民生智能汽车全景数据库月度跟踪
➢车型周期和产能周期共振，决战2025智能车超级周期。依据此前报告《汽车的革命系列报告之一：电动智能黄金十年已来，供应链升级重构长牛开启》，我们分不同情景下对2022年汽车销量进行了假设预测。2022H2至2025年中国乘用车进入新一轮车型密集投放周期。同时，中国汽车产业新一轮车朱格拉周期（约10年）启动，智能化有望接力电动化成为核心驱动力。基于民生汽车投资时钟系统，一轮车型周期大约40个月左右，2022-2032年的产能周期将经历三个库存周期。2022-2025年的第一库存周期下电动化智能化呈双螺旋发展，L3智能车渗透率有望复刻过去几年电动化的普及曲线，进入快速导入期。
➢产业融合嬗变，中国的智能车产业链研究需要跨产业的专业数据库。美国SAE和NHTSA对自动驾驶有相应的分级标准，而IHS Markit对于L2-L4渗透率的预测支撑我们对“决战2025”的判断。但由于L3-L4级别无人驾驶的进一步清晰化界定、相关的检测标准以及配套的法律法规有待完善，且L3级别无人驾驶的商业化目前处于产业导入期，相关的数据研究体系有待完善。因此为了更好地跟踪汽车产业在智能化浪潮中的微观变化，我们首次对L2及L3的过渡阶段做颗粒度更细的划分：将L2+定义成L2叠加变道等错车
道场景功能；L2++定义为L2叠加高精度地图，并对产业链做了梳理，前瞻的搭建了专业的数据库。
➢智能化产业盛宴关键词：反哺电动、自主崛起、品牌上攻。电动化和智能化为双螺旋关系，未来随着电动车渗透快速提升，智能车有望快速放量，同时智能驾驶及智能座舱带来的极致体验带来电动车产品力的进一步提升，有望反向促进电动化渗透的进一步提升。现阶段合资品牌标配L2渗透率较高。而中国相较于欧洲、美国在电动化转型过程中拥有更为优异的行业红利和企业红利，且自动驾驶涉及核心数据自主可控，未来随着中国自主品牌份额和ASP的全面提升，中国企业有望在智能化的产业盛宴中充分受益。中国汽车行业已经进入成熟期，作为高端制造业的重要分支，行业未来的发展趋势为通过智能化升级实现存量硬件的替换，而智能化对行业均价的提升有望带动车企品牌上攻，价值重塑。
➢自动驾驶：根据交强险数据显示，标配L2（含L2+、L２＋＋）功能的乘用车22M5终端渗透率提升至30%左右，L2（含L2+、L２＋＋）级自动驾驶迎来加速普及期。特斯拉产能受限导致22M5美系L2（含L2+、L2++）车型销量大幅下滑，日系、中系下滑幅度相对较小,22M5有一定的回升。1）感知层：环视摄像头搭载率较高；毫米波雷20万以上车型为主力车型；激光雷达拐点已至；2）决策层：高精地图渗透率为0.46%左右；以L2+级别的HWA功能渗透率来表征芯片配置情况，目前欧系、中系车HWA搭载率较为积极。3）执行层：制动系统自主品牌搭载率推动IBS快速渗透，利好本土供应商；空气悬架渗透率较低，提升空间较大，欧系和自主车系渗透率领先，整车配置价格带逐渐下沉。
➢智能座舱：多模态交互场景需求持续升级，其中1）多模态交互：高端车型助力多模态交互场景加速落地，其中抬头显示渗透提速。2）网联升级：万物互联助力汽车网联持续升级，其中2022年5月OTA渗透率超过40%。3）车身场景化：个性化配置渗透率快速提升，其中氛围灯20万以上车型标配趋势明显；全景天窗：30万以上车型搭载率超80%。
➢风险提示：1）房地产对消费挤压效应超预期；2）芯片短缺缓解不及预期；3）疫情恢复不及预期；4）原材料成本超预期上行导致汽车行业毛利率低预期等。推荐维持评级分析师：邵将
执业证号：S0100521100005
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分析师：胡又文
执业证号：S0100521080002
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分析师：吕伟
执业证号：S0100521110003
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分析师：蒋领
