪88283辆。上述六家车企合计约12万辆，同比+839%，环比-19%，考虑到春节假期的客观影响，我们认为该数据符合预期，维持全年600万辆预期不变。欧洲主要七国公布2月销量：合计销量13.98万辆，环比+23%。总体来看，欧洲市场表现强劲，维持较高的景气度。1月全球动力电池装机量25.7Gwh ，同比+87%，环比-41%。从市场份额来看，格局洗牌明显。1月共有六家中国电池厂进入全球前十榜单，比亚迪、中航锂电、亿纬锂能进步较大，首次位列全球第二/五/十名。推荐方面，推荐宁德时代、璞泰来、亿纬锂能、长远锂科、容百科技、丰元股份、山东威达、天赐材料、当升科技、中伟股份、中科电气、德方纳米、恩捷股份等。
风险提示：新能源装机需求不及预期，新能源发电政策不及预期，宏观经济不及预期。
行业走势
作者
分析师 王磊
执业证书编号：S0680518030001 邮箱：*****************
分析师 杨润思
执业证书编号：S0680520030005 邮箱：******************
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3、《电力设备：强化体制机制改革护航风光，21年全球动力电池装机297Gwh 》2022-02-13
内容目录
一、行情回顾 (3)
二、本周核心观点 (3)
2.1新能源发电 (3)
2.1.1光伏 (3)
2.1.2风电/核电 (4)
2.2新能源汽车 (5)高合hiphi 1
雅力士汽车三、产业链价格动态 (7)汽车服务上汽大众售后
深圳到海口3.1光伏产业链 (7)
3.2锂电池及主要材料 (8)
四、一周重要新闻 (9)
4.1新闻概览 (9)
4.2行业资讯 (10)
4.3公司新闻 (12)
五、风险提示 (13)
图表目录
图表1：本周行业涨跌幅情况 (3)
图表2：2022年以来行业涨跌幅情况 (3)
图表3：本周板块涨跌幅 (3)
图表4：两会期间锂电产业链有关提案梳理 (5)
图表5：国内主要车企2月新能源车销量单位：辆 (5)
图表6：欧洲主要各国2月新能源车销量单位：辆 (6)
图表7：2022年1月全球动力电池装机格局 (6)
图表8：2021年全球动力电池装机格局 (6)
图表9：光伏产业链价格涨跌情况，报价时间截至：2022-03-02 (7)
图表10：锂电池及主要材料价格涨跌情况，报价时间截至：2022-03-04 (8)
一、行情回顾
电力设备新能源板块（中信）本周下跌2.1%，今年以来累计跌幅12.1%。
设备（申万）下跌3.1%；工控自动化（申万）下跌1.4%。 857333.SI 二、本周核心观点
2.1新能源发电
2014 e32.1.1光伏
2022年重点推动450GW 风光大基地项目建设。根据2022年政府工作报告，我国将有序推进碳达峰碳中和工作，推进大型风光电基地及其配套调节性电源规划建设，提升电网对可再生能源发电的消纳能力。根据发改委何主任在“部长通道”采访过程中的介绍，我国在沙漠、戈壁、荒漠规划建设4.5亿千瓦的大型风电光伏基地，推动实现双碳目标。
新能源1月并网超12GW，行业景气度持续提升，户用光伏有望持续快速增长。根据国家能源局消息，2022年1月国内新增风光装机规模超过12GW，接近2021年一季度装机规模，我们预计新能源装机高增长，主要受益于分布式光伏快速发展+陆风装机需求提升。受整县推动政策刺激，多方资本入场布局
户用光伏电站业务，考虑到户用电站更低的建设成本、更高的上网电价，叠加资本入场后更为低廉的资金成本，可实现更优的投资回报率，即使在高组件价格和零补贴的背景下，仍能实现较高收益率，因此下游开发热情高涨，全年有望实现快速增长。
德国拟提前至2035年完成能源转型，光伏基本面持续向好。根据财联社消息，德国经济部提出一份待立法的草案，计划将100%可再生能源供电目标提前15年（至2035年）实现。为实现上述目标，根据规划，德国陆风新增装机量将从今年的3GW提升至2027年的10GW，光伏新增装机量将从今年的7GW提升至20GW，强化德国光伏、风电装机高增长预期。
展望2022年，在瓶颈环节新增产能逐步释放背景下，集中式地面电站将迎来明显的需求修复；在整县推进逐步落地与工业电价上涨预期的双重催化下，以户用和工商业为代表的分布式装机或将迎来快速发展，根据CPIA的乐观预期，国内新增光伏装机将达到75GW（+42%），全球装机将达到220GW。
