C o v e r封面
2021年农历春节长假前的一个月，动力电池企业宁德时代 (300750.SZ) —则招聘广告引发热议。
招聘网站的信息显示，宁德时代工人招聘中心发布多条与 生产制造相关的岗位消息，特意提及因年终订单暴涨，为吸引 员工在这特殊时期入职，鼓励春节留守加班，保证公司出货，公司特i腫大奖励：春节假期加班，不仅有3天3倍的法定W尝，2月份，每天额外奖励200元。
雅阁十代2021款报价如此渴求一线工人，也能看出，这家动力电池巨头，仍在 加足马力扩大产量。
精准赶上新能源车风口的宁德时代，随着国内电动汽车销 量的不断攀升，公司规模在快速膨胀。公司数据显示，2015年底, 员工总数仅有5663人;4年后的2019年底，人数上升至26775人, 员工规模増长近4倍。
在资本市场，宁德时代备受追捧，2020年市值一路飙涨，全年暴涨220%, —度达到9600亿元，超过中国石油。好故事 会在2021年延续吗？
收获连连
“我们做锂离子电池的人，一开始就是做手机电池这些小电 池，从来没有想过这么小的电池，能驱动这么重的车。”2020年末, 宁德时代董事长曾毓公开直言运气好，进入到汽车动力电池 赛道。
纵观8年爆发式的历程，宁德时代在每个重要时间节点，都有“好运”相助—
—抱紧市场最主流的汽车企业，与之建立 深度合作。
成立初期，就与宝马达成合作，成功实现由手机电池到汽车 电池转变，还在业内打响知名度。刚过去的2020年，宁德时代 纖高跟猛进，多次牵手主流车企，最重要的“贵人”当属特斯拉-
2020年2月，宁德时代宣布，成功 打入IU特斯拉电池供应商行列，期限两年，为2020年7月1日至2022年6月30日，供货不限于磷酸铁锂或三元锂电池。
这项合作及时挽救了宁德时代的行 业地位。2020年第一季度，它让出全球 动力电池第一桂冠，出货量低于LG化 学与松下，以17.4%的市场占有率位居 第三。除了特斯拉，宁德时代果断出手，以多元化的方式，锁定了更多车企客户。
2020年7月，宁德时代开始向特斯拉供货，又宣布获得日本车企本田斥 资37亿元的投资，后者持股比例为1%。从客户手里融资，获得的不单是资金，还有持续的订单，本田在2020财年(2019 年4月-2020年3月）的全球汽车销量 髙达479万辆。
未来，宁德时代将向本田提供动力 电池解决方案，搭载其电池的国产本田 新能源车型，预计于2022年幵始向国内 市场投放。
一个月后，宁德时代签下奔驰，成为 其头部供应商，双方相约在动力电池技术 领域达成合作’共同研发高新电池技术。
同在2020年8月，宁德时代公布了 与吉利联合建设动力电池宜宾项目的消 息，项目总投资不超过80亿元，宁德时 代持股51%，吉利汽车占比为49%。公
5221世纪商业评论
告特意提及，项目的实施有利于加强公 司与重要客户的深度合作。
这家第三方电池供应商长袖善舞，也以类似合资方式，早先与上汽、广汽 等展开合作，提前锁定大客户。多种形 式构建的同盟，巩固了其市场地位，特 别是在中国区域。
2020年上半年，工信部公布的新能 源车型有效目录共3900余款车型，其中 由宁德时代配套动力电池的’共有2000 余款车型，占比约51%，为配套车型最 多的动力电池厂商。
宁德时代与明星车企深度綁定，充 分分享到了车企发展红利，这在特斯拉 身上尤为明显。日产maxima
据乘联会数据显示，中国制造Model 3全年销量为13.7万辆，登顶2020年中 国新能源汽车销量冠军。
