行业报告 | 行业点评
证券研究报告 2021年12月10日
投资评级 行业评级 强于大市(维持评级)
上次评级 强于大市
作者
于特 分析师
SAC 执业证书编号：S1110521050003 *************
资料来源：聚源数据
相关报告
1 《汽车-行业专题研究：芯片供给持续改善，汽车补库进行时》 2021-12-09
2 《汽车-行业点评：理想汽车：收入毛利率再创新高，业绩指引超预期》 2021-12-02
奔驰s350配置3 《汽车-行业点评：小鹏汽车：2021Q3营收再创历史新高，交付量及收入超预期》 2021-11-25
行业走势图
驱逐舰05亮相，东风搭载赣锋锂电混合固液锂电池 ——工信部发布第351批新能源汽车《公告》
事件：12月9日，工信部发布关于《道路机动车辆生产企业及产品公告》（第351批）拟发布内容的公示。 点评： 车型方面：
1）比亚迪公告了此前在广州车展发布的PHEV 车型驱逐舰05，驱逐舰05采用BYD 车标，搭载DMi 混动系统。本次公告的三个版本整备质量分别为1515kg 、1620kg 和1860kg ，预计分别对应不同电量和续驶里程。电池类型为磷酸铁锂，电池生产企业为弗迪电池，价格区间预计为12-15万元。
2）比亚迪还公告了秦Plus DMi 的三个版本，轴距与驱逐舰05相同，外形尺寸以及三个版本的整备质量与驱逐舰05基本相当，电池同样为弗迪电池的磷酸铁锂电池。
3）长城公告了旗下欧拉品牌的纯电动轿车芭蕾猫，均采用磷酸铁锂电池，电池供应商分别为宁德时代、国轩高科和蜂巢能源，电机供应商均为联合电子。
4）长城还公告了旗下Wey 品牌的SUV 车型PHEV 拿铁的两个版本，整备质量分别为1998kg 和2110kg ，预计分别对应不同电量和续驶里程，电池类型均为三元锂电池，电池供应商为蜂巢能源，拿铁PHEV 的预售价格为16.28-18.28万元。 5）特斯拉公告了搭载电机型号为3D5和3D7的两款Model 3，以及电机型号为3D7的一款Model Y 。3D5和3D7峰值功率分别为180kW 和194kW ，小于此前特斯拉搭载的202kW 的3D1和220kW 的3D6两款电机。
6）零跑公告了C11的五个版本，其中两款搭载三元锂电池，供应商为宁德时代；三款搭载磷酸铁锂电池，供应商分别为瑞浦能源、蜂巢能源和中航锂电。
7）五菱公告了一款敞篷版MINIEV ，电池使用鹏辉能源供应的磷酸铁锂电池，电机供应商为方正电机。
8）此外，理想ONE 、唐DMi 、小鹏P5、本田e:NP1、哪吒U 、哪吒V 、赛力斯问界M5、上汽大通MIFA 等车型也在本批次中公告了新的配置版本。 零部件方面：
1）电池类型：本批次公告车型中，搭载三元锂电池的车型有25款，磷酸铁锂电池的车型有47款；一款车型搭载了混合固液电解质锂离子电池，供应商赣锋锂电，车型为东风风神E70。
2）电池供应商：本批次公告车型中，宁德时代（含子公司）配套的车型配置达
22个，主要车型包括哪吒V 、哪吒U 、本田e:NP1、欧拉芭蕾猫、理想ONE 、零跑C11等；弗迪电池配套16个，除了比亚迪唐EV 、秦Plus DMi 、驱逐舰05 DMi 、唐DMi 之外，还外供配套了一汽奔腾E05；蜂巢能源配套6个，除欧拉芭蕾猫、Wey 拿铁PHEV 之外，供应了零跑C11；国轩高科和中航锂电各配置了3个。
3）电机供应商：格局较为分散，配套最多为比亚迪，达17个车型配置，主要车型为唐EV 、秦Plus DMi 、驱逐舰05 DMi 、唐DMi 。此外在本批次中，方正电机配套五菱MINIEV 、中车时代（含中车浩夫尔）配套哪吒，上海电驱动（大洋电机子公司）配套小鹏P5，日电产配套Aion 、华为配套一汽奔腾，联合电子配套欧拉芭蕾猫，华域汽车配套大通MIFA ，英搏尔配套吉利枫叶。
投资建议：建议关注发布新车型、新配置，有望迎来产品周期的【长城汽车、广汽集团】；建议关注配套有望成为热销新能源车型的零部件供应商【英搏尔、欣锐科技、宁德时代（电新组覆盖）、亿纬锂能（电新组覆盖）】。
