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证券研究报告|电气设备
光伏SNEC 展会在沪举办,平价上网项目同比大增
强于大市(维持)
日期:2020年08月11日
[Table_Summary] 市场回顾:
⚫ 2020.08.03-2020.08.07:本周电新行业涨幅为0.10%,同期
沪深300指数涨幅为0.27%,跑输沪深300指数0.17%,在申万28个行业板块中位列第20,表现处于下游。
投资要点:
⚫ 新能源汽车:近日来,国内钴产业链产品价格持续攀升,根
据MB 报价,99.3%的金属钴由七月初的14.3美元/磅涨至14.825美元/磅,上涨3.67%。四氧化三钴由18.1万元/吨,涨至22.3万元/吨,上涨23.2%。此次钴产品价格大幅上涨的主要原因是非洲疫情的扩散对刚果金的供给产生的较大影响,目前运输能力仅为正常水平的60%左右,国内库存偏紧,建议关注钴产业链相关公司的投资机会。新能源汽车方面,产业政策持续向好,财政部明确将新能源汽车免除购置税政策延长至2022年。建议关注全球动力电池龙头宁德时代(300750),高镍三元正极龙头当升科技(300073)以及高端负极龙头璞泰来(603659)。
⚫ 电气设备:近期,国网董事长毛伟明赴多地走访调研,多次
强调数字新型基础设施建设、能源互联网以及特高压输电项目等重点内容。在用电负荷创出历史新高的8.75亿千瓦的情况下,提高电网的输送能力以及电网智能化水平。建议关注电网信息化、电网二次
设备双龙头国电南瑞(600406)。 ⚫ 光伏:2020年上半年光伏产业价格大幅下降,产业链利润较
低。8月以来,光伏产业链中电池片和多晶硅价格率先回弹,其中单晶158.75电池片价格单月上涨10%,多晶硅硅片价格单月上涨38.39%。光伏市场恢复较快。8月8日,第十四届SNEC 国际太阳能光伏与智慧能源论坛在上海举办,展会上各组价厂商展出500W 、600W 至800W 的组件产品,组件600W+时代已经来临,在电池片技术方面,异质结技术和PERC+也成为展会的热点,有望成为下一代光伏的主流技术。建议关注单晶一体化龙头隆基股份(601012)以及硅料和电池片双龙头通威股份(600438)。
⚫ 风电:国家发改委网站发布《国家发展改革委办公厅国家能
源局综合司关于公布2020年风电、光伏发电平价上网项目的通知》,2020年全国风电平价上网项目总计158个,同比增加102个;合计装机规模11.40GW,同比+152.77%。目前国内风电行业景气度高,行业增长确定性较强,推荐整机龙头金风科技(002202)和明阳智能(601615)。
⚫ 风险因素:新能源车销量不及预期;电池安全风险;光伏原
材料价格波动风险;风电审批和开工不及预期;电网投资不及预期。
盈利预测和投资评级
股票简称 19A 20E 21E 评级 璞泰来 1.50 2.27 3.17 增持 当升科技 -0.48 0.60
0.93 增持 宁德时代 2.06 2.39 3.49 买入 隆基股份 1.40 1.82 2.06 买入 通威股份 0.61 0.55 1.13 买入 金风科技 0.51 1.09 1.31 买入 明阳智能 0.53 1.07 1.20 买入 国电南瑞 0.94 1.17 1.31 买入 东方电气 0.41 0.53 0.55 买入 赢合科技
0.73
0.91
1.30
增持
电气设备行业相对沪深300指数表
数据来源:WIND,万联证券研究所 数据截止日期:2020年8月7日
万联证券研究所20200803_行业周观点_AAA_电力设备与新能源行业周观点
万联证券研究所20200727_行业快评_AAA_特斯拉2020年Q2财报快评
分析师:
周春林
执业证书编号: S0270518070001 电话:
************邮箱:
***************
研究助理: 江维
电话: ***********
邮箱: *****************研究助理: 郝占一
电话: ***********邮箱:
**************
-15%
-
6%4%13%23%32%42%51%61%电气设备沪深300
证券动态跟踪报告
行业周观点
行业研究
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目录
1、上周市场回顾 ................................................................................................................. 3 1.1、电力设备行业 .............................................................................................................. 3 1.2、电力设备子行业 .......................................................................................................... 3 1.3、电力设备个股 ............
