车路协同有望成为5G最典型应用场景之一
通信行业
一、本周观点
1、近期两条主线：1）蚂蚁金服上市带动相关事件催化，以及金融科技与线下场景的融合与互动，带来相关传统企业经营效率的真正提升，相关标的包括朗新科技、爱施德等。
2）外围军事环境紧张，加之军改完成后国防政预算加速落地，新装备快速服役，新装备信息化水平也大幅提升，重点关注新型号中渗透率较高的七一二，相关受益标的包括传统军工通信龙头海格通信、宽带技术竞争优势明显的上海瀚讯、收购鹤壁天海电子介入军工市场的海能达、科思科技、星网宇达等。
2、中长期重点关注行业处于景气度周期、业绩稳健兑现、估值合理相关个股：亿联网络、TCL科技（电子联合覆盖）、金卡智能（机械联合覆盖）、光环新网、航天信息（计算机联合覆盖）、东方国信（计算机联合覆盖）等。
二、本周专题：
1）政策驱动商用车智能网联化快速落地：国家政策推动下，中轻卡和“两客一危”渗透率加快。主要相关上市公司包括锐明技术、鸿泉物联、虹软科技、盛视科技和天迈科技。
2）技术标准落地+强政策刺激驱动车联网产业链加速推进，产业链多项突破为智能网联车商用落地打好基础，具备卡位优势的相关企业在商用落地时期有望率先受益。
基于C-V2X产业链，相关芯片及模组厂商有望率先受益，相关上市公司包括车联网芯片和模组厂商高新兴、高鸿股份、移远通信广和通等，此外，导航及高精度地图作为基础应用迎来发展窗口期，相关上市公司海格通信、四维图新、中海达。
基于智能驾驶方面，ADAS作为无人驾驶第一步，仍处于导入期，具备高成长属性，相关传感器厂商主要包括德赛西威等。
3）从政策驱动的产业发展顺序来看，商用车率先部署车载终端拉动OBU厂商受益，随后依靠政府买单推动RSU前期网建设启动，随着网络覆盖的不断提升，从而拉动前装T-Box渗透率提升，从而实现车路协同，推动高度智能驾驶升级，使智能网联车产业在车与网的渗透率不断提升中逐步实现螺旋上升。
4）在5G与V2X深度融合过程中，边缘计算成为帮助车路协同的重要基础，MEC网络建设将迎来大规模服务器等硬件部署
三、风险提示
车联网投资主体不明确，导致市场区域化，整体规模效应迟
缓；全球政治经济形势不确定性影响；系统性风险。
评级及分析师信息
行业评级：推荐
行业走势图
[Table_Author]
分析师：宋辉
邮箱：*****************
SAC NO：S1120519080003
：
分析师：柳珏廷
邮箱：***************
SAC NO：S1120119060016
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-10%
-2%
5%
13%
21%
28%
2019/102020/012020/042020/072020/10
通信沪深300
证券研究报告|行业研究周报
仅供机构投资者使用
2020年10月25日
1.两大发展趋势—智能+网联=智能网联汽车
车联网是信息化与工业化深度融合的重要领域，是 5G 垂直应用落地的重点方向。
根据华为Cloud BU判断及预测，20世纪末以来，汽车时代从1991-2000年的
机械阶段，相继经过电子和通信阶段，走向2009-2014年的网联阶段和2015年至今
的智能阶段，2025年后，汽车将会实现认知和自动驾驶。车联网是实现智能驾驶以
及自动驾驶的关键前提。
图1车联网应用发展进程和演进方向示意图
资料来源：华西证券研究所整理
2.面对车联网战略新兴产业，各国政策加持不断
目前，美国、中国、日韩是车联网专利申请数量最多的三大国家或地区。根据
中国通信学会提供的数据，目前在车联网专利全球地域分布中，美国占比30%，中
国占比25%，日韩共占比24%；其中2011-2019年中国共计有29870项专利申请，
且专利数量增长速度远大于世界平均水平。
图 2 截至2019年车联网专利全球地域分布情况
资料来源：中国通信学会，华西证券研究所
2009年，随着Telematics 车载信息服务系统的相继推出，中国进入Telematics 时代。2010年，我国在“物联网”研讨会上首次提出“车联网”的概念。10月底，国务院在863计划中加入智能车、道路协同关键技术研究以及大城市区域交通协同联动控制关键技术研究。“十二五”期间，工信部从产业规划、技术标准等多方面着手，加大对车载信息服务的支持力度，以推进汽车物联网产业的全面铺开，预期2020年实现可控车辆规模达2亿。