风险提示：行业景气度下行、新车型销售不及预期、新能源渗透率提升不及预期
-7%
-2%3%8%13%18%23%28%汽车
沪深300
表1：本批次公告电池供应商主要匹配车型
电池供应商本次公告配套
车型配置数量
本次公告主要配套车型
宁德时代
（含合资公司）22
哪吒V、哪吒U、本田e:NP1、欧拉芭蕾猫、理想ONE、零跑C11
弗迪电池16 唐EV、秦Plus DMi、驱逐舰05 DMi、唐DMi、奔腾E05 蜂巢能源  6 欧拉芭蕾猫、Wey拿铁PHEV、零跑C11
国轩高科  3 欧拉芭蕾猫
中航锂电  3 Aion V、零跑C11
亿纬锂能  1 哪吒U
孚能科技  1 Aion S Plus
赣锋锂电  1 风神E70
鹏辉能源  1 五菱MINIEV
资料来源：工信部、天风证券研究所
表2：本批次公告电机供应商主要匹配车型
电机供应商本次公告配套
车型配置数量
本次公告主要配套车型
比亚迪17 唐EV、秦Plus DMi、驱逐舰05 DMi、唐DMi
方正电机7 五菱MINIEV
中车时代（含中车浩夫尔）  5 哪吒U、哪吒V
上海电驱动（大洋电机）  4 小鹏P5
日电产  3 Aion S Plus、Aion V
华为  3 一汽奔腾E05
联合电子  3 欧拉芭蕾猫
华域汽车  2 大通MIFA
蜂巢传动  1 欧拉R2
英搏尔  1 吉利枫叶80V
资料来源：工信部、天风证券研究所
表3：工信部351批公告主要车型信息
企业名称产品商标产品名称车型储能装置生产企业储能装置种类电机/发动机企业
特斯拉(上海)有限
公司
特斯拉牌纯电动轿车Model 3 特斯拉(上海)有限公司磷酸铁锂电池特斯拉（上海）有限公司
东风汽车集团有
限公司
风神牌纯电动轿车E70 蜂巢能源科技有限公司磷酸铁锂电池弗迪动力有限公司长沙分公司
肇庆小鹏新能源
投资有限公司
小鹏牌纯电动轿车P5 肇庆小鹏汽车有限公司三元材料锂离子电池上海汽车电驱动有限公司
中国第一汽车集
团有限公司
一汽牌纯电动轿车奔腾E05 重庆弗迪锂电池有限公司磷酸铁锂蓄电池华为技术有限公司
奇瑞新能源汽车股份有限公司奇瑞牌纯电动轿车小蚂蚁
Pro
单体天津荣盛盟固利新能源科技有限公司，
总成荣盛盟固利新能源科技股份有限公司
三元锂离子蓄电池奇瑞新能源汽车股份有限公司
中国第一汽车集团有限公司一汽牌纯电动轿车奔腾E05 单体为宁德时代新能源科技股份有限公司，
总成为江苏时代新能源科技有限公司
磷酸铁锂蓄电池华为技术有限公司
肇庆小鹏新能源投资有限公司小鹏牌纯电动轿车P5 肇庆小鹏汽车有限公司三元材料锂离子电池合普动力股份有限公司；上海汽车电
驱动有限公司
中国第一汽车集团有限公司一汽牌换电式纯电
动轿车
奔腾E05 宁德时代新能源科技股份有限公司镍钴锰三元锂蓄电池华为技术有限公司
零跑汽车有限公司零跑牌纯电动轿车T03 单体瑞浦能源有限公司，总成金华零跑新能
源汽车零部件技术有限公司
磷酸铁锂蓄电池金华零跑新能源汽车零部件技术有
限公司
合众新能源汽车有限公司哪吒牌纯电动轿车哪吒V 单体时代上汽动力电池有限公司，宁德时代
新能源科技股份有限公司，总成安徽舟之航
电池有限公司,
磷酸铁锂蓄电池株洲中车时代电气股份有限公司
华晨宝马汽车有限公司宝马
摩托e
(BMW)牌
纯电动轿车i3 华晨宝马汽车有限公司. 三元锂离子电池BMW AG
山东国金汽车制造有限公司国金汽车
牌
纯电动轿车多氟多新能源科技有限公司三元锂离子蓄电池合肥巨一动力系统有限公司
山东国金汽车制造有限公司国金汽车
牌
纯电动轿车天津市捷威动力工业有限公司三元锂离子蓄电池合肥巨一动力系统有限公司
山东国金汽车制造有限公司国金汽车
牌
纯电动轿车多氟多新能源科技有限公司三元锂离子蓄电池奇瑞安川电驱动系统有限公司
山东国金汽车制造有限公司国金汽车
牌
纯电动轿车天津市捷威动力工业有限公司三元锂离子蓄电池奇瑞安川电驱动系统有限公司
东风小康汽车有限公司东风牌纯电动轿车风光
MINIEV
单体江苏时代新能源科技有限公司，总成宁
德时代新能源科技股份有限公司.
