汽车行业104页深度研究报告
第一部分：整车篇
一、新能源汽车分类及产业链
1.新能源汽车分类
新能源汽车是指采用非常规的车用燃料作为动力来源（或使用常规的车用燃
料、采用新型车载动力装置），综合车辆的动力控制和驱动方面的先进技术，形成的技术原理先进、具有新技术、新结构的汽车。新能源汽车包括四大类型：混合动力电动汽车（HEV）、纯电动汽车（BEV，包括太阳能汽车）、燃料电池电动汽车（FCEV），其他新能源包括机械能（如超级电容器、飞轮、压缩空气等高效储能器）汽车等与非常规的车用燃料指除汽油、柴油之外的燃料，如天然气（NG）、液化石油气（LPG）、乙醇汽油（EG）、甲醇、二甲醚。
48V轻混：在传统车辆原有12V电能系统的层面上，将电压提高到48V，并通过如电动机、电池组等的加入，使得其有着辅助车辆驱动以及储存回收电能的效果，这种启停技术本是有助于汽车节油。
混合动力车（HEV）：又被称为油电混动车/油混。不可充电，能量来源只是汽油，发动机和电动机协同驱动。以日系车为代表，代表车型包括丰田THS、本
田IMMD和日产e-Power。
插电式混合动力汽车(PHEV)：在油混的基础上多了插电功能，可以外接充电，
并提高电池容量，简称插混。
增程式电动汽车（EREV）：可充电，能量可以是汽油，也可以是充电电池，发动机和电动机协同驱动，结构上和插电式混合动力汽车类似，区别在于增程式的发动机只负责发电，完全由电动机来驱动。增程式电动车的电池普遍更大，纯电续
航里程远高于插混，在市区完全可以当作纯电动车来开，而亏电或电量保持模式时的油耗也低于同级燃油车。
纯电动汽车（BEV）：结构最简单，电池供电，电机驱动。
燃料电池车（FCEV）：一般指的是氢燃料电池车，氢气与空气中的氧气在燃料电池堆中发生化学反应（并非燃烧），释放出电能。不过燃料电池堆普遍输出功率较低，所以在汽车上使用时，还需要搭配一块锂电池，锂电池与燃料电池堆协同充放电。
2.纯电动车和氢燃料电池车将占C位
从产品的生命周期来看，传统燃油车经过100多年的发展，技术最为成熟，目
前处于成熟期。纯电动车2020年渗透率达5.4%，2021年1季度渗透率快速提升至7.9%，未来五年仍有30%的复合增速，纯电动车等品类处于快速成长期。而燃料电池车技术主要由日本主导，国内技术尚不成熟，缺少相应的配套设施，2020年销量仅1000辆，燃料电池车目前尚处于导入期。而混合动力车则是过渡性产品，目的是节油减排，目前处于衰退期。
纯电动车和燃料电池车优势各自有自己的优势，但同时又有着目前看来技术上
难以逾越的劣势。优势方面，纯电动车零排放且结构简单，维护方便，使用成本最为低廉。劣势在于受限于锂电池的能量密度，续航里程短，充电时间长，严重影响用户的驾驶体验，目前国轩高科研制的三元锂电池单体电池能量密度
达302Wh/kg，系统能量密度突破200Wh/kg，接近液态电池能量密度的极限（进一步提高易引发火灾）。
而燃料电池车方面，零污染，续航里程超过1000公里超过普通燃油车，燃料加注时间仅需要3-5分钟和燃油车加油时间相当。缺点在于，由于技术不够成熟，单辆车售价超过40万元，相对燃油车和纯电动车而言没有吸引力；二是因为加氢站建设成本较高，国内加氢站布局严重不足，车主加氢困难；三是氢逃逸的问题无法解决，室内停放存在燃爆的可能。
由于纯电动车和燃料电池车的有着各自不同优缺点，决定未来其使用场景会不同。纯电动车更适用于城市内短途的交通通勤，而燃料电池车更适用于线路固定的长途运输的商用车领域，因此纯电动汽车和燃料电池汽车并非直接竞争关系，二者或将长期占据新能源汽车的主要部分。2023年汽车车价暴跌
3.纯电动汽车产业链
纯电动汽车不同于传统燃油车，没有复杂的动力系统和传动系统，电动机取代
别克凯越1.6>如何控制油门了发动机成为动力源，燃油系统被动力电池取代，变速箱被固定减速比的减速箱或最多两档的简单变速箱取代，没有排气管和前后传动轴，可以安装平整的电池和地板。
因此纯电动车的结构较传统燃油车更简单，上游主要由电池组、电机、电控这
三大核心部件和其他零部件构成。中游整车与传统燃油车类似，分位乘用车、商用车和专用车三类，下游配套设施及市场运营主要分为两个部分，一是电池回收，二是充、换电设施。
二、新能源汽车的发展前景
1.未来五年中国新能源汽车复合增速将不低于30%
根据中国汽车工业协会的统计，2020年中国实现新能源汽车销量
为1,367,315辆，同比增长13.35%，过去五年年均复合增速为32.80%，渗透率达5.40%。2021年1-3月，中国新能源汽车销售51.5万辆，渗透率提升
