摘要
在经济全球化的大环境下，公司经营过程中的不确定因素越来越多。通过多年的研究发现，现金流量对公司的正常经营起到至关重要的作用。在当下，汽车制造业作为我国制造业中的重要行业，在现金流的使用中依然存有相应的问题，但是却没有得到重视。因此，本文选择汽车行业中较有代表性的公司——海马汽车为例，在先分析了现金流量与财务风险内在关系的基础上，一方面结合海马汽车近几年报表的相关数据，对公司的现金流情况进行分析；另一方面采用传统比例分析法对公司相关财务指标进行计算，得出公司基于现金流视角下存在的财务风险问题。最后提出相关建议和对策，来帮公司提高在现金流量方面的控制能力，降低财务风险，保证公司健康持续发展。
关键词：现金流量；海马汽车；财务风险
Abstract
Economic environment is becoming worse and worse, it is hard to company management .Through years of research found that the cash flow to the company's normal operation and play a crucial role.When the status of the cash flow problems, it will bring to the company the unnecessary trouble. In the present moment, auto manufacturing industry as an important industry in our country manufacturing industry, in the cash flow management still exists corresponding problems. Therefore, th
is article choose the representative company in the automotive industry, FAW Haima Automobile as an example, on the one hand, the combination of hippocampal car report in recent years, by using the method of quantitative measurement for the company's cash flow situation is analyzed; On the other hand the traditional ratio analysis related to the company financial index calculation, concluded that companies based on the perspective of cash flow problems of the financial risk. Finally put forward relevant Suggestions and countermeasures to help enterprises improve the ability to control cash flow, reduce financial risk, and promote the enterprise sustainable development of high quality.
Key words: cash flow; FAW Haima Automobile; Financial risk
目录
摘要 ................................................................................................................................... I 导论 . (1)
1、问题的提出 (1)
3、本论文相关的国内研究动态 (1)
4、论文主要研究内容与组织结构 (2)
一、海马汽车现金流量及财务风险相关概述 (3)
1、公司介绍 (3)
2、现金流量相关概念 (3)
3、财务风险的相关概念 (4)
4、现金流量与财务风险的关系 (4)
二、海马汽车在现金流视角下的财务风险分析 (5)
315汽车1、经营活动下的现金流量及风险分析 (5)
2、筹资活动下的现金流量及风险分析 (7)
3、投资活动下的现金流量及风险分析 (8)
4、基于现金流视角下公司相关财务指标分析 (10)
三、海马汽车现金流视角下财务风险问题 (12)
1、经营活动现金流减少，偿债能力变差 (12)
2、筹资活动现金流规划不合理 (13)
3、投资活动现金流管控能力差 (13)
4、关于现金流的风险意识薄弱 (13)
四、海马汽车现金流视角下财务风险的应对建议 (13)
1、增加经营性活动现金流，提高偿债能力 (13)
2、合理规划筹资活动现金流 (14)
3、优化投资决策，减少决策风险 (15)
4、充分利用现金流的风险预警功能 (15)
结论 (16)
参考文献 (16)
致谢 ................................................................................................... 错误!未定义书签。
导论
1、问题的提出
根据我国汽车行业近两年的发展态势来看，汽车行业销量增速放缓，尤其是2018年在国家宏观经济增速回落，股市低迷的情况下，许多消费者又采取持币待购的观望态度，我国汽车行业运行压力增加，整体产销情况都不如预期。在此情况下，许多汽车公司受外部环境的影响，经营状况也不理想，为了保证公司能够继续正常的生产经营，选择进行战略调整，在汽车新领域进行投入与研发，以寻求在紧张的经济态势中获取可靠的竞争力。
