证券研究报告
作者：
行业评级：行业报告| 强于大市
维持2023年03月26日
（评级）分析师李鲁靖SAC 执业证书编号：S1110519050003联系人张钰莹
行业点评
摘要
全行业来看，中大排量二轮摩托车销量保持平稳：
✓全行业来看，中大排量二轮摩托车销量保持平稳：1-2月，150＜排量≤250cc累计销售16.3万辆，yoy-16%；排量＞250cc累计销售5.7万辆，yoy+29%。
✓2月单月，150＜排量≤250cc销售8.5万辆，yoy+13%；排量＞250cc销售3.2万辆，yoy+75%。
【春风动力】
✓1-2月，公司110cc+两轮车累计销售1.6万辆，yoy-1%，其中150＜排量≤250cc销售4226辆，yoy+8%；排量＞250cc销售9892辆，yoy+22%。
✓2月单月，公司110cc+两轮车销售9138辆，yoy-5%，其中150＜排量≤250cc销售2489辆，yoy+17%；排量＞250cc销售5582辆，yoy+13%。2月汽车销量排行榜
✓公司四轮车销量持续整体维稳：1-2月，公司累计销售2.3万辆，yoy+0%；2月单月销售四轮车11870台，yoy+42%。【钱江摩托】
✓1-2月，公司110cc+两轮车累计销售4.5万辆，yoy+14%；其中150＜排量≤250cc销售7623辆，yoy+0%；排量＞250cc销售1.35万辆，yoy+51%。
✓2月单月，公司110cc+两轮车销售2.5万辆，yoy+37%；其中150＜排量≤250cc销售4296辆，yoy-12%；排量＞250cc销售6967辆，yoy+207%。
✓风险提示：中大排量摩托车增速不及预期；禁限摩政策影响等；本数据为跟踪数据，不构成投资建议
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