2021年8月5日
行业研究
拜登设定2030年新能源车渗透率50%目标，美国电动化再度加码——海外新能源汽车行业观察
电力设备新能源
事件：路透社报道，美国总统拜登周四将签署一项行政命令：设立2030年新能源车渗透率达到50%的目标，并提出新的汽车排放标准。
按照2030年新能源车50%的渗透率目标，2021-2030年CAGR为43%。根据NADA数据，2020年美国新能源车销量为29万辆，渗透率为2%。假设美国汽车年销量不变，新能源车销量2021-2030年CAGR需达到43%，才能实现2030年新能源车渗透率50%的目标，即10年时间市场规模增长25倍。届时，美国市场新能源车年销量将超过700万辆。此前的新能源车销量规划为2020年10月拜登竞选团队发布的《清洁能源革命和环境计划》中提出的2026年渗透率达到25%，按此目标计算2021-2026年CAGR需达到52%。
在原有基础上，明确了2026-2030年渗透率再翻一倍。从销量目标上来看，此次规划超出原有预期不大，但此规划的发布再次显示了拜登政府发展新能源汽车市场的决心。
美国电动化进程得到了各大车企的鼎力支持。根据路透社报道，美国三大传统车企通用、福特、STELLANTIS（克莱斯勒母公司）在联合声明中表示：他们希望在2030年实现美国电动汽车渗透率达40%-50%。此外，宝马、本田、大众、沃尔沃、现代、丰田等车企均表示支持政府电动汽车的未来目标。从车企规划上来看，美国三大传统车企已全面转型：福特汽车在2021年5月份宣布2025年之前在电动化业务上投资300亿美元，计划2030年时纯电动汽车占其全球销量的40%；通用汽车在2021年1月宣布计划到2035年只生产电动汽车，在2021年6月宣布2025年前在电动化、智能化的投入提高30%，达到350亿美元；Stellantis 在2021年7月宣布2025年前将在电动智能化领域投资300亿欧元，希望2030年在美国市场的新能源车渗透率达到40%。
在白宫的稿件里，提到了要竞争行业领先地位，提出要在电动汽车行业超过中国。中国产业链未来面临的竞争压力势必也会增大。一方面，已经在LG、SKI产业链中的中国供应商会受益于美国新能源车市场的快速增长；另一方面，中国的动力电池产业链龙头企业已经具有了全球竞争力，在未来加剧的竞争过程中优质企业有望愈来愈强，即使在美国市场开拓不顺，也可以提升在其他区域的市占率。
投资建议：（1）受益于美国市场LG、SKI产业链中的中国企业，推荐：容百科技、中伟股份，关注：
当升科技、华友钴业、恩捷股份、璞泰来、星源材质、天赐材料、诺德股份、科达利、中国宝安（持股贝特瑞）。（2）一线电池厂商强者恒强：推荐宁德时代；二线厂商借力突围：推荐亿纬锂能、国轩高科。
风险提示：海外新能源汽车政策变化带来负面影响；技术更新风险；市场竞争加剧带来的产能过剩风险。买入（维持）
分析师：殷中枢
执业证书编号：S0930518040004
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分析师：邵将
执业证书编号：S0930518120001
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分析师：倪昱婧CFA
执业证书编号：S0930515090002
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分析师：郝骞
执业证书编号：S0930520050001
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联系人：陈无忌
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上海电动汽车价格联系人：和霖
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资料来源：Wind
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证券研究报告
行业及公司评级体系
评级
说明
行 业 及 公 司 评 级
买入 未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15%以上 增持 未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数5%至15%；
中性 未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度相差-5%至5%； 减持 未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数5%至15%； 卖出 未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数15%以上；
无评级
因无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使无法给出明确的投资评级。
基准指数说明：
A 股主板基准为沪深300指数；中小盘基准为中小板指；创业板基准为创业板指；新三板基准为新三板指数；港股基准指数为恒生指数。
分析、估值方法的局限性说明
本报告所包含的分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大不同。本报告采用的各种估值方法及模型均有其局限性，估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易。
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