行业研究
汽车和汽车零部件 销量数据跟踪：行业零售数据走强，新势力表现强劲 4月车市零售逐步走强：2021年4月第4周市场零售达到日均9万台，较2020年4月第4周增长10%，表现相对较好；较2019年4月第4周增长9%，表现较好。今年4月的全月市场零售达到日均5万台，较2020年同期增加11%，较2019年同期增加5%。目前总体经济环境相对稳定，居民消费热情相对较高。但目前的经销商库存数量偏低，主力企业走势不强，而二三线企业走势分化，带来一定的增长压力。（来源：乘联会）
4月批发数据总体平稳：2021年4月第4周的日均厂家批发销量为8.5万台，较2020年4月同期下滑2%，表现相对平稳。4月第4周较3月同期增长15%，批发总体走势逐步改善。由于目前的渠道处于相对中低库存，因此经销商的进货节奏应该更积极，但总体看4月全月批发走势不强，后期加速进货。4月第1-4周较2020年4月同期的批发数据增长3%，较2019年4月同期的批发数据增长9%，走势相对较平稳。但2019年4月已经进入渠道去库存的阶段，因此今年的厂家批发增长在月末仍会有较好表现的。（来源：乘联会） 新势力4月表现强劲：蔚来4月交付量为7,102辆，同比增长125%，截至4月底，蔚来累计交付突破10万辆，达到102,803辆。理想ONE 4月交付5,539辆，同比增长111.3%；截至4月底，理想汽车累计新车交付量为51,715辆；今年1-4月累计交付量18,118辆。小鹏汽车4月交付量5,147辆，较去年同期增长285%，小鹏P7交付2,995辆，小鹏G3交付2,152辆，两款车型1-4月累计交付18,487辆。
本周市场：板块跑赢沪深300，其他交运设备表现较强 本周A 股汽车板块（申万一级行业）-2.44%，表现强于沪深300（-2.49%），在28个申万一级行业中排名第21位。细分板块中，其他交运设备+1.40%，汽车服务+0.60%、商用载货车-1.76%、商用载客车-1.78%、汽车零部件-2.40%、
乘用车-3.45%。
重点企业本周表现：A 股：中鼎股份（+4.78%）、比亚迪（-9.22%）、长城汽车（-6.55%）、上汽集团（-0.60%）、长安汽车（+2.08%）、广汽集团（-2.15%）、华域汽车（-0.88%）。H 股：比亚迪
股份（-9.54%）、吉利汽车（-4.62%）、长城汽车H （-0.10%）、广汽集团H （+0.15%）、中国重汽（+0.10%）。美股：特斯拉（-5.23%）、蔚来（-7.28%）、小鹏汽车（-10.77%）、理想汽车（-7.50%）。 投资建议：乘用车板块经过复苏期估值修复充分，较零部件板块溢价明显，与此同时乘用车利润增速低于零部件，补库周期开启后板块估值开始震荡或收缩，业绩为王。汽车板块内大概率发生子行业轮动，零部件板块有望成为最优配置。 乘用车板块推荐吉利汽车、广汽集团（2238.HK ）、长安汽车和特斯拉; 零部件板块推荐被错杀的细分行业龙头中鼎股份。 风险分析：房地产对消费挤压及芯片断供导致汽车销量不及预期；原材料成本超预期上行导致汽车行业毛利率低预期等。 买入（维持） 分析师：邵将 执业证书编号：S0930518120001 *************************** 分析师：倪昱婧 执业证书编号：S0930515090002 ************************** 相关研报 百年汽车产业格局重构，电动智能化提速——上海车展点评（2021-04-25） 华为Inside 汽车，中国Tier1崛起，产业链重构进行时——2021年华为智能汽车解决方案HI 新品发布会点评（2021-04-20） 2021年光大汽车时钟怎么转？——汽车行业2021年春季投资策略（2021-03-03） 复苏延续、春节错位，产销同比大增——2021年1月汽车销量跟踪报告（2021-02-09） 欲穷“千米”目，更上一层楼——激光雷达（LiDAR ）行业报告（2021-01-22）