磷酸铁锂蓄电池上海汽车电驱动有限公司
合众新能源汽车有限公司哪吒牌纯电动轿车哪吒V 单体时代上汽动力电池有限公司，宁德时代
新能源科技股份有限公司，总成安徽舟之航
电池有限公司,
磷酸铁锂蓄电池株洲中车时代电气股份有限公司
奇瑞新能源汽车
股份有限公司
奇瑞牌纯电动轿车天津市捷威动力工业有限公司三元锂离子蓄电池奇瑞新能源汽车股份有限公司长城汽车股份有
限公司
欧拉牌纯电动轿车芭蕾猫江苏时代新能源科技有限公司磷酸铁锂蓄电池联合汽车电子有限公司
长城汽车股份有
限公司
欧拉牌纯电动轿车芭蕾猫合肥国轩高科动力能源有限公司磷酸铁锂蓄电池联合汽车电子有限公司
长城汽车股份有
限公司
欧拉牌纯电动轿车芭蕾猫蜂巢能源科技有限公司磷酸铁锂蓄电池联合汽车电子有限公司
广汽乘用车有限公司埃安
(AION)牌
纯电动轿车S Plus 孚能科技（赣州）股份有限公司三元锂离子电池广州尼得科汽车驱动系统有限公司
广汽本田汽车有限公司本田
(HONDA)
牌
纯电动轿车e:NP1 江苏时代新能源科技有限公司锂离子动力蓄电池纬湃汽车电子(天津)有限公司
特斯拉(上海)有限
公司
特斯拉牌纯电动轿车Model 3 特斯拉(上海)有限公司磷酸铁锂电池特斯拉公司
广汽本田汽车有限公司本田
(HONDA)
牌
纯电动轿车e:NP1 睿驰新能源动力系统(武汉)有限公司锂离子动力蓄电池纬湃汽车电子(天津)有限公司
上汽通用五菱汽
车股份有限公司
五菱牌纯电动轿车MINIEV 河南省鹏辉电源有限公司磷酸铁锂蓄电池浙江方正电机股份有限公司
东风汽车有限公司霆睿牌纯电动轿车小虎单体为多氟多新能源科技有限公司，总成为
多氟多新能源科技有限公司
三元锂离子蓄电池许昌禾润机电有限公司
东风汽车有限公司霆睿牌纯电动轿车小虎单体为多氟多新能源科技有限公司，总成为
多氟多新能源科技有限公司
三元锂离子蓄电池许昌禾润机电有限公司
东风汽车有限公霆睿牌纯电动轿车小虎单体为多氟多新能源科技有限公司，总成为三元锂离子蓄电池许昌禾润机电有限公司
司多氟多新能源科技有限公司
领途汽车有限公司领途牌纯电动轿车大猫河南御捷时代汽车有限公司磷酸铁锂蓄电池浙江方正电机股份有限公司；山东得
普达电机股份有限公司
领途汽车有限公司领途牌纯电动轿车大猫湖南领湃新能源科技有限公司磷酸铁锂蓄电池浙江方正电机股份有限公司；山东得
普达电机股份有限公司
领途汽车有限公司领途牌纯电动轿车大猫湖南领湃新能源科技有限公司磷酸铁锂蓄电池浙江方正电机股份有限公司；山东得
普达电机股份有限公司
领途汽车有限公司领途牌纯电动轿车大猫河南御捷时代汽车有限公司磷酸铁锂蓄电池浙江方正电机股份有限公司；山东得
普达电机股份有限公司
领途汽车有限公司御捷马牌纯电动轿车朋克多
多
湖南领湃新能源科技有限公司磷酸铁锂蓄电池山东得普达电机股份有限公司；浙江
方正电机股份有限公司
领途汽车有限公司御捷马牌纯电动轿车朋克美
美
苏州领湃新能源科技有限公司磷酸铁锂蓄电池浙江方正电机股份有限公司；山东得
普达电机股份有限公司
轮胎标志长城汽车股份有
限公司
欧拉牌纯电动轿车R2 宁德时代新能源科技股份有限公司磷酸铁锂蓄电池蜂巢传动系统(江苏)有限公司