至7.49%。
2020年，中国销售纯电动汽车1,115,123辆，占新能源汽车销量的81.56%；插电式混合动力汽车251,010辆，占新能源汽车销量的18.36%；燃料电池汽车销售1,182辆。2021年1季度，中国销售纯电动车、插电式混合动力车和氢燃料电池车43.2万辆、8.14万辆和150辆。
根据中国汽车工业协会联合天津大学中国汽车战略发展研究中心发布中国汽车市场中长期预测（2020-2035）。2021年中国汽车市场将呈现缓慢增长态势，未来五年汽车市场也将会稳定增长，2021年中国汽车市场总销量预计在2630万辆，同比增长4%。其中，新能源汽车预计销量180万辆，同比增长32%，2025年汽车销量有望达到3000万辆，到2035年销量分别达近3500万辆。
根据乘联会得最新预测2021年中国新能源车销量将超过200万辆，同比增
长46.32%。根据印发的新能源汽车产业发展规划（2021—2035年），
到2025年，新能源汽车新车销售量达到汽车新车销售总量的20%左右，
到2035年纯电动汽车成为新销售车辆的主流，按照届时汽车销量一半为新能源车，预计到2025年和2035年，中国新能源汽车销量分别为600万辆和1750万辆。预计2021-2025年，中国新能源汽车年均复合增速为34.42%，2026-2035年，中国新能源汽车年均复合增速为11.30%。
2.未来五年全球新能源乘用车年均增长36%
2020年成为了新能源汽车发展最快的一年，包括纯电动和插电混动在内，全球5月汽车销量
新能源汽车销量达到324万辆，而上一年的销量为226万辆。2020年全球新能源乘用车销售318.05万辆，同比增长43.93%，过去五年，全球新能源车年均复合增速为42.39%，渗透率从2015年的0.83%，提升至2020年的5.93%，新能源车渗透率快速提升一方面是新能源车销量快速提升，另一方面是因为传统燃油车在2017年达峰后持续萎缩造成。从车型构成来看，全球新能源车历年纯电和插混销量保持在2：1左右。
为鼓励新能源汽车行业发展，2018年国家发改委颁布了汽车产业投资管理规定提出新建纯电动乘用车生产企业不再实行核准管理，调整为备案管理。这意味着生产纯电动乘用车不再需要国家发改委颁发生产许，省级政府备案可即可生产。此外，纯电动乘用车相对传统燃油车没有复杂的动力系统、燃油系统和传动系统，制造门槛大大降低。
2020年之前，中国已连续五年蝉联新能源汽车最大市场。为鼓励新能源车的销
售和应对疫情的不利影响，2020年法国将新能源车补贴从每台车6000欧元提高至7000欧元，德国给与购车者和车企分别每台车6000欧元和3000欧元的补贴，荷兰也公布了将原本结束于2019年底的电动汽车补贴延长到2025，并将
在2020年提供1720万欧的补贴。由于执行更为激进的补贴和税收减免政策，促使欧洲在2020年一举超过中国成为全球新能源汽车最大市场。
在欧洲和中国以外，新能源汽车的增长较慢。在美国市场，尽管特斯拉ModelY已开始销售，但当地的新能源汽车销售仅增长了4%。其他市场的表现各有不同，日本、加拿大和澳大利亚的销量下滑，而韩国、印度、以列、阿联酋和中国香港的销量都有所上升。
全球电动化在欧洲碳排放政策叠加超强补贴、中国双积分政策及供给端优质车
型加速、美国新能源高额投资规划下，未来行业产销仍然维持高增速。飞歌
根据Canalys最新预测，预计到2021年，电动汽车将占全球新车销售的7％以上，销量将超过500万辆，同比增长66％；预计到2030年，电动汽车的销量将会达到全球乘用车销量的48%。基于此预测，我们判断到2025年，全球电动车销量将达到1500万辆，到2030年全球电动车销量将达3000万辆。预计2021-2025年，全球新能源汽车年均复合增速为36.37%，2026-2030年，全球新能源汽车年均复合增速为14.87%。
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三、新能源车的竞争格局
1.2020年国内新能源车市场洗牌
为鼓励新能源汽车行业发展，2018年国家发改委颁布了汽车产业投资管理规定提出新建纯电动乘用车生产企业不再实行核准管理，调整为备案管理。这意味着生产纯电动乘用车不再需要国家发改委颁发生产许，省级政府备案可即可生产。此外，纯电动乘用车相对传统燃油车没有复杂的动力系统、燃油系统和传动系统，制造门槛大大降低。