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分析师：邓永康
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分析师：马天诣
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研究助理：谢坤
阿斯顿one77执业证号：S0100121120049
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目录
1 22M5疫情下智能化渗透率短期承压 (3)
2 自动驾驶：L2（含L2+、L２＋＋）级自动驾驶迎来加速普及期 (4)
2.1 自动驾驶之感知层：全域融合大趋势加速硬件渗透快速提升 (4)
2.2 自动驾驶之决策层：智能化升级驱动域控制器加速渗透 (6)
2.3 自动驾驶之执行层：线控制动与空气悬架拐点将至 (8)
3 智能座舱：多模态交互场景需求持续升级 (10)
3.1 多模态交互：高端车型助力多模态交互场景加速落地 (10)
3.2 网联升级：万物互联助力汽车网联持续升级 (12)
3.3 车身场景化：个性化配置渗透率快速提升 (13)
4 风险提示 (15)
插图目录 (16)
1 22M5疫情下智能化渗透率短期承压
新车销售中标配L1渗透率已进入成熟期，未来L2及L2+和L2++才是智能化红利释放初期的主要监测指标。标配L2（含L2+、L2++）功能的乘用车22年5月终端渗透率达30.21%，22M5智能化渗透率短期承压。 图1：各级别自动驾驶渗透率总览
图2：L2（含L2+、L2++）分体销量
资料来源：交强险上险数据，民生证券研究院
资料来源：交强险上险数据，民生证券研究院
特斯拉产能受限导致22M5美系L2（含L2+、L2++）车型销量大幅下滑，日系、中系下滑幅度相对较小。
图3：L2（含L2+、L2++）分车系渗透率（%）
图4：L2（含L2+、L2++）分价格带渗透率（%）
15到20万什么车好资料来源：交强险上险数据，民生证券研究院
资料来源：交强险上险数据，民生证券研究院
2 自动驾驶：L2（含L2+、L ２＋＋）级自动驾驶迎来加速普及期
2.1 自动驾驶之感知层：全域融合大趋势加速硬件渗透快速提升
2.1.1 环视摄像头：搭载率处于较高水平
依据2022年5月份终端车型销量显示，环视摄像头整体搭载率已处于较高水平，接近70%。分价格带来看，中高端车型环视摄像头渗透率较高，当前渗透率超过70%，10万以下车型渗透率接近50%，仍有渗透提升空间。 图5：环视摄像头渗透率（%）
机动车6年免检图6：环视摄像头分价格渗透率（%）
10万左右的汽车资料来源：交强险上险数据，民生证券研究院
资料来源：交强险上险数据，民生证券研究院
分系别来看，自主品牌环视摄像头渗透率引领行业，当前渗透率近75%，各车系均呈现快速提升趋势。目前长城、比亚迪环视摄像头渗透率近100%。 图7：环视摄像头分系别渗透率（%）
图8：环视摄像头分品牌渗透率（%）
资料来源：交强险上险数据，民生证券研究院
资料来源：交强险上险数据，民生证券研究院
2.1.2 毫米波雷达：自动驾驶融合方案的基础外设件，整体呈现高速增涨趋势
毫米波雷达当前渗透率接近5%，仍有较大提升空间。 分价格带来看，20万以上车型为毫米波雷达渗透率提升的主发力车型。 图9：毫米波雷达渗透率（%）
图10：毫米波雷达分价格渗透率（%）
资料来源：交强险上险数据，民生证券研究院
资料来源：交强险上险数据，民生证券研究院
从车系来看，美系车毫米波雷达搭载率较为积极，4月渗透率8%，系特斯拉销量导致渗透率下滑严重，5月渗透率14%，由于销量好转渗透率有所回升。自主品牌中比亚迪2022Q1毫米波雷达渗透率近30%，5月渗透率有所下滑。 图11：毫米波雷达分系别渗透率（%）
图12：毫米波雷达分品牌渗透率（%）在上海怎么租车
资料来源：交强险上险数据，民生证券研究院
资料来源：交强险上险数据，民生证券研究院
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