2022年硅料的有效供给依旧有限，硅料会降价刺激需求，但是降价幅度有限，硅料环节盈利确定性强。同时随着硅片盈利向下传导，电池片环节盈利有望改善。当前硅料环节还处在行业估值洼地，重点关注多晶硅料和电池片龙头通威股份；组件龙头隆基股份、晶澳科技、天合光能；硅片龙头中环股份；逆变器龙头阳光电源、锦浪科技、固德威；光伏辅材：福斯特、福莱特；布局新技术路线和受益于扩产的爱康科技、东方日升、迈为股份、捷佳伟创、中来股份。
2.1.2风电/核电
海风最新动态梳理：
山东：海风规划总共35GW，2022年建成并网2GW。根据山东省能源局印发的《2022年全省能源工作指导意见》，将组织实施山东省海上风电发展规划，总规模35GW，同时全面启动渤中、半岛南省管海域厂址开发，开工规模5GW以上，建成并网约2GW，同时争取7.6GW厂址纳入国家深远海海上风电规划。
新能源汽车网报价新闻福建：6个海风项目共计1.88GW纳入福建2022年省重点项目名单。根据福建省发改委发布的2022年度省重点项目名单，共包含6个海风项目，合计1.88GW，分别为三峡福建漳浦六鳌海上风电场二期项目（400MW）、莆田平海湾DE区（40万千瓦）项目（400MW）、平潭外海海上风电场项目（100MW）、长乐外海海上风电场C区项目（496MW）、平潭长江澳海上风电场工程项目（185MW）、宁德霞浦海上风电场B区项目（300MW）。
河北海兴核电项目重启论证，扩充核电选址空间。根据国家能源局消息，目前河北省海兴核电项目已被列入《京津冀协同发展规划纲要》重点项目，正在开展有关论证工作，待各方意见达成一致后，将适时研究推动海兴核电项目。海兴项目于2014年即详细披露选址、技术、投资、建设时间等信息，经历漫长等待后，目前已正式重启论证工作，项目若推进顺利将成为沿海省份河北的第一座核电站，扩
大核电选址范围。
推荐方面，建议关注储能产业链，携手宁德储能生态圈标的星云股份；迎来业绩拐点的
风机龙头金风科技，明阳智能和业绩高速增长的零部件企业天顺风能、泰胜风能、双一科技、金雷股份、日月股份。
2.2新能源汽车
锂资源保障、动力电池回收成两会提案热点。3月5日，十三届全国人大五次会议召开，我们对新能源车相关提案做了梳理。其中，"锂资源保障”、“动力电池回收”、“换电标准建设”是提及频率最高的几个关键词。宁德时代董事长曾毓、上汽集团董事长陈虹、奇瑞汽车董事长尹同跃、天齐锂业董事长蒋卫平均提到了锂钴资源的重要战略意义，应当加快国内资源开发，保障供应链安全。从资源回收的层面，格力电器董事长董明珠提到要规范锂电池回收利用标准，保障动力电池从出厂、使用到回收的全过程安全。吉利集团董事长建议加大电动车换电体系建设，呼吁车企和电池厂推进换电标准规范。
图表4：两会期间锂电产业链有关提案梳理
资料来源：公开资料整理，国盛证券研究所
国内2月销量环比下降，主要系春节假期影响，维持全年预期600万辆不变。国内主要车企公布2月销量。蔚来6131辆、理想8414辆、小鹏6225辆、哪吒7117辆、零跑3435辆。比亚迪88283辆。上述六家车企合计约12万辆，同比+839%，环比-19%。总体来看相比1月呈现下滑态势，但考虑到春节假期的客观影响，我们认为该数据符合预期，对行业景气度无需担心，我们维持全年600万辆预期不变。同口径来看，和2021年2月数据对比，其实环比回落幅度属于正常水平，甚至还有所改善（理想、小鹏、零跑、比亚迪2022年2月环比下降幅度均小于2021年2月）。
图表5：国内主要车企2月新能源车销量 单位：辆
资料来源：各品牌，公司公告，国盛证券研究所
提案主题提案代表
内容
宁德时代董事长 曾毓加快国内锂资源勘探开发，保障供应链安全
奇瑞集团董事长 尹同跃把动力电池材料纳入国家战略储备资源管理，支持和鼓励国内企业收购国外电池材料资源宁德时代董事长 曾毓加强自主创新和科技攻关，提升资源循环高效利用水平
格力电器董事长 董明珠
规范锂电池回收利用市场，保障动力电池从出厂、使用到回收的全过程安全换电吉利集团董事长 李书福加快明确换电站建设等规定，建立换电车型专属的公告认证体系，加速推动换电模式标准化、通用化碳足迹
宁德时代董事长 曾毓
应加快国内电池碳足迹方法论研究，推动中欧电池产品碳足迹方法论的协调与互认。
锂资源
电池回收
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