东风汽车集团有
限公司汽车设计网
风神牌纯电动轿车E60 蜂巢能源科技有限公司磷酸铁锂蓄电池弗迪动力有限公司长沙分公司
东风汽车集团有限公司风神牌纯电动轿车E70 江西赣锋锂电科技有限公司混合固液电解质锂离子
电池
智新科技股份有限公司
北京汽车股份有限公司北京牌纯电动轿车EU5 宁德时代新能源科技股份有限公司(单体)，北
京和中普方新能源科技有限公司(总成)
三元锂离子电池北京新能源汽车股份有限公司
河北长安汽车有限公司长安牌纯电动多用
途乘用车
睿行
EM60
宁德时代新能源科技股份有限公司磷酸铁锂蓄电池苏州汇川联合动力系统有限公司
上汽大通汽车有限公司大通牌纯电动多用
途乘用车
MIFA 上汽时代动力电池系统有限公司镍钴锰三元锂蓄电池华域汽车电动系统有限公司
特斯拉(上海)有限公司特斯拉牌纯电动多用
途乘用车
Model Y 特斯拉（上海）有限公司磷酸铁锂电池特斯拉（上海）有限公司
合众新能源汽车有限公司哪吒牌纯电动多用
途乘用车
哪吒U汽车之家上市
pro
湖北亿纬动力有限公司镍钴锰酸锂电池无锡中车浩夫尔动力总成有限公司;
菲仕绿能科技(北京)有限公司
合众新能源汽车有限公司哪吒牌纯电动多用
途乘用车
哪吒U
pro
单体宁德时代新能源科技股份有限公司，江
苏时代新能源科技有限公司，总成安徽舟之
航电池有限公司
磷酸铁锂电池无锡中车浩夫尔动力总成有限公司
广汽乘用车有限公司埃安
(AION)牌
纯电动多用
途乘用车
V 中航锂电科技有限公司磷酸铁锂蓄电池广州尼得科汽车驱动系统有限公司
山东国金汽车制造有限公司国金汽车
牌
纯电动多用
途乘用车
悦驰合肥国轩高科动力能源有限公司磷酸铁锂蓄电池上海汽车电驱动有限公司
比亚迪汽车工业有限公司比亚迪牌纯电动多用
途乘用车
唐单体贵阳弗迪电池有限公司，总成深圳市比
亚迪锂电池有限公司坑梓分公司
磷酸铁锂蓄电池长沙市比亚迪汽车有限公司
上汽大通汽车有限公司大通牌纯电动多用
途乘用车
MIFA 上汽时代动力电池系统有限公司镍钴锰三元锂蓄电池华域汽车电动系统有限公司
零跑汽车有限公司零跑牌纯电动多用
途乘用车
C11 单体生产企业：江苏时代新能源科技有限公
司，总成生产企业：金华零跑新能源汽车零部
件技术有限公司
三元锂电池金华零跑新能源汽车零部件技术有
限公司
零跑汽车有限公司零跑牌纯电动多用
途乘用车
C11 单体生产企业：瑞浦能源有限公司，总成生产
企业：金华零跑新能源汽车零部件技术有限
公司
磷酸铁锂蓄电池金华零跑新能源汽车零部件技术有上海通用别克英朗xt
限公司
零跑汽车有限公零跑牌纯电动多用C11 单体生产企业：江苏时代新能源科技有限公三元锂电池金华零跑新能源汽车零部件技术有
司途乘用车司，总成生产企业：金华零跑新能源汽车零部
件技术有限公司
限公司
零跑汽车有限公司零跑牌纯电动多用
途乘用车
C11 单体生产企业：蜂巢能源科技有限公司，总成
生产企业：金华零跑新能源汽车零部件技术
有限公司
磷酸铁锂蓄电池金华零跑新能源汽车零部件技术有
限公司
零跑汽车有限公司零跑牌纯电动多用
途乘用车
C11 单体生产企业：中航锂电科技有限公司，总成
生产企业：金华零跑新能源汽车零部件技术
有限公司