公司经营不景气，又要进行新领域的研究与开发，如此一来就会要求公司有良好的现金流量来维持公司的健康持续发展，如果不注重对现金流的管控，企业的财务风险便会随之而来，严重影响公司正常生产经营。所以本文希望通过对海马汽车基于现金流视角下的财务风险研究，给公司提出合理化的建议与对策，帮助公司降低财务风险，助力其保持正常的生产运营，也给与本公司相似的其他汽车公司提供些许借鉴与参考价值。
2、本论文相关的国外研究动态
国外对现金流的研究开始的比较早。从1863年起国外许多学者就开始了对现金流的研究。Michael C Jensen（1986）提出自由现金流的概念，基于此他认为当公司有多余的现金时，可以选择采用合适的方式把现金归还给股东，从而实现股东价值最大化。Lawson（1997）认为公司的业绩状况可以通过现金流的状况进行有效反应。
国外关于通过现金流分析进行企业财务风险判断问题也有学者表达了自己的观点。比如说Walter，James（1953）他是第一个把现金流的相关指标应用到对财务风险预警问题中的人。Berver（1966）建立了财务预警模型，他主要是采用单变量预警分析方法。Berver首先到上百家因为财务问题不得不走向破产的公司，然后对这些公司的财务比率进行计算，并且排序，接着他采取二分类检验法到其中的最低临界点数据，最后发现，企业经营状况的好坏可以通过现金流对公司总负债的比进行反应，精准度高达90%。Elizabeth Warren（2000）在现金流的基础上，先在不同的静态及动态指标中进行选择，之后再把将建立好的现金流指标体系放到了财务危机预警系统中。Alnoor Bhimani（2013）认为在进行企业财务风险判别的过程中，可以依据公司处在不同时期的相关现金净流量的数据情况对公司的财务风险程度进行判断。
总体说来，国外从现金流角度进行企业财务风险的识别与评估的研究开始的比较早，无论是研究的理论还是风险评估体系的建立都更加全面和完善。
3、本论文相关的国内研究动态
国内关于现金流的研究不多，开始的也比较晚，很多都在参考了外国学者的理论再进
一步改进和完善。我国关于现金流的研究是从国家颁布了《企业会计准则》以后才进行的理论研究。其中韩东平、田艳丽、王悦（2006）在进行基于现金流对财务风险的研究中认为，主要考虑现金流的偿债能力和获取现金的能力。这个想法对于今后有关从现金流量的角度分析财务风险预警的探索起到了很大的帮助。
国内关于针对现金流量引起的财务风险问题应该如何解决，也有学者提出相关具体建议。刘红霞等人（2014）认为现金流是企业发展的重要基础，因此，我们应该把现金流量作为分析财务风险重要因素进行考虑，同时，尽早开始对企业进行经营策略的调整，以及对投资活动、筹资活动、以及生产环节的新的具体工作的安排，以防不必要的财务风险发生，这样利于企业保持健康长久的发展。高利娟（2015）在企业现金流量表的分析问题上认为，对于现金流量的分析不能只看数据的增减还要结合企业的实际经营情况，再对经营活动，筹资活动以及投资活动进行分析，同时还要参考公司年报的其他相关数据。郑青青（2017）在对于我国企业财务方面的问题进行分析，并给出有效的建议与对策，为我国企业保持良好状况健康发展给予很大的帮助。
总体来说我国对于现金流以及从现金流来评估财务风险的研究虽然起步晚，但是学者们并没有停止探索的步伐，在理论上也有所完善，而且更多的是强调企业在经营过程中要加强对现金流的管控，进而促进公司保持健康持续经营。
4、论文主要研究内容与组织结构
本论文主要是围绕企业现金流对企业的财务风险进行研究。采用案例分析的方法，以海马汽车为例，从现金流量角度出发，首先根据对现金流量与财务风险的关系进行分析，再进一步结合海马汽车相关财务数据现状，深入分析了海马汽车所存在的财务风险问题；最后有针对性的根据海马汽车所出现的财务风险问题，提出合理的对策和建议，以提高企业相关的财务风险的应对能力。
本文共分六个部分：
第一部分：导论，提出问题，并综述国内外学者的研究动态。
第二部分：先海马汽车的基本情况进行介绍，再对现金流量及财务风险相关的基本概念进行阐述。
第三部分：首先是对公司经营活动、筹资活动和投资活动三方面的现金流分别从流入、流出、净额、流向四个方面对其进行财务风险分析，然后是对公司基于现金流视角的相关财务指标进行计算，进而对公司的偿债能力、获现能力以及盈利能力进行评估。
第四部分：通过对公司对基于现金流的分析，发现公司在经营、筹资、投资活动上都在存在相关的财务风险问题。
第五部分：最后在前文对公司问题分析和总结的基础上，结合公司的实际情况给公司提出合理应对财务风险的建议。
44%
8%
27%
1%13%
7%生产人员销售人员技术人员财务人员行政人员其它第六部分：结论。总结本文，指出本文的不足之处。
一、海马汽车现金流量及财务风险相关概述
1、公司介绍
（1）公司简介
海马汽车集团股份有限公司于1993成立，同年在深圳交易所上市。公司的主要经营范围涉及较广包括
从汽车产业到证券投资，再到房地产，汽车零部件的销售和售后等等。公司目前主要有 S5、福美来、 S7等系列产品。
（2）公司的人员结构
公司作为制造业，所以人员的专业构成是以生产和技术人员为主。至于员工的受教育水平也都在专科以上，员工的受教育水平以本科为主，但是可以看出员工中的高学历者比较缺乏。
（3）公司的发展历程
公司经历过三次创业，第一次1988年在海口建厂；第二次1998-2005到战略伙伴；第三次2006年开始。随着国家政策的改革，以及省内政策的吸引，海马公司也于2016年进行战略转型，大力投入到新能源汽车的研发和生产中，并将总部转移到郑州。
2、现金流量相关概念
（1）现金流量的含义
现金流量是指企业在一定会计期间按照收付实现制，通过经营活动、投资活动、筹资活动和非经常性项目产生的现金流入、现金流出及其流动总量情况的总称，即企业一
图 2 员工专业构成图情况