上海大众迈腾报价
汽车产业洞察
2020年8月11日
汽车和汽车零部件
王德安
投资咨询资格编号S1060511010006************朱栋
投资咨询资格编号S1060516080002************
*********************.CN 曹海
投资咨询资格编号S1060518100001************
***********************.CN
中性（维持）
证券研究报告
导读
一、行业重要事项及分析
景气监测：7月汽车销量预计约15%、下半年有望迎来弱复苏欧洲7月新能源汽车继续高增，德国表现亮眼
小鹏汽车提交招股书&三家造车新势力对比分析
恒大恒驰首期发布六款车
二、国内外投融资动态
国内外主流企业业绩及业绩预告
三、近期重要报告
四、行业判断与业务机会
五、风险提示
事项：据中汽协预测，7月份汽车行业销量预估完成208万辆，同比增长14.9%；细分车型来看，乘用车同比增长5.3%，商用车同比增长59.6%。
点评：7月作为乘用车传统淡季，今年销量端呈现较好的态势，无论从批发端
（+5.3%），还是零售端（+6%，乘联会数据），我们认为一方面因为去年同期部分自主车企国六车型较少，批发量基数低，另一方面，中央和地方政府继续加大对汽车
消费的刺激，下半年或将迎来销量的复苏，估计2020下半年同比增速在10%之间。
从7月主要车企披露的销量数据看，上汽、广汽、吉利、长城、长安和比亚迪，销量均为正增长，其中长安自主品牌销量大涨56%，主要由于UNIT系列、CS75系列和逸动PLUS的快速增长所致。上汽通用五菱7月销量同比增长20%，其中新能源汽车销量超过1万辆，mini EV达到7348辆。比亚迪7月销量超1.5万辆，汉系列订单超过2.5万个，
上市首月实现1205辆的销量，随着产能的爬坡，交付量将进一步扩大。
据中国汽车流通协会调查，上半年只有22%经销商实现了销量正增长，豪华品牌经销商表现较好，60%实现了正增长。经销商总数较2019年底减少了0.7%。随着下半年行业的逐步回暖，我们认为经销商的经营将有所改善。
资料来源：中汽协、中国汽车流通协会、平安证券研究所
资料来源：公司公告、、中国汽协流通协会、平安证券研究所
企业7月同比
1-7月累计同比
上汽集团
45.8
4%
250.1
-26%
广汽集团18.416%100.9-13%吉利汽车10.515%63.6-14%长城汽车7.830%47.3-15%长安集团16.538%99.66%比亚迪  3.11%19-27%江淮汽车
森雅
3.7
34%
24.6
-6%
2018年至2020年经销商经营情况
主要企业销量单位：万辆
比亚迪g3报价及图片
38.3%
32.9%
28.8%
0%
长安深蓝sl03正式亮相
5%10%
15%20%25%30%35%40%45%亏损
持平
盈利
2018年
2019年
2020H1
公司产销快报解读
比亚迪7月新能源汽车销量1.51万辆。
1-7月累计销量7.58万辆，同比
会飞汽车下降53.29%。
公司7月份新能源汽车销量环比继续改善，其中纯电动乘用车实
现11个月以来首次同比转正；纯电动客车1299辆，创下今年以来
单月销量新高。元EV、e2等畅销车型表现稳定；汉系列上市首
月实现1205辆的销量，预计随着产能爬坡，销量将会进一步提升
上汽集团销量457585辆，同比增长4.04%，
上汽通用五菱7月实现汽车销量
13万辆，同比增长19.82%。
上汽大众、上汽通用、上汽乘用车月销量同比分别为-7.65%、
1.08%、-1.97%。上汽通用五菱新能源车月销超1万辆，上汽通用
销量年内实现首次正增长。
长城汽车7月销量，本月销售78339辆，
同比大幅上涨29.79%
7月长城皮卡销量20661辆，同比大幅上涨156%，其中长城炮本月
汽车美容包括哪些销售12001辆，连续3月销量过万。下半年第三代哈弗H6、哈弗大
狗、WEY全新越野SUV坦克300、欧拉好猫将上市，或将推动销
量的进一步提升。
广汽集团总销量18.4万辆，同比增长
16.4%
广汽本田皓影、广汽丰田威兰达分别于2019年末、2020Q1上市，
是2020年重要的车型。7月广汽新能源销量6,585辆，同比大幅增
长46%。广汽加紧在在GPMA平台和新一代ADiGO3.0智能化系
统的布局，将为公司打下坚实的基础。