2014年2月
目录
一、2013年新能源行业回顾 (4)
1、2013年行情回顾：利好频出，走势跑赢大盘 (4)
2、2013年业绩回顾 (4)
2014年5月汽车销量（1）新能源汽车行业进入概念转实质业绩支撑阶段 (4)
（2）光伏业绩触底回升，迎来了新的景气周期 (6)
二、新能源汽车行业分析 (7)
1、现状：市场虽冷，发展更趋理性化 (7)
2、新能源汽车的推广正加速驶入快车道 (10)
（1）国内雾霾天气频发，倒逼新能源汽车的推广提速 (10)
（2）新一轮推广政策陆续出台，拉开新能源汽车发展的新纪元 (11)
（3）美国Tesla的成功突围带来新能源汽车行业整体预期的改善 (15)
3、投资策略：行业处于增长提速期，锂电核心产业链更具投资价值 (16)
（1）2014年-2015年行业复合增速将达161% (16)
（2）投资策略 (17)
三、光伏行业分析 (18)
1、中日美市场需求推动行业景气度回升 (18)
（1）欧盟市场需求已放缓，其一枝独秀地位已被完全取代 (18)
（2）中日美市场的快速增长将推动行业景气度大幅回升 (20)
（3）中国光伏市场增长最为迅猛 (20)
2、供需弱平衡下，光伏产业链价格走势趋稳 (21)
（1）行业供需呈弱平衡格局 (21)
（2）光伏产业链产品价格逐渐趋稳 (21)
3、投资策略 (22)
四、重点公司简况 (23)
1、杉杉股份 (23)
2、新宙邦 (23)
3、比亚迪 (24)
4、阳光电源 (24)
5、爱康科技 (25)
五、风险因素 (25)
一、2013年新能源行业回顾
1、2013年行情回顾：利好频出，走势跑赢大盘
13年以来，新能源行业利好政策频出，给产业发展带来有效动力。根据Wind资讯，从2013年年初至12月31日，太阳能发电指数上涨了30.5%，华宝新能源汽车行业指数上涨了40.95%，而同期沪深300指数下跌7.7%，新能源的两大子板块均大幅跑赢行业指数。
2、2013年业绩回顾
（1）新能源汽车行业进入概念转实质业绩支撑阶段
锂电业务贡献占比逐步提升，行业进入概念转实质业绩支撑阶段。随着为期5年的新能源汽车第一阶段的示范推广，国内绝大部分新能源汽车上市公司中的锂离子电池业务的占比开始逐步提升，开始
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