目录
1、每周聚焦：蔚来开启海外市场战略 (4)
2、本周市场 (8)
3、行业动态 (10)
3.1、公司公告 (10)
3.2、行业新闻 (10)
4、行业上游原材料数据跟踪 (13)
5、本周新车 (14)
6、风险分析 (15)
万得资讯
图目录
图1：本周申万行业板块及沪深300涨跌幅 (8)
图2：SW汽车子行业周涨跌 (9)
图3：本周板块涨跌幅前五个股 (9)腾讯增持蔚来汽车
图4：汽车行业子板块自2020年初以来的表现 (9)
图5：中信期货钢铁指数本周上涨8.87% (13)
图6：沪铝指数本周上涨4.56% (13)
图7：沪胶指数本周上涨3.95% (13)
图8：中国塑料价格指数(中塑指数)本周下跌0.805% (13)
图9：纽约原油与布伦特原油价格本周分别上涨1.52、1.32美元/桶（单位：美元/桶） (13)
图10：NYMEX天然气本周上涨0.03美元/百万英热单位（单位：美元/百万英热单位） (13)
表目录
表1：本周上市车型一览 (14)
1、每周聚焦：蔚来开启海外市场战略
事件：5月6日，蔚来发布挪威战略，正式进入挪威市场。蔚来在挪威将自建由车、服务、数字化和生活方式构成的完整运营体系，打造以车为起点的社区。蔚来将于今年9月在挪威开启首款车型——智能电动旗舰SUV全新ES8的交付，智能电动旗舰轿车ET7将于明年正式进入挪威市场。（来源：蔚来官
方）
点评：选择挪威的主要原因是挪威已经成为全球电动汽车普及率领先的国家。2020年挪威全国乘用车销量为14万辆，其中电动汽车销量为7.6万辆，占比高达54%。挪威如今已经是仅次于中国和美国的全球第三大电动车市场。而与中国和美国不同的是，挪威的电动车在新车销售中的渗透率更是遥遥领先，纯燃油车3月在挪威的新车销量仅占了9.5%。挪威政府的目标是在2025年实现新车销售100%电动化。
此外，挪威市场还有以下几点优势：1）不设电动汽车的购置税和进口税，蔚来的汽车可以维持国内的价格在挪威出售；2）挪威对于商品的进出口政策极为宽松，对于中国品牌的进入不存在阻碍；3）挪威人均GDP位于世界前列；4）挪威整体的汽车市场属于中等规模，这个体量的市场有利于后续配套设施的推进，蔚来盈利承压较小；5）挪威与蔚来合作较早，早在2018年10月，蔚来便与挪威电动车协会达成了战略合作，挪威政府全球养老基金也是蔚来的早期投资者之一。
蔚来在挪威的计划主要可以概括为以下五点：
1、引入产品：今年9月，在当地开启首款车型智能电动旗舰SUV蔚来ES8的交付，明年将智能电动旗舰轿车ET7引入挪威。另外两款量产车型ES6和EC6会逐步进入海外市场。
2、建设销售渠道：中国市场之外的首个蔚来中心今年三季度将在挪威首都奥斯陆的商业/文化中心卡尔·约翰斯大道开业，同时兼做交付中心使用。在2022年，该公司的售后服务中心将会覆盖挪威全国，里程无忧、移动服务车、上门取送车等传统项目也将会悉数进入挪威。2022年，蔚来还将在挪威卑尔根、斯塔万格、特隆赫姆和克里斯蒂安桑建设4座蔚来空间（NIOSpace）。
3、完善加电体系：NIOPower全套充换电体系将会向挪威“平移”，包括换电站、超充站、家充站和目的地充电。2021年将会在奥斯陆周边建设4座换电站，基于蔚来第二代换电平台。该公司还将会在欧洲推出充电地图，与plugsurfing 合作，打通将近2万根充电桩。
4、扩充团队：蔚来会设置欧洲CEO职位，直接向李斌汇报。挪威团队在今年年底将扩展为到50人。
