汽车项目投资风险
【篇一：汽车项目投资风险】
汽车行业现状分析制造业组 .4 11四、已发行及注册中汽车行业公司状况 ...........................................................................13 （一）整车制造公司状
况 (13)
（二）上游汽车零部件公司状况...............................................................................14 （三）下游汽车经销公司状
况 ..................................................................................14 附件1：汽车行业分科鲁兹改装大赛
析 (1)5月汽车销量
6 附件2：汽车零部件行业分
神行者怎么样析 ..........................................................................................53 附件3：汽车经销行业分9887
析 .............................................................................................62 附件4：已发行及注册中汽车行业公司
状况一、汽车行业重要政策国
家发改委年发布了《汽车产业发展政策》。国务院月发布了规划期涵盖～《汽车产业调节和振兴规划》（如下简称“产业规划”），以稳定汽车消费，加快结构调节，增强自主创新能力和推动产业升级。当前，汽车行业十二五规划正在制定过程中，但《电动汽车科技发展“十二五”专项规划》已于月发布。汽车行业重要政策要点如下：（一）推动汽车产业重组《产业规划》指出：“通过兼并重组，形成2－3 家产销规模超过 200 万辆大型汽车公司集团，4－5 家产销规模超过 100 万辆汽车公司集团，产销规模占市场份额90%以上汽车公司集团数量由当前14 家减少到10 家以内。”此外，明确了勉励兼并重组名单：“勉励一汽、东风、上汽、长安等大型汽车企业在全国范畴内实行兼并重组。支持北汽、广汽、奇瑞、重汽等汽车公司实行区域性兼并重组。” （二）实行自主品牌战略《产业规划》指出：“在技术开发、政府采购、融资渠道等方面制定相应政策，引导汽车生产公司将发展自主品牌作为公司战略重点，支持汽车生产公司通过自主开发、联合开发、国内外并购等各种方式发展自主品牌。”目的是扩大自主品牌汽车市场比例：“自主品牌乘用车国内市场份额超过 40%，其中轿车超过 30%。自主品牌汽车出口占产销量比例接近10%。”（三）推动产业技术进步《产业规划》指出要支持公司自主创新、实行技术改造。并且“在新增中央投资中安排 100 亿元作为技术进步、技术改造专项资金，重点支持汽车生产
公司进行产品升级，提高节能、环保、安全等核心技术水平；开发弥补国内空白核心总成产品；建设
汽车及零部件共性技术研制和检测平台；发展新能源汽车及专用零部件。” （四）实行新能源汽车战略《产业规划》指出：“推动纯电动汽车、充电式混合动力汽车及其核心零部件产业化。”目的为：“电动汽车产销形成规模。
改造既有生产能力，形成 50 万辆纯电动、充电式混合动力和普通型混合动力等新能源汽车产能，新能源汽车销量占乘用车销售总量5%左右。重要乘用车生产公司应具备通过认证新能源汽车产品。”《电动汽车科技发展“十二五”专项规划》也提出了到年“纯电驱动汽车销量达到同类车型总销量1%左右”目二、汽车行业现状与问题（一）行业集中度与《产业规划》目的尚存差距年，国内前十位汽车公司销量共计占总销量比例为 86.96%，与《产业规划》中“产销规模占市场份额 90%以上汽车公司集团数量减少到10家以内”目的尚有一定差距。
在美国等较为成熟汽车市场中，经销商新车销售利润贡献则为31%，远远低于中华人民共和国市场，经销商更多利润来自汽车后市场。
随着中华人民共和国汽车市场逐渐走向成熟，消费者消费心理日渐成熟，市场与消费者对渠道终端需求也由简朴车辆销量逐渐向周 12 边与后市场延伸与深化。
2、行业具备资金密集特性，区域及全国性经销商集团优势日益突显汽车经销行业是资金密集型行业，普通来说，经销商资产负债率都在60%左右，经销商寻常运营很大限度上以来银行信贷。某些经销商
通过近年发展，从经营单一品牌逐渐转向多品牌代理，经销商集团开始形成规模。
哈飞汽车股份有限公司依照国家工商局提供数据，年，全国汽车流通行业销售公司约60,000 家，汽车流通协会发布年经销商百强上榜公司所包括经销商数量为 3,000 家，占行业销售公司 5%，但其销售汽车达381.67 万辆，占全国总销量21.13%。从机构记录年集团经销商销量状况来看，集团经销商数量占比为25%，但销量占比达到全国总销量44%。经销商集团在销售规模上呈现明显优势。
3、行业政策支持勉励年，《关于增进汽车消费意见》（商建发[]114 提出了积极增进汽车销售，支持有条件汽车流通公司通过跨地区兼并重组、发展连锁经营；大力哺育和规范二手车市场；加快老旧汽车报废更新；努力开拓农村汽车市场；加大信贷支持力度等方面增进汽车消费。
年，《关于容许汽车以旧换新补贴与车辆购臵税减征政策同步享有告知》（财建[]1 号）进一步完善汽车以旧换新 13 政策，实现扩大消费与增进节能减排并举目的，容许符合条件车主同步享有汽车以旧换新补贴和 1.6 升及如下乘用车车辆购臵税减征政策，推动汽车以旧换新工作顺利开展。
4、行业集中度较低年到年，国内4s经销店乘用车销售总额由2,240 亿元增长至 1.07 万亿元，复合年增长率近 30%。当前国内汽车经销行业市场集中度较低，行业前几大经销商市占率在3%左右。
3、将来新增产能较大。据不完全记录，18 家公司筹划新增产能共计169.5 万辆，筹划投资共计541.28 亿元。
4、某些车企涉足新能源汽车。据不完全记录，18 家公司中，已有6 家公司涉足新能源汽车。
发行公司这些特点与前述行业状况一致。
（二）上游汽车零部件公司状况当前汽车零部件行业已发行及注册中公司 16 家，呈现如下特点： 1、级别以中低为主。16 家公司中，除1 家发行时间较早，无主体评级外，别的aa+级2 家，aa桩考视频