证券研究报告
作者：
行业评级：行业报告| 强于大市
维持2022年05月20日
（评级）分析师李鲁靖SAC 执业证书编号：S1110519050003联系人张钰莹
行业点评4月汽车销量排行榜
摘要
全行业来看，中大排量二轮摩托车销量持续上扬：
✓1-4月，150＜排量≤250cc累计销售40.7万辆，yoy-4%；排量＞250cc累计销售11.5万辆，yoy+41%。
✓4月单月，150＜排量≤250cc销售10.9万辆，yoy-6%；排量＞250cc销售3.8万辆，yoy+26%。
【春风动力】
✓1-4月，公司110cc+两轮车累计销售3.8万辆，yoy+14%，其中150＜排量≤250cc销售1.4万辆，yoy-30%；排量＞250cc销售1.58万辆，yoy+117%。
✓4月单月，公司110cc+两轮车销售0.82万辆，yoy-23%，其中150＜排量≤250cc销售3887辆，yoy-46%；排量＞250cc销售2162辆，yoy+14%。
✓公司四轮车销量持续高增长：1-4月，公司累计销售4.95万辆，yoy+14%；4月单月销售四轮车1.11万辆，yoy-11%。
【钱江摩托】
✓1-4月，公司110cc+两轮车累计销售10.4万辆，yoy+11%；其中150＜排量≤250cc销售1.7万辆，yoy-7%；排量＞250cc销售3.1万辆，yoy+37%。
✓4月单月，公司110cc+两轮车销售2.9万辆，yoy+18%；其中150＜排量≤250cc销售4515辆，yoy+7%；排量＞250cc销售1.21万辆，yoy+31%。
风险提示：中大排量摩托车增速不及预期；禁限摩政策影响；四轮车需求下滑；疫情影响国内供应链等