江铃汽车股份有限公司(下称"本公司")原系南昌市企业股份制改革联审领导小组以洪办(1992)第005号文批准，于1992年6月16日在江西汽车制造厂基础上改组设立的中外合资股份制企业，企业法人营业执照注册号为002473号。1993年7月23日，经中国证券监督管理委员会以证监发审字[1993]22号和证监函字[1993]86号文批准，本公司于1993年12月1日在深圳证券交易所挂牌上市，总股份为49,400万股。1994年4月8日，经股东大会通过，并经江西省证券管理领导小组赣证券(1994)02号文批准，1993年度分红派息方案送股总计2,521.4万股。1995年，经中国证券监督管理委员会以证监法字[1995]144号文及深圳市证券管理办公室以深圳办复[1995]92号文批准，本公司发行B股普通股17,400万股。1998年，经中国证券监督管理委员会以证监法字[1998]19号文批准，本公司增发B股普通股17,000万股。根据本公司2006年1月11日召开的股权分置改革相关股东大会的决议，本公司于2006年2月13日实施了《股权分置改革方案》。该方案实施后，本公司总股本不变。于2007年6月30日，本公司总股份为86,321.4万股。主营范围:生产及销售汽车、专用（改装）车、发动机、底盘等汽车总成、及其他零部件，并提供相关的售后服务；品牌汽车销售、汽车及零配件的进出口；经营二手车经销业务；提供与汽车生产和销售相关的企业管理、咨询服务。
一、获利能力指标
江铃汽车2008-2010年度营运能力指标表
表1—1
获利能力指标 | 2008年 | 2009年 | 2010年 |
销售毛利率 | 22.62% | 26.13% | 25.82% |
营业利润率 | 9.38% | 12.39% | 13.60% |
销售净利率 | 9.13% | 10.12% | 10.86% |
总资产收益率 | 16.05% | 18.24% | 21.87% |
总资产净利率 | 12.98% | 14.81% | 17.53% |
净资产收益率 | 20.20% | 23.22% | 30.59% |
基本每股收益 | 0.9100 | 1.2200 | 1.9800 |
二、获利能力主要竞争者及同业比较
1、2008年度获利能力比较。
江铃汽车及同业2008年度获利能力指标比较表
表2—1
获利能力指标 | 江铃汽车 | 排名 | 行业均值<注1> | 行业最高 | 行业最低 |
销售毛利率 | 22.62% | 3 | 12.73% | 25.03% | 1.63% |
营业利润率 | 9.38% | 4 | 4.33% | 25.04% | -3.96% |
销售净利率 | 9.13% | 2 | 2.70% | 10.30% | -0.67% |
总资产收益率 | 16.05% | 1 | 5.39% | 16.05% | 0.56% |
总资产净利率 | 12.98% | 1 | 3.49% | 12.98% | -0.37% |
净资产收益率 | 20.20% | 2 | 7.72% | 23.45% | -0.82% |
基本每股收益 | 0.9100 | 3 | 0.3304 | 1.1300 | -0.0200 |
<注1>：同业比较数据为选取同行业20家样本企业汇总排列而成（下同）。
2、2009年度获利能力比较。
江铃汽车及同业2009年度获利能力指标比较表
表2—2
获利能力指标 | 江铃汽车 | 排名 | 行业均值 | 行业最高 | 行业最低 |
销售毛利率 | 26.13% | 2 | 13.78% | 27.27% | 2.41% |
营业利润率 | 12.39% | 2 | 4.99% | 41.15% | -19.44% |
销售净利率 | 10.12% | 2 | 3.15% | 21.19% | -18.395 |
总资产收益率 | 18.24% | 1 | 6.69% | 18.24% | -12.51% |
总资产净利率 | 14.81% | 2 | 4.76% | 17.06% | -11.77% |
净资产收益率 | 23.22% | 江陵汽车4 | 10.25% | 29.28% | -37.05% |
基本每股收益 | 1.2200 | 2 | 0.5355 | 1.6800 | -0.4400 |
3、2010年度获利能力比较。
江铃汽车及同业2010年度获利能力指标比较表
表2—3
获利能力指标 | 江铃汽车 | 排名 | 行业均值 | 行业最高 | 行业最低 |
销售毛利率 | 25.82% | 2 | 14.91% | 32.46% | 5.49% |
营业利润率 | 13.60% | 2 | 8.12% | 55.83% | 0.46% |
销售净利率 | 10.86% | 2 | 5.90% | 33.72% | 0.99% |
总资产收益率 | 21.87% | 2 | 11.31% | 42.46% | 1.36% |
总资产净利率 | 17.53% | 3 | 8.60% | 34.78% | 0.86% |
净资产收益率 | 30.59% | 3 | 18.47% | 39.16% | 3.04% |
基本每股收益 | 1.9800 | 2 | 0.9869 | 2.7000 | 0.0300 |
4通过江铃汽车2010年资料，进行同业比较分析。如下表：
财务指标 | 企业实际值 | 行业平均值 | 差额 |
销售毛利率 | 25.82％ | 27.85% | -2.03% |
营业利润率 | 13.54% | 15.12% | -1.58% |
销售净利率 | 11.08% | 12.15% | -1.1% |
总资产收益率 | 21.78% | 24.5% | -2.72% |
总资产净利率 | 17.89% | 0 | 17.89% |
投资收益率 | 17.89% | 0 | 17.89% |
经营资产收益率 | 15.91% | 0 | 15.91% |
净资产收益率 | 15.61% | 14.5 | 1.1% |
基本每股收益 | 1.98 | 1.01 | 0．97% |
三、获利能力指标分析
1、销售毛利率分析
表3-1
项目 | 2008年度 | 2009年度 | 2010年度 |
江铃股份 | 22.62% | 26.13% | 25.82% |
排名 | 3 | 2 | 2 |
行业均值 | 12.73% | 13.78% | 14.91% |
行业最高 | 25.03% | 27.27% | 32.46% |
行业最低 | 1.63% | 2.41% | 5.49% |
图3-1
销售毛利率是毛利占销售净值的百分比，通常称为毛利率。其中毛利是销售净收入与产品成本的差。
销售毛利率=（销售净收入－产品成本）/销售净收入×100%
销售毛利率，表示每一元销售收入扣除销售成本后，有多少钱可以用于各项期间费用和形成盈利。销售毛利率是企业销售净利率的最初基础，没有足够大的毛利率便不能盈利。
影响毛利变动的因素主要是外部因素和内部因素。外部因素主要是市场供求变动面导致的销售数量和销售价格的升降及购买价格的升降；内部因素主要是开拓市场的意识和能力、成本管理水平（包括存货管理水平）、产品构成决策、企业战略要求等。
从上表可以看出，该企业2010年末销售毛利率实际值略低于2009年末实际值0.31%，但是这个数值不是很好。销售毛利润率是企业获利的基础，单位收入的毛利越高，抵补各项期间费用的能力越强，企业的获利能力也越高。从这点上说明江铃股份的获利能力不是非常强。该企业销售毛利率与同行来相比，比同行业低了2.03%，说明江铃汽车的获利能力并不是很高，需要采取相应的措施提高其获利能力。我们知道，影响企业毛利变动的内部因
素包括：开拓市场的意识和能力、成本管理水平、产品构成决策和企业战略要求等因素。从企业的相关财务数据中可以看到，主营业务成本占收入的比重还很大。这样很大定程度上，降低了企业的获利能力。因此，企业需要从自身的经营水平和管理水平上加大力度，转换企业的产品结构和类型，以降低成本和提高自身的盈利水平，从而最大限度地提升企业的获利能力。
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