“宁德时代作为其电池主供应商，特 斯拉将是一个极大的需求增长点。”隆 众资讯新能源行业分析师朱铭哲告诉《21CBR》记者，特斯拉上海超级工厂生产的车辆，会出口到海 夕卜市场，降价后，Model Y在国内大卖，这家电池供应商将是主 要的受益者。
目前，宁德时代并未公布特斯拉具体的订货量。2020年第 三季度财报显示，公司营收为126.93亿元，同比微增0.8%；净 利润为14.2◦亿元，同比增长4.24%。为2020年内首次实现季 度正增长。
有限的业绩增幅，丝毫不影响资本市场的乐观预期，宁德 时代的涨势不弱于造车新势力的主机厂。2020年2月，进入特 斯拉供应商名单时，宁德时代市值不足3000亿元，一年时间里，市社涨超过200%，一度麵9600亿元人民币。
疯狂扩产
宁德时代市值何时突破万亿，更上一层楼？产能的天花板，很大程度上决定了公司市值的上限。
“锂电行业到2025年将迈入T W h时代。”曾毓近期表 示，受欧洲的补贴、中国的《新能源汽车产业发展规^ (2021— 2035年）》等利好政策推动，需求越来越大，还存在产能的巨 大缺口。
中国作为全球最大的新能源汽车市场，在政府补贴退坡之 后，继续保持髙速増长。中汽协方面预计，2021年新能
2021年2-3月合刊 5
3
C o v e r 圭寸面
源汽车销量预计180万辆，同比増长40%。
宁德时代则乘势大干快上，不断融巨资扩充产能，维持市 场领先地位。在过去的2020年，一整獅在忙着增加产能。
2020年2月，投资百亿的宁德锂电新能源车里湾基地项目 开工，规划产能45GWh ，预计2021年底达产；7月，由本田 等投资者参与认购的197亿元定増，也将用于52G W h 的产能 扩张计划；年末，宁德时代连发三则公告，称拟总投资390亿元， 扩建三个电池制造基地。
中金公司曾韬等分析师指出，宁德时代2020年公告的建设 项目，累计的最髙投资额预计730亿元，超过了历史的投资总和， 这将保证其有能力稳定匹配全球一线车企需求，预计中长期将 维持25%-30%的全球龙头份额地位。
在短暂被LG 化学超越后，宁德时代也再度回归第一位置。 据韩国新能源分析机构SN E 统计数据，2020年宁德时代以 34G W h 的装机量，成为全球最大动力电池企业，市场份额为 24.82%，四分天下有其一。
更多的产能，意味着企业能以更低的生产成本，获取更多 的订单，尤其是头部企业的青睐。宁德时代回复投资者称，与 日韩竞争对手相比，自己具有较髙的性价比优势。
为保障关键资源的供应，宁德时代对外表示，拟围绕主业， 以证券投资方式对境内外产业链上下游优质上市企业进行投资， 投资总额不超过190.67亿元。
“三元材料、磷酸铁锂、隔膜、电解液、负极材料在2025
年的需求，跟现在实际有效产能有很大 区别……要求会越来越高，产能的需求 也会越来越大，还存在巨大缺口。”曾毓 解臟。
相对来说，宁德时代进军下游造车， 态度较为谨慎，仅投资了拜腾汽车，其 发展也不如意，至今尚未量产，鉴于深 度绑定大型车企的合作模式，预计会继 续保持第三方电池供应商的身份，采用 合作建电池项目的稳健方式。
巨头隐忧
“在全球竞争中，我们全中国的产业 链，能不能在这个生态，在这个环境下还 繼领先？ ”在近期行业会议中，曾■羊 将这一问题抛给同t 亍’也是自我求问。
d-max
2019年6月，中国动力电池“白名 单”管理制度被废除，随后，LG 化学、 松下等巨头加快在华的投资步伐。特斯拉电池日