.................................................................................................. 4 2、上周行业热点 ................................................................................................................. 4 2.1 新能源汽车 .................................................................................................................... 4 2.1.1行业价格跟踪 .............................................................................................................. 6 2.2 风电&光伏 ..................................................................................................................... 7 2.2.1行业价格跟踪 .............................................................................................................. 8 2.3 核电 .............................................................................................................................. 10 3、公司动态 ....................................................................................................................... 10 4、投资策略及重点推荐 ................................................................................................... 11 4.1新能源汽车 ................................................................................................................... 11 4.2风电 ............................................................................................................................... 11 4.3光伏 ............................................................................................................................... 11 4.4电气设备 ....................................................................................................................... 11 5.风险因素: . (11)
图表 1 :申万一级行业涨跌情况(%) ..................................... 3 图表 2 :申万电力设备各子行业涨跌情况 .................................. 4 图表 3 :申万电力设备个股周涨跌幅(%) ................................. 4 图表 4 :一年内锂电正极材料价格走势(万元/吨) ......................... 6 图表 5 :一年内锂电负极材料价格走势(万元/吨) ......................... 6 图表 6 :一年内电解液材料价格走势(万元/吨) (6)
图表 7 :一年内锂电隔膜材料价格走势(元/m 2
) (6)
1、上周市场回顾
奔驰s级论坛1.1、电力设备行业
本周市场整体表现一般,电气设备行业涨幅为0.10%,同期沪深300指数涨幅为
0.27%,电力设备行业相对沪深300指数跑输0.17%。从板块排名来看,电力设备行业
上周涨幅在申万28个一级行业板块中位列第20位,总体表现位于下游。
图表 1:申万一级行业涨跌情况(%)
1.2、电力设备子行业
从子行业来看,上周申万电力设备子行业表现一般。二级行业电机设备/电气自动化
设备/电源设备/高低压设备/涨幅分别为0.55%/1.55%/-1.00%/2.55%。三级行业中综
合电力设备商/风电设备/光伏设备/火电设备/储能设备/其他电源设备/高压设备/中
压设备/低压设备/线缆部件/涨幅分别为1.18%/2.85%/0.55%/0.24%/-3.49%/
-2.04%/1.49%/0.05%/5.88%/1.92%。
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图表 2:申万电力设备各子行业涨跌情况
1.3、电力设备个股
从个股来看,上周申万电气设备行业挂牌的195只个股中上涨105只,平收4只,下跌86只,跑赢大盘的有101只股票。表现最好的是协鑫集成,涨幅为27.69%;表现最差的是盛弘股份,跌幅为-13.51%。 图表 3:申万电力设备个股周涨跌幅(%)
表现居前 一周涨幅(%)
表现居后 一周跌幅(%)
协鑫集成 27.69 盛弘股份 -13.51 湘电股份 26.58 晶澳科技 -12.17 芯能科技 23.55 东方日升 -11.51 锦浪科技 22.44 展鹏科技 -9.44
2、上周行业热点
2.1 新能源汽车
新能源车免征购置税政策延长至2022年底:近日,财政部发布了《2020年上半年中国财政政策执
行情况报告》,明确将新能源汽车免征购置税政策延长至2022年底。此外,报告中还对二手车经销企业销售二手车,减少按销售额0.5%征收增值税。(来源:第一电动)
《报废机动车回收管理办法实施细则》发布,提速报废机动车行业发展:日前,商务部、国家发展改革委、工业和信息化部等七部门联合发布《报废机动车回收管理办法实施细则》,《报废机动车回收管理办法》(715号令)。“细则的落地将会进一步提升报废机动车拆解行业整理水平,促进行业的健康稳定发展。”主要内容是明确企业资质申请和操作规范,新能源汽车拆解规定和加强信息化管理。(来源:中国汽车报)
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深圳市政府推出4亿汽车置换补贴:深圳市政府推出了4亿汽车置换补贴,符合申领条件的消费者,可前往深圳市政府与腾讯乐销车联合推出的“深圳购车补贴”指定小程序,完成实名确认和资格激活后,即可申领“政府购车奖励”。据此次购车补贴规定,小汽车销售价格在票面金额30万元以下的,按
照3000元/车给予一次性奖励,小汽车销售价格票面金额30万元(含)以上的,按照5000元/车给予一次性奖励,以上奖励可与市发展改革委促进新能源汽车推广应用若干措施财政补贴叠加申请。(来源:盖世汽车)
奔驰与宁德时代开展深度合作:8月5日,梅赛德斯-奔驰与宁德时代联合宣布,双方将共同开发领先的电池技术,以支持梅赛德斯-奔驰车型的大规模电动化。高工锂电认为,从双方披露出的信息来看,有四个关键点值得行业关注:一是,奔驰高端车型将聚焦高续航(700 公里以上)和快充。二是,宁德时代CTP 技术获国际车企认可,合作领域拓宽至轻型商用车。三是,采购宁德时代德国工厂电池。四是,宁德时代首提碳中和标准电池,生产符合欧洲严苛的碳排放标准的动力电池。(来源:高工锂电)
恒大进军新能源车,同时发布六款车型:8月3日,恒大汽车集团在上海、广州同时发布六款恒驰,恒驰1、恒驰2、恒驰3、恒驰4、恒驰5、恒驰6正式亮相。六款车型均以豪车标准打造,并采用全新的设计语言,在传承经典设计元素的同时引入了诸多颠覆创新的设计风格。根据计划,恒大首款车型恒驰1将在今年下半年正式投产,恒驰1将诞生于广州南沙工厂,该工厂将于今年年底正式建成投产,首期年产能20万辆,全部建成后将达100万辆/年。(来源:高工锂电)
造车新势力小鹏赴美上市:8月8日,小鹏汽车正式向SEC (美国证券交易委员会)递交IPO 文件,即
将成为第三家美股上市的中国造车新势力。招股书显示,小鹏汽车股票代码“XPEV ”,上市地点纽交所。承销商包括美银证券、瑞信、摩根大通等。目前小鹏IPO 发行价区间和发行股份都未透露,因此融资额暂时还不确定。作为参考,蔚来和理想上市时,募资规模和发行价分别为18亿美元、6.25-8.25美元;14.7亿美元,8-10美元。小鹏预计也与这两家相当。招股书显示,小鹏汽车也处于亏损状态。2019年,小鹏汽车总收入23.2亿人民币,较2018年增长超238倍。此外,2019年研发投入20.7亿元,全年净亏损36.9亿元。2019年,蔚来、理想分别亏损112.96亿元,24.38亿元,小鹏和理想比较接近。(来源:汽车之家)
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