5、提升用户服务体验：NIOApp欧洲版将在今年三季度上线，蔚来原创设计生活方式品牌NIOLife也将登陆挪威。即日起开始招募蔚来挪威“用户顾问团"，帮助蔚来不断完善产品与服务。
在发布会中，蔚来汽车CEO李斌和总裁秦力洪在媒体的采访中透露了蔚来汽车海外战略更多的信息，包括：1）蔚来在挪威的定价逻辑不会和特斯拉差太多；2）蔚来在挪威市场并不设定销量目标，短期并不追求盈利，前期会亏损；3）预计到2022年将进入5个欧洲国家，长期来看在欧洲市场的销量目标底线是5万辆，10万辆是相对健康的规模；4）蔚来欧洲的CEO将会来自互联网行业，将会在欧洲组建本地化的软件团队，在欧洲的NIO Pilot已经测试几个月了；5）2024年是智能电动车制造商的决赛年
度，考验一个公司的体系能力。
以下是蔚来发布挪威战略的发布会问答部分纪要（来源：腾讯科技）
Q1：蔚来的全球化战略是从什么时候开始的？
秦力洪：李斌最早来我谈蔚来的时候，就说汽车市场有两个特点：第一个是赢者通吃；第二个是生而全球化。客观来说，没有任何一个国家可以关起门来做出一台完整的车。去年，武汉封城时，一些欧洲车厂生产不出来车；后来，欧洲疫情又影响了中国的产量。从研发、供应链、制造、到市场，汽车天然就是一个全球化产品，我们一直都在按照这样的思维在做事。
李斌：我们一开始就有全球化的规划。2015年，我们在伦敦、硅谷等地成立了办公室。最近，我们德国、美国的同事，在公司度过了他们加入蔚来五周年的纪念日。从产品上来讲，我们一直都在往一个全球化的方向去做，进入全球化市场一直是我们计划中的事情，但是因为疫情的原因，我们的计划推
进晚了一些。
虽然今天的全球化遭遇了很大的挑战，但我们还是有一个朴素的理念，就是好的产品，好的服务，可以得到全世界不同市场的认可。
Q2：为什么选择挪威作为“出海”的第一站？
李斌：挪威是一个对电动汽车非常友好的国家，比如取消了电动汽车的关税。我们的车从中国出口过去，只需要支付一些运输费用，这是一个很现实的考虑。
挪威的市场体量也比较合适，不是很大，也不是很小。挪威的汽车市场结构也比较健康，高端车、中端车总体上比较均衡，高端车不少，特斯拉在那里卖得就不错。今年一季度，挪威的纯电汽车市场占有率进一步攀还有很重要的原因是，挪威推崇环保、创新的文化，与蔚来的DNA是一致的。
2018年10月，挪威国王来中国访问时，我正好参加了中挪双方的官方活动。当时，我们和挪威电力公司还签署了一个战略合作协议，从那个时候开始，我们就在研究挪威市场。我们在去年开始搭建团队，今年3月份正式组建了那威公司。
Q3：是否会开拓新的海外市场？
李斌：我们现在进入全球市场，其实是种下一颗种子，我们不希望这个种子可以立刻长成参天大树，这个不符合客观规律。但是，我们很在乎这个种子是如何培育的，我们希望它是一个口碑的种子，把它做好，总有一天会开花结果。一个国家肯定不够，未来我们会进入更多的国家。正如前面所讲，在全球市场进行扩张，肯定是一个长期的计划。在欧洲市场，挪威是第一站，计划在明年时进入到5
个欧洲国家。
Q4：和传统车企相比，蔚来在挪威市场上的开拓有什么不同之处？
秦力洪：我们是基础设施先行，直营、直销、直接服务客户的模式。其他车企在扩展海外市场时，可能会寻求经销商的合作，这在初期会发展快一些，但各有优缺点。
从深层次来说，我觉得不一样的是，我们对挪威市场的态度、战略，跟我们对中国市场的态度战略是没有变化的。我们在中国怎样做的，怎么对待用户的，怎么做服务的，将来在不同国家的市场都会那样做。只不过，会根据当地市场法规、民俗文化等，做一定的调整。
Q5：为什么在挪威采取直营的模式？
李斌：蔚来是一家直接与用户连接的企业，这是我们整个公司的根本。我们一直都在说，我们不仅卖车，我们希望打造一个以车为起点的社区，这对服务、运营、社区的研究是非常细致的。
发布评论