2011年，“车联网”合作研讨会召开。同年7月，中国车联网产业发展论坛上首次发起了车联网商业模式的探讨。12月，为推进中国汽车信息化领域的协同创新，推动智能交通发展，带动车联网技术的应用，中国车联网产业技术创新战略联盟成立。2015年，国务院出台《中国制造2025》，促进了智能交通系统产品的开发；2019年9月，国务院发布《交通强国建设纲要》，提出加强智能网联汽车（智能
汽车、自动驾驶、车路协同）研发，形成自主可控完整的产业链。
25%
24%
30%
17%
4%
中国
日韩美国欧洲其他
表格 1 中国部分车联网政策及发展战略汇总
时间相关政策主要概述2015年中国制造2025 提出推动智能交通工具等产品研发和产业化。
2015年国务院关于积
极推进“互联
网+”行动的指
导意见
推广船联网、车联网等智能化技术应用。
2016年推进“互联网
+”便捷交通，
促进智能交通
发展的实施方
案
加快车联网、船联网建设。
2017年物联网发展规
划（2016年-
2020年）
推动交通管理和服务智能化应用；开展车联网新技术应用示范，包括自动驾驶，
安全节能，防碰撞等应用。
2017年汽车产业中长
期发展规划
加大智能网联汽车关键技术攻关；开展智能网联汽车示范推广；到2020年，汽车
驾驶辅助、部分自动驾驶、有条件自动驾驶系统新车装配率超过50%，网联式驾
驶辅助系统装配率达到10%；到2025年，新车装配率达80%。
2017年成立“国家制
造强国建设领
导小组车联网
产业发展专项
委员会”
负责组织制定车联网发展规划、政策和措施，协调解决车联网发展重大问题，督
促检查相关工作落实情况，统筹推进产业发展。
2017年国家车联网产
业标准体系建
设指南
贯彻落实《中国制造 2025》战略部署，促进智能网联汽车技术和产业发展，实现
工业化和信息化的高度融合，推动汽车技术创新发展和产业转型升级，建立跨行
业、跨领域、适应我国技术和产业发展需要的智能网联汽车标准体系。
2018年智能汽车创新
发展战略（征
求意见稿）
到2020年，中国标准智能汽车的技术创新、产业生态、路网设施、法规标准、产
品监管和信息安全体系框架基本形成。
2018年车联网（智能
网联汽车）产
业发展行动计
划
指出到2020年，实现LTE-V2X在部分高速公路和城市主要道路的覆盖，开展
5G-V2X示范应用，车联网用户渗透率达到30%以上。
2019年交通强国建设
纲要
提出加强智能网联汽车（智能汽车、自动驾驶、车路协同）研发，形成自主可控
完整的产业链。
2019年
推进综合交通
运输大数据发展行动纲要
（2020-2025）
推进第五代移动通信技术（5G ）、卫星通信信息网络等在交通运输各领域的研发应
用。
3.关键技术全面突破在即，为智能驾驶保驾护航
中国LTE-V2X 有望后发先至，5G 加速新一代通信技术演进：“两端一云”加以路基设施，实现五大通信场景。车联网通过新一代信息和通信技术，实现了车内、车与人、车与车、车与路、车与服务平台的全方位网络连接，以“两端一云”为主体，以路基设施为补充，实现车-云通信、车-车通信、车-人通信、车-路通信、车内通信五个通信场景，构建汽车和交通服务新业态，提高了交通效率，改善驾乘体验，为用户提供智能、舒适、安全、节能、高效的综合服务。
图 3 车联网五大应用场景
资料来源：中国信息通信研究院，华西证券研究所
表格 2 五大通信场景实现方式  通信场景
车168汽车网
实现方式
车-云通信 智能网联汽车通过蜂窝网络、卫星通信等与车联网服务平台通信，传输车辆数据，接受服务平台下达服务。
车-车通信 智能网联汽车通过LTE-V2X 、802.11p 与临近车辆进行信息传递。
车-路通信 智能网联汽车通过LTE-V2X 、802.11p 、射频通信（RFID ）等技术与路基设施进行通信。 车-人通信 智能网联汽车通过WiFi 、蓝牙或蜂窝移动通信技术与用户的移动智能终端进行信息传递。 车内通信
智能网联汽车内部电子器件之间通过总线等方式进行信息交互。