2021 年广汽埃安销量冲击10 万以上：2021 年7 月，广汽埃安产销均突破万辆，分别为10,107 辆、10,528 辆，2021 年1-7 月累计销售53,541，同比增长110.3%。7 月埃安订单辆超过1.6 万，高订单量为埃安的持续热销提供保障。我们预计，随着下半年汽车销售进入旺季，芯片影响缓解，埃安下半年有望保持月销过万势头，预计2021 年全年销量突破10 万辆。
2021 年埃安营收规模预计有望达到180 亿元：从车型销量结构上，2021 年4 月Aion Y 上市，开始贡献增量。2021.1-7 Aion S 累计销售3.46 万辆，占64.8%，指导价区间13.96-20.58 万元；Aion Y 累计销售9545辆，占17.9%，指导价区间10.46-14.86 万；Aion V 累计销售8766 辆，占16.4%，指导价区间17.76-23.96万元。按照车型官方指导价区间均值大致估算，2021 年埃安的营收规模有望达到180 亿元。
图：广汽埃安月度销量单位：辆图：车型销量结构单位：辆
12000 10000 8000 6000 4000 2000
产量销量同比
2021-01 2021-02 2021-03 2021-04 2021-05 2021-06 2021-07
160. 0%
140. 0%
120. 0%
广汽汽车100. 0%
80.0%
60.0%
40.0%
20.0%
0. 0%
12000
10000
8000
6000
4000
2000
Aion Y Aion V Aion S Aion LX
2021/1 2021/2 2021/3 2021/4 2021/5 2021/6 2021/7
埃安卡位未来规模最大电动车市场：10-20万电动车市场仍将是未来份额最大的电动车市场，我们认为，10-20万汽车市场的规模电动化才意味着汽车全面电动化浪潮的到来，10-20 万元电动车市场未来仍将是最大细分市场。随着纯电动平台、智能化的普及，以及电动车规模化效应的逐步显现，主流车企将会推出10-20 万元更具产品力的电动车与同级别燃油车竞争，以实现汽车的全面电动化。
广汽埃安的Aion S、Y 和V 价格均集中在10-20 万市场，2020 年以来，埃安在该细分市场处于领先地位。根据我们的统计，2020 年该价位段电动销量约为36.6 万辆，同比下滑22.6%。Aion S 销售4.6 万辆，仅次于比亚迪秦，排名第二，Aion V 销售10709辆（2020.6月上市），排名第11位，广汽埃安在该领域的市场份额为15.5%，市场份额最大；2021 年1-5 月份，10-20 万电动车共销售15.8 万辆，Aion S 实现销售
2.45万辆，排名第一，Aion V 销售5318 辆，排名第9 位，Aion Y(2021.4 月上市)销售4203 辆，位列11 位。广汽埃安的市场份额提升至21.6%。
关于 B 端电动市场：
埃安目前直接销售B 端的占比仅23%，B 端用户占比明显下降：B 端市场指运营类客户，与C 端个人用户相对应。据埃安，2021.1-6 上牌数据中，B 端用户占比23%，个人用户占77%。
2021 年以来上市Aion 系列全面瞄准个人用户市场：
Aion S plus 非Aion S 的简单升级，而是完全不同产品和目标用户：2021 年6 月23 日上市，多种个性颜可选，包括冰玫粉、量子红、急速银、全息银等，尤其是冰玫粉成为Aion S plus 海报出镜率较高的版本，得到了年轻女性用户的喜爱。全系标配1.9 平米超大全景可变天幕，以及ADIGO4.0 全新一代智能互联系统。Aion S plus 整体外观、配置等卖点以个人用户为主，明显区别与老款Aion S，用户体区别较大。
图：Aion S plus 多种个性颜可选图：老款Aion S 的外观造型
图：Aion S plus 内饰全新设计图：老款Aion S 的内饰造型
图：Aion S plus 标配全景变天幕图：Aion S plus_ ADIGO4.0 智能互联生态系统
Aion Y：作为AION 家族第四款车型的AION Y 于2021 年4 月份的上海车展上市，补贴后售价区间为10.46-14.86 万元。根据广汽埃安，Aion Y 自2021 年3 月29 日开始预售至4 月19 日正式上市，日均订单超过400 台。订单用户中，95 后占比超50%，女性用户占比45%，且60%客户选择高配悦享科技版（定价13.56-14.86 万元）。
Aion Y 个性设计兼顾实用性，针对个人用户市场：Aion Y 外观时尚、个性，同时兼顾实用性，Aion Y 在空间、轴距上仍然表现出明显领先优势。受益于广汽的GEP 电动平台，Aion Y 在车型尺寸明显小于Aion S 的情况下，且具备一样的轴距。
图：Aion Y 与2021.4.19 上海车展正式上市图：Aion Y 上市价格
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