2020年11月，LG 化学与南京经开 区签署协议’在20亿美元投资基础上， 再投资5亿美元生产圆柱形动力电池。 为了应对特斯拉上海超级工厂高涨的需 求，LG 化学计划将中国电池产能提升一 倍。LG 化学在欧洲市场已向雷诺、沃尔 沃等车企提供动电池，2020年上半年， 欧洲新能源汽车的出表现，推动LG 化学一举超过宁德时代，登顶全球第一。
同时，为了保证电池供应链的安全， 分享红利，车企也掀起投资动力电池企 业浪潮，扶植更多宁德时代的对手。ct7
2020年5月，大众（中国）斥资 60亿元，入股国轩髙科，成为其第一大
两个月后，奔驰宣布AIS 孚能相 持有约3%股份。
54 21世纪商业评
论
C o v e r圭寸面
汽车厂商比亚迪也成立弗迪公司，加快新能源汽车核心零部件的对外销售 业务。内部人士透露，已在与车企谈合 作，预计2021年下半年开始的未来一 年内，会有搭载刀片电池的国际知名品 牌车型上市。
更多竞争对手加快分割市场，宁德 时代也不能躺着挣钱，公司毛利率在不 断下滑，从2016年的43.70%，降至 2020年上半年27.15%。由于主打稳定 供应下的髙性价比，这种毛利率下降的 趋势，预计会长期延续。
不过，对于一家巨头型公司，更大 挑战在于，其产品能否满足客户需求，技术能否持续领先
1月初，宁德时代的客户蔚来发布 新车型ET7，最大亮点当属能量密度高 达360W h/k g固态电池包，续航达到1000公里，这种电池新品一旦成势，会 改写现有的电池格局。吊诡的是，蔚来 并未公布固态电池包（实际只是半固态 电池）具体的供应商。
宁德时代是一个潜在的供应商，但 是，公司官方并未确认是否为蔚来新车 供应电池，仅以公关辞令搪塞，“公司 髙强度研发投入和技术储备，以及量产 制造能力，能够支撑产品竞争力的持续 领先”。
外界猜测，另一个可能供应商或是 辉能^4&〇
2019年8月，蔚来汽车与辉能签署 战略合作协议，按照协议，双方以打造 采用辉能MAB固态电池包的样车为短 期目标。官方资料显示，辉能在固态电 池量产进展上领先市场4年以上，公司埋电池出货量预测（GWh)■动力
规划2021年完成2GWh的示范线。
如果辉能拿下蔚来新车的这个订单，等于在电池领域，开 启了又一轮新的竞争，而宁德时代暂时落后。
当然，宁德时代也有所布局，防止竞争对手在技术上颠 覆自己。
2019年3月，宁德时代称，已攻克高镍三元材料及硅碳负 极材料等关键核心技术，幵发出能量密度达304W h/k g的电池 样品。曾毓对外透露，其在持续对固态电池等技术进行前沿 研究和产品研发投入，真正的固态电池要用金属锂作负极，这 样才能提高能量密度。
在未来动力电池千公里竞争中，宁德时代手中仍有能打产 品〇2020年底，上汽集团旗下智己汽车宣布，搭载的电芯电池，采用与宁德时代共同开发的“掺硅补锂”技术，能量密度较行 业领先水平高出30%-40%，续航能达I U000公里。
这种电池技术革新，将能解决电动用户里程焦虑的难题, 而电力成本有机会继续降低，曾毓称，油电平价时代将在2025年全面到来，届时，电动汽车会加速放量。即便有隐忧，宁德时代的前路，依然会有几年的美好时光。
按照曾毓的规划，动力电池不是全部，宁德时代正同步 储备幵发两项业务，一项是可再生能源和储能业务，一项是进 入“电动化+智能化”为核心的应用场景，例如无人矿山、电 动重卡、电动船舶等。
奥迪s5敞篷
在可见的将来，它还有很多故事可讲。回
2021年2-3月合刊 5
5
发布评论