磷酸铁锂蓄电池金华零跑新能源汽车零部件技术有
限公司
广汽三菱汽车有限公司三菱牌纯电动多用
途乘用车
单体生产企业：中航锂电科技有限公司，总成
生产企业：中航锂电科技有限公司
磷酸铁锂蓄电池日本电产汽车马达（浙江）有限公司
浙江豪情汽车制造有限公司枫叶牌纯电动多用
途乘用车
80V 合肥国轩高科动力能源有限公司和宁德时代
新能源科技股份有限公司
三元锂离子电池和磷酸
铁锂蓄电池
珠海英搏尔电气股份有限公司
合众新能源汽车有限公司哪吒牌纯电动多用
途乘用车
哪吒U 单体生产企业：宁德时代新能源科技股份有
限公司，江苏时代新能源科技有限公司，总成
安徽鸿创新能源动力有限公司
磷酸铁锂电池无锡中车浩夫尔动力总成有限公司
比亚迪汽车工业有限公司比亚迪牌插电式混合
动力轿车
驱逐舰
05 DMi
青海弗迪电池有限公司磷酸铁锂蓄电池长沙市比亚迪汽车有限公司
比亚迪汽车工业有限公司比亚迪牌插电式混合
动力轿车
秦Plus
DMi
青海弗迪电池有限公司磷酸铁锂蓄电池长沙市比亚迪汽车有限公司
比亚迪汽车工业有限公司比亚迪牌插电式混合
动力轿车
驱逐舰
05 DMi
青海弗迪电池有限公司磷酸铁锂蓄电池长沙市比亚迪汽车有限公司
比亚迪汽车工业有限公司比亚迪牌插电式混合
动力轿车
秦Plus
DMi
青海弗迪电池有限公司磷酸铁锂蓄电池长沙市比亚迪汽车有限公司
比亚迪汽车工业有限公司比亚迪牌插电式混合
动力轿车
驱逐舰
05 DMi
青海弗迪电池有限公司磷酸铁锂蓄电池长沙市比亚迪汽车有限公司
比亚迪汽车工业有限公司比亚迪牌插电式混合
动力轿车
驱逐舰
05 DMi
青海弗迪电池有限公司磷酸铁锂蓄电池长沙市比亚迪汽车有限公司
比亚迪汽车工业有限公司比亚迪牌插电式混合
动力轿车
驱逐舰
05 DMi
青海弗迪电池有限公司磷酸铁锂蓄电池长沙市比亚迪汽车有限公司
比亚迪汽车工业有限公司比亚迪牌插电式混合
动力轿车
驱逐舰
05 DMi
青海弗迪电池有限公司磷酸铁锂蓄电池长沙市比亚迪汽车有限公司
比亚迪汽车工业有限公司比亚迪牌插电式混合
动力轿车
秦Plus
DMi
青海弗迪电池有限公司磷酸铁锂蓄电池长沙市比亚迪汽车有限公司
比亚迪汽车工业有限公司比亚迪牌插电式混合
动力轿车
秦Plus
DMi
青海弗迪电池有限公司磷酸铁锂蓄电池长沙市比亚迪汽车有限公司
比亚迪汽车有限公司比亚迪牌插电式混合
动力轿车
秦Plus
DMi
青海弗迪电池有限公司磷酸铁锂蓄电池太原比亚迪汽车有限公司
比亚迪汽车有限公司比亚迪牌插电式混合
动力轿车
秦Plus
DMi
青海弗迪电池有限公司磷酸铁锂蓄电池太原比亚迪汽车有限公司
重庆理想汽车有限公司理想牌插电式混合
动力多用途
乘用车
ONE 单体生产企业：宁德时代新能源科技股份有
限公司，总成生产企业：江苏时代新能源科技
有限公司
三元锂离子电池哈尔滨东安汽车动力股份有限公司
长城汽车股份有限公司魏派牌插电式混合
动力多用途
乘用车
拿铁
PHEV
蜂巢能源科技有限公司(总成/单体) 镍钴锰酸锂蓄电池长城汽车股份有限公司
比亚迪汽车工业有限公司比亚迪牌插电式混合
动力多用途
唐DMi 青海弗迪电池有限公司磷酸铁锂电池比亚迪汽车有限公司