最近一年行业指数走势
-22%
-11%0%
11%22%33%44%55%2020-01
2020-052020-09
上证指数
深证成指
事件点评
投资评级：增持(维持)
表 1：重点公司投资评级
代码 公司
总市值
（亿元） 收盘价
（01.13）
EPS （元） PE  投资评级 2019A 2020E 2021E 2019A 2020E 2021E
600104 上汽集团 2,926.71 25.05    2.19    1.72    2.41 11.44 14.56 10.39 买入 600741 华域汽车 1,024.00 32.48    1.92    2.08    2.22 16.92 15.62 14.63 买入 600699 均胜电子 389.90 28.50 0.76 0.67 0.88 37.50 42.54
32.39
买入 002920 德赛西威
530.86
96.52
0.43
0.59
0.74
224.47
163.59 130.43
增持
2021年01月14日
智己品牌发布点评
汽车
● 事件：
1月13日，智己汽车召开全球品牌发布会，发布了两款量产定型车，分别为一款智能纯电轿车和一款智
能纯电SUV ，其中轿车2021年4月上海车展期间接受全球预定，预计2021年底上市、2022年交付，SUV 将于2022年上市。
● 上汽强势开局，定义智能时代汽车该有的样子
智己汽车是上汽集团、浦东新区、阿里巴巴共同投资设立，新车从六个
维度定义智能汽车：1）架构：域融合中央计算数字架构、SOA “原子化”软件架构；2）OS ：IMOS ；3）交互分享：Carlog 、智慧灯光系统；4）自动驾驶：视觉感知方案（英伟达Xavier （30-60TOPS ）、15个高清视觉摄
像头、5个毫米波雷达、12个超声波雷达），兼容激光雷达软硬件架构冗余方案（英伟达Orin X （500-1000+TOPS ）、3个激光雷达）、Door to Door Pilot （2021年底具备点到点零接管自动驾驶能力）、自动代客泊车&唤车（2021年底一线城市应用）；5）三电：瞬态响应高扭双电轴（400kw ，700NM ，百公里加速3.9s ），超级电池（全系标配93kwh ，高配115kwh ，首用参硅补锂技术，能量密度300whg/kg （单体）、20万公里零衰减（NEDC ）、永不自燃最高等级），无感补能（无线充电、厘米级搞精度定点自动泊车）；6）豪华品质：智慧整车架构（Williams 专属底盘调校、全球五星安全标准、全铝底盘（前双叉臂+后五连杆））、线控智驾底盘（线控制动系统、12相冗余转向电机、电源冗余、线控AKC 后轮转向系统），品智空间（四门电动开闭系统（电开+电吸）、全车双层
玻璃、实木饰板等）。
● 自动驾驶硬件军备竞赛加剧，把握智能汽车相关机遇
从蔚来ET7到智己新车，新能源汽车从续航的较量向自动驾驶硬件配置的军备竞赛延伸，汽车新四化进一步深化，智能驾驶大浪来袭，布局领先的整车企业有望迎来价值重估，如上汽集团（智己项目）、长城汽车（咖啡智能平台）、长安汽车（与华为、宁德打造新高端智能品牌），自
动驾驶产业链蓄势待发，建议关注华域汽车、均胜电子、德赛西威、华阳集团等相关标的。
● 风险提示：新车销售不及预期；新能源汽车政策变化；新车交付不及预期；汽车行业景气度低于预期。
行业研究
财通证券研究所
龙头强势开局，汽车智能化加速
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证
券研究报告
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管正月
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数据来源：Wind，财通证券研究所
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公司评级
买入：我们预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅在15%以上；
汽车点评
增持：我们预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间；
中性：我们预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间；
减持：我们预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于-5%与-15%之间；
卖出：我们预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅低于-15%。
行业评级
增持：我们预计未来6个月内，行业整体回报高于市场整体水平5%以上；
中性：我们预计未来6个月内，行业整体回报介于市场整体水平-5%与5%之间；
减持：我们预计未来6个月内，行业整体回报低于市场整体水